Croissance modeste et inflation nulle : l’économie suisse face aux vents contraires

La locomotive économique suisse perd officiellement de sa vitesse. Dans des prévisions qui douchent les espoirs d’une reprise vigoureuse, economiesuisse table sur une croissance modeste de 1 % en 2026, contre 1,2 % déjà peu élevé attendu cette année. Il ne s’agit pas d’un simple recul statistique, mais d’un signe clair que l’économie suisse évolue en dessous de son potentiel, dans un contexte mondial marqué par l’incertitude.

La période de croissance facile semble marquer une pause. La fédération des entreprises suisses avertit que le pays fait face à une conjonction de facteurs restrictifs qui freinent la prospérité. Si l’économie intérieure demeure un rare point d’ancrage stable, elle doit assumer une charge toujours plus lourde. Le message aux entreprises et aux investisseurs est sans appel : les vents contraires ne se profilent pas seulement à l’horizon, ils sont déjà là et persistent. Nous assistons à un ralentissement qui exige des dirigeants d’entreprise, habitués à naviguer par temps calme, qu’ils réorientent rapidement leur stratégie.

Les prix en Suisse ont marqué un coup d’arrêt. Dans un retournement spectaculaire, l’inflation annuelle est tombée exactement à 0 % en novembre, effaçant la légère hausse de 0,1 % enregistrée en octobre. Les consommateurs peuvent se réjouir de l’arrêt des hausses de prix, mais les économistes voient dans cette stagnation un signal d’alerte indiquant que la demande s’essouffle. Les chiffres révèlent une réalité contrastée : les biens produits en Suisse ont légèrement augmenté de 0,4 %, tandis que les prix des biens importés ont chuté de 1,3 %.

Cette absence d’inflation s’explique par la baisse des coûts dans l’hôtellerie, le renchérissement moins important des voyages à forfait et la baisse des prix des voitures neuves. Mais les effets de ce répit sont inégaux. Les locataires et les voyageurs doivent toujours faire face à la hausse des loyers et des tarifs aériens. Cette stagnation place la Banque nationale suisse dans une position délicate : elle doit concilier les avantages de la stabilité des prix avec le risque grandissant de pressions déflationnistes. À l’ère de l’inflation galopante succède désormais une stagnation discrète et rampante.

L’âge d’or du marché favorable aux salariés montre ses premières fissures. Alors que 2026 n’a même pas encore commencé, l’actualité est dominée par les suppressions d’emplois, notamment par l’annonce choc de la SSR, dont l’unité RTS supprimera 900 postes. Il ne s’agit pas d’un cas isolé, mais du signe avant-coureur d’une tendance plus large. Le chômage devrait augmenter progressivement et franchir le seuil psychologique de 3 % l’année prochaine, contre 2,8 % actuellement.

Selon economiesuisse, cette hausse pourrait atténuer les pénuries chroniques de main-d’œuvre qui touchent certains secteurs depuis des années. Mais cette perspective ne console guère les travailleurs. Le discours passe de « recruter à tout prix » à « réduire les effectifs ». Les entreprises serrent la vis en prévision de l’année difficile qui s’annonce. Le marché suisse du travail reste résilient par rapport à celui d’autres pays, mais la tendance est claire : le filet de sécurité se tend et la sécurité de l’emploi n’est plus garantie.

Le joyau de la couronne suisse, son économie d’exportation, fait face à un siège de taille. La volatilité des marchés mondiaux et la multiplication des mesures protectionnistes dans des pays partenaires clés mettent les exportateurs suisses à rude épreuve. economiesuisse a explicitement désigné ces facteurs externes comme le principal frein à la croissance. À mesure que les pays se replient sur eux-mêmes, les barrières commerciales et l’incertitude géopolitique entravent la demande de produits suisses de qualité.

Cette pression extérieure crée une dangereuse dichotomie dans le pays. Alors que le secteur des services intérieur fait du surplace, le moteur industriel tourné vers l’exportation peine à trouver son rythme. Le franc suisse restant fort et la demande étrangère faiblissant, les fabricants entrent dans une phase critique où ils doivent lutter pour leur survie. Les perspectives pour 2026 laissent entendre que, si les vents du commerce mondial ne tournent pas, les exportateurs suisses devront se préparer à une longue période de turbulences et miser sur l’innovation et l’efficacité pour tenir le cap.