UBS contesta le misure proposte per la sicurezza bancaria

Il colosso bancario svizzero è sulla rotta di collisione con il Consiglio federale. Con una decisione che ha provocato onde d’urto a Paradeplatz, il governo ha presentato un progetto draconiano che chiede a UBS di rafforzare le proprie riserve di ben 23 miliardi di dollari. Non si tratta di una semplice proposta: è una risposta legislativa diretta al tracollo catastrofico di Credit Suisse nel 2023, una débâcle che ha messo in luce gravi falle nelle difese finanziarie del Paese.

UBS non intende restare a guardare. La banca ha subito contestato la proposta, definendola eccessiva e una minaccia diretta alla propria agilità operativa. Il pacchetto del Consiglio federale, che comprende requisiti patrimoniali più severi e maggiori poteri per l’autorità di vigilanza Finma, rappresenta la riforma più importante della legislazione bancaria svizzera da una generazione a questa parte. Al centro del conflitto vi è un disaccordo fondamentale su cosa significhi garantire la sicurezza senza compromettere la competitività. Mentre il governo vuole a tutti i costi proteggere i contribuenti svizzeri da un altro incubo di una banca «troppo grande per fallire», UBS sostiene che queste misure drastiche puniscano chi è sopravvissuto per le colpe di chi è crollato.

Il governo concentra tutta la sua attenzione su una vulnerabilità cruciale: le filiali estere. L’analisi del crollo di Credit Suisse ha rivelato che le unità estere dotate di capitale insufficiente sono state il principale fattore che ha accelerato il tracollo della banca. Per evitare che la storia si ripeta, il Consiglio federale chiede a UBS di separare le proprie attività internazionali, dotandole di ingenti apporti di capitale locale.

La logica è dura, ma chiara: fare in modo che eventuali perdite future all’estero restino circoscritte alle unità interessate, impedendo che il contagio raggiunga la casa madre svizzera. Questo cambiamento segna una netta svolta rispetto ai precedenti orientamenti normativi. Obbligando UBS a detenere miliardi di capitale in più specificamente per le sue entità estere, il governo vuole creare barriere di protezione abbastanza solide da resistere a una crisi finanziaria globale. Questa strategia, tuttavia, colpisce al cuore il modello bancario globale e potrebbe bloccare la liquidità dove non serve, privando la casa madre di flessibilità.

Il prezzo di questa protezione normativa è astronomico. UBS avverte che rispettare le nuove disposizioni potrebbe costare alla banca fino a 1,3 miliardi di dollari all’anno. Si tratterebbe di un colpo diretto ai profitti, che secondo la dirigenza comprometterebbe seriamente la competitività globale della banca rispetto alle concorrenti americane e asiatiche, non soggette a vincoli analoghi.

UBS ha annunciato che lotterà con tutte le sue forze per attenuare questi effetti negativi durante la consultazione che inizierà questo autunno. Il Consiglio federale ha concesso un margine di manovra, allentando alcuni requisiti patrimoniali a livello della casa madre, ma la banca considera l’intero pacchetto un vincolo punitivo. La tensione è palpabile: la Svizzera può permettersi di indebolire la sua unica banca globale rimasta in nome della sicurezza? I dirigenti di UBS sostengono che una banca non competitiva è, paradossalmente, una banca rischiosa. Mentre il dibattito si intensifica, il settore finanziario si prepara a una dura battaglia di lobbying.

Nonostante l’urgenza dei toni, i tempi per queste riforme sono sorprendentemente lunghi. Due rapporti di esperti pubblicati insieme alla proposta confermano che si tratta di una maratona, non di uno sprint. Anche se la legge supererà l’iter parlamentare e un eventuale referendum nazionale, è improbabile che i nuovi requisiti patrimoniali entrino in vigore prima del 2028.

Ancora più sorprendentemente, UBS potrebbe avere tempo fino al 2036 per adeguarsi pienamente. A quel punto saranno passati tredici anni dal salvataggio d’emergenza di Credit Suisse. Questo orizzonte temporale esteso offre a UBS un ampio margine per negoziare, adeguarsi e, potenzialmente, ridimensionare le misure. Lascia però anche il sistema finanziario svizzero in una fase di transizione per oltre un decennio. Mentre la macchina politica si mette in moto, il pubblico svizzero si chiede: queste misure rappresentano davvero una fortezza contro le crisi future, oppure sono soltanto un esercizio burocratico che arriverà troppo tardi per essere efficace?