Le Conseil des États approuve le contrôle des investissements étrangers

La Suisse réécrit les règles de son économie. Dans une décision marquante qui rompt avec sa réputation traditionnelle de laisser-faire, le Conseil des États a voté par 27 voix contre 11 en faveur de contrôles stricts des investissements étrangers. Il ne s’agit pas d’un simple ajustement de procédure, mais d’un changement fondamental dans la manière dont la Confédération protège sa souveraineté. Le mercredi 24 septembre 2025, le Conseil des États a désavoué l’avis de sa propre commission pour soutenir le projet du gouvernement, annonçant une nouvelle ère de protectionnisme économique.

Ce vote constitue un mandat clair : l’accès sans restriction aux actifs suisses, c’est terminé. Alors que la commission appelait à la prudence, la majorité du Conseil des États a choisi d’aller de l’avant sans tarder, consciente que le paysage géopolitique avait profondément changé. Cette victoire législative franchit le premier obstacle majeur pour un mécanisme de contrôle débattu depuis des années et montre que, lorsqu’il est question d’intérêt national, le Conseil des États est prêt à prendre des mesures audacieuses et restrictives face à l’influence étrangère.

Les secteurs essentiels ne sont plus à prendre. La nouvelle loi vise explicitement les investisseurs étatiques étrangers qui tentent d’acquérir des entreprises suisses au cœur de la sécurité et de la stabilité du pays. Il s’agit d’activités indispensables : les fabricants d’équipements militaires, les installations de production d’électricité et les hôpitaux. Ces actifs ne peuvent pas, et ne pourront désormais plus, être abandonnés aux caprices de puissances étrangères sans examen rigoureux.

Le projet de loi instaure une procédure d’examen obligatoire pour ces acquisitions à haut risque. En ciblant les acteurs soutenus par des États, il vise à empêcher des rivaux géopolitiques d’exercer une influence sur le réseau énergétique ou les capacités de défense de la Suisse. Il s’agit d’une intervention ciblée contre les vulnérabilités stratégiques, afin que les clés des infrastructures suisses restent fermement entre les mains du pays. Le message est clair : la Suisse est ouverte aux affaires, mais sa sécurité n’est pas à vendre.

La Suisse prend enfin conscience d’une réalité que ses voisins ont admise depuis longtemps. Pas moins de 80 % des pays de l’UE et de l’OCDE disposent déjà de systèmes similaires de contrôle des investissements. Pendant trop longtemps, la Suisse a fait figure d’exception, s’exposant à des risques que d’autres pays développés avaient déjà atténués. Ce vote marque la fin de la naïveté suisse dans une économie mondiale polarisée.

La pression en faveur d’un alignement sur les normes internationales ne cesse de croître. En adoptant ces contrôles, la Suisse ne se replie pas sur elle-même : elle rétablit simplement des conditions de concurrence équitables. La décision du Conseil des États garantit que la Confédération ne devienne pas une cible facile pour des entités étatiques étrangères cherchant à exploiter les lacunes réglementaires en Europe. La Suisse rattrape rapidement son retard et renonce à sa réticence à aligner sa politique de défense économique sur celle du reste du monde occidental.

Une vive bataille législative se profile entre les deux chambres du Parlement. Le Conseil des États a approuvé les contrôles, mais a fermement rejeté la tentative du Conseil national d’en élargir fortement le champ d’application. Le Conseil national voulait aller beaucoup plus loin et soumettre également les entreprises privées étrangères à ces contrôles, en plus des acteurs étatiques. Le Conseil des États a toutefois freiné cette extension, refusant d’étouffer le marché privé sous une bureaucratie excessive.

Ce désaccord annonce un bras de fer tendu, alors que le dossier retourne au Conseil national. Le refus du Conseil des États de viser les investisseurs privés met en évidence une opposition fondamentale entre l’exigence de sécurité et la nécessité de préserver le libéralisme économique. Le Conseil national doit maintenant décider s’il accepte un compromis ou s’il campe sur ses positions. L’issue de ce bras de fer déterminera la forme définitive de la loi et la hauteur des barrières qui seront érigées autour de l’économie suisse.

Ne nous y trompons pas : le Conseil fédéral a dû s’y résoudre à contrecœur. Le gouvernement a dû élaborer ce projet de loi à contrecœur, uniquement sous la pression persistante du Parlement. Pendant des années, l’exécutif s’est opposé à de telles mesures, privilégiant une politique d’ouverture et craignant que les contrôles ne nuisent à l’attrait de la Suisse comme place économique.

Toutefois, le vent politique a brusquement tourné, rendant l’hésitation du Conseil fédéral obsolète. Le Parlement a pris les commandes et contraint le gouvernement à mettre en place des protections qu’il jugeait auparavant inutiles. Cette dynamique souligne un important déplacement du pouvoir : l’urgence législative l’emporte sur la prudence de l’exécutif. Alors que le projet retourne au Conseil national, le Conseil fédéral reste en retrait, contraint de mettre en œuvre un changement de politique qu’il n’a jamais souhaité, mais qu’il ne peut désormais plus éviter.