L’economia svizzera affronta venti contrari: crescita contenuta e inflazione zero

Il motore economico svizzero sta ufficialmente perdendo slancio. In una previsione poco incoraggiante, che smorza le speranze di una ripresa vigorosa, economiesuisse stima una crescita contenuta dell’1% nel 2026, in calo rispetto all’1,2% già modesto atteso per quest’anno. Non si tratta semplicemente di una flessione statistica: è un chiaro segnale che l’economia svizzera opera al di sotto del proprio potenziale, frenata da un contesto globale caratterizzato da una forte incertezza.

La fase di crescita senza sforzi apparenti sembra essere in pausa. La federazione delle imprese svizzere avverte che il Paese deve fare i conti con una convergenza di fattori restrittivi che frenano la prosperità. L’economia interna rimane l’unico elemento di stabilità, ma deve sostenere un onere sempre più pesante. Il messaggio alle imprese e agli investitori è chiaro: i venti contrari non stanno solo arrivando, sono già qui e persistono. Assistiamo a un rallentamento che impone cambiamenti strategici immediati ai dirigenti aziendali, abituati a navigare in acque più tranquille.

I prezzi in Svizzera si sono fermati. In una svolta significativa, l’inflazione annua è scesa esattamente allo 0% in novembre, cancellando il lieve aumento dello 0,1% registrato in ottobre. I consumatori potrebbero festeggiare la pausa dei rincari, ma per gli economisti questo dato è una spia d’allarme che segnala un ristagno della domanda. I numeri rivelano una realtà contrastante: mentre i beni prodotti in Svizzera hanno registrato un lieve aumento dello 0,4%, i prezzi dei beni importati sono crollati dell’1,3%.

Questo contesto di inflazione nulla è determinato dalla diminuzione dei costi nel settore alberghiero, dal calo dei prezzi dei pacchetti vacanza e dalla riduzione dei prezzi delle auto nuove. Ma il sollievo non è uniforme. Inquilini e viaggiatori devono ancora fare i conti con l’aumento degli affitti e dei costi dei viaggi aerei. Questa stagnazione mette la Banca nazionale svizzera in una posizione delicata: deve bilanciare i vantaggi della stabilità dei prezzi con il rischio imminente di pressioni deflazionistiche. L’epoca dell’inflazione galoppante è finita, sostituita da una stagnazione silenziosa e strisciante.

L’età d’oro del mercato favorevole ai lavoratori mostra le prime crepe. Il 2026 non è ancora iniziato, ma le notizie sono già dominate dai tagli di posti di lavoro. Tra questi spicca l’annuncio preoccupante che l’unità RTS della Società svizzera di radiotelevisione taglierà 900 posti. Non si tratta di un caso isolato, ma del segnale di una tendenza più ampia. Si prevede che la disoccupazione aumenti gradualmente, superando la soglia psicologica del 3% l’anno prossimo, rispetto al 2,8% attuale.

Secondo economiesuisse, questo aumento potrebbe attenuare la cronica carenza di manodopera che da anni affligge diversi settori, ma per i lavoratori è una magra consolazione. La narrazione passa da «assumere a ogni costo» a «snellire gli organici». Le aziende stringono la cinghia in vista dell’anno difficile che le attende. Il mercato del lavoro svizzero rimane resiliente rispetto a quello di altri Paesi, ma la tendenza è innegabile: la rete di sicurezza è sotto pressione e il posto di lavoro non è più garantito.

Il fiore all’occhiello della Svizzera, la sua economia d’esportazione, è sotto assedio. La volatilità dei mercati globali e l’inasprimento delle misure protezionistiche nei principali Paesi partner mettono a dura prova gli esportatori svizzeri. economiesuisse ha indicato esplicitamente questi fattori esterni come il principale freno alla crescita. Mentre i Paesi si ripiegano su sé stessi, la domanda di prodotti svizzeri di alta qualità è ostacolata da barriere commerciali e incertezze geopolitiche.

Questa pressione esterna crea una pericolosa dicotomia all’interno del Paese. Mentre il settore dei servizi interno resta sostanzialmente fermo, il motore industriale dell’esportazione fatica a ingranare. Con il franco svizzero ancora forte e la domanda estera in calo, i produttori entrano in una fase critica, in cui la priorità è sopravvivere. Le prospettive per il 2026 indicano che, se i venti del commercio globale non cambieranno direzione, gli esportatori svizzeri dovranno prepararsi a un periodo prolungato di turbolenze e fare affidamento sull’innovazione e sull’efficienza per superare la tempesta.