Les bénéfices et le chiffre d’affaires de SWISS traversent des turbulences après une année record

L’altitude dorée de 2024 appartient au passé, et Swiss International Air Lines (SWISS) traverse une forte zone de turbulences. Dans un retournement de situation marqué, la compagnie nationale a annoncé une chute vertigineuse de 26,6 % de son résultat d’exploitation, qui s’établit à 502,2 millions de CHF. Le rapport financier, publié ce vendredi, dépeint une compagnie aérienne confrontée à une nouvelle réalité difficile. Le chiffre d’affaires est lui aussi en baisse, de 2,6 %, à 5,5 milliards de CHF (7 milliards de dollars).

Il ne s’agit pas d’une légère descente, mais d’une nette correction. Après une année précédente record, SWISS fait désormais face à une conjonction de pressions économiques. Le directeur financier Dennis Weber n’a pas mâché ses mots, attribuant ce recul à « la forte pression concurrentielle, la volatilité de la demande et la hausse des redevances ». La baisse des prix du carburant a certes apporté un bref répit, mais elle n’a pas suffi à compenser la montée des coûts opérationnels, qui grignotent les marges de la compagnie. Le message est clair : l’essor post-pandémie est terminé et la bataille pour la rentabilité s’intensifie.

La paralysie opérationnelle freine la croissance. SWISS a reconnu explicitement avoir dû immobiliser des avions, non pas faute de passagers, mais faute de ressources. « Concrètement, SWISS manquait à la fois de moteurs disponibles et de personnel navigant », a indiqué la compagnie, révélant une vulnérabilité majeure dans sa chaîne d’approvisionnement et la gestion de ses effectifs. Ce cauchemar logistique a immobilisé des avions plus longtemps que prévu, empêchant directement la compagnie d’augmenter ses capacités pour répondre à la demande potentielle.

Le secteur du fret, souvent une source de revenus fiable, a également nettement sous-performé, ce qui a encore aggravé la situation. Les incertitudes géopolitiques ont davantage touché SWISS que ses concurrentes, perturbant les routes commerciales et faisant baisser les volumes de fret. La compagnie mène de fait un combat sur deux fronts : des goulets d’étranglement internes qui immobilisent sa flotte et l’instabilité géopolitique extérieure qui entrave ses activités logistiques. Cette incapacité à déployer l’ensemble de sa flotte représente une occasion manquée considérable sur un marché très concurrentiel.

Si l’année a été difficile, les derniers mois ont été particulièrement éprouvants. Au quatrième trimestre, le résultat d’exploitation a été divisé par deux, à seulement 91 millions de CHF, signe frappant que les vents contraires se renforcent. Les ventes ont reculé de 5,2 % sur cette période cruciale, à 1,33 milliard de CHF. Cette chute en fin d’année laisse penser que les problèmes structurels auxquels SWISS est confrontée s’aggravent au lieu de se résorber.

Le moment est critique. Un quatrième trimestre faible place 2026 dans une situation précaire. La compagnie ne fait pas seulement face à un creux saisonnier : elle est confrontée à une érosion systémique de sa capacité bénéficiaire. Le net recul du dernier trimestre souligne l’urgence de la situation. La direction ne peut plus compter sur la dynamique des années précédentes : la marge de sécurité financière s’amenuise et la marge d’erreur pour les mois à venir est pratiquement nulle.

Malgré les pertes financières, les cabines restent pleines. SWISS a transporté plus de 18,1 millions de passagers l’année dernière, soit une hausse de 0,6 % par rapport à l’année précédente. L’envie de voyager ne s’est pas estompée, même si la rentabilité du transport de ces passagers s’est effondrée. La compagnie a également intensifié ses activités, avec plus de 143 000 vols au total, soit une nouvelle hausse de 0,6 %.

Fait marquant, la fiabilité opérationnelle s’est nettement améliorée. La ponctualité a progressé de 4,1 points de pourcentage, à 69,3 %. Ce résultat reste inférieur à l’objectif interne de 70 %, mais constitue une amélioration concrète pour les voyageurs. En outre, la stabilité des horaires de vol a atteint l’impressionnant niveau de 98 %. Ces chiffres montrent que, tandis que les services administratifs peinent avec les bilans, les opérations de première ligne gagnent en robustesse et offrent un service plus fiable aux millions de personnes qui continuent de choisir SWISS.

L’austérité est le nouveau plan de vol. Pour endiguer la hausse des coûts, SWISS a lancé un programme d’économies à l’échelle de l’entreprise pour 2025. La compagnie adopte une stratégie défensive, avec pour objectif de rationaliser ses structures et de réduire ses dépenses superflues afin de résister au climat économique actuel. Le directeur général Jens Fehlinger a clairement exposé les enjeux : « Une compagnie aérienne qui se contracte au lieu de croître perd en compétitivité. »

L’objectif n’est pas seulement de survivre, mais de renouer avec une croissance rentable d’ici à 2026. La direction entend consolider la position de la compagnie, mais le chemin à parcourir nécessitera des décisions difficiles. SWISS mise sur le fait qu’en se serrant la ceinture dès maintenant, elle pourra poser les bases d’un redressement. La filiale de Lufthansa est désormais engagée dans une course contre la montre pour corriger ses inefficiences avant que l’écart avec la concurrence ne se creuse davantage. Les turbulences sont là et le signal lumineux des ceintures de sécurité est bel et bien allumé.