SWISS Airlines meldet 26 Prozent weniger Betriebsgewinn

SWISS Airlines ist in ein erhebliches Luftloch geraten. Die nationale Fluggesellschaft meldete einen drastischen Rückgang des bereinigten Betriebsgewinns: In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 sank er um mehr als ein Viertel auf CHF 195,1 Millionen (240 Millionen Dollar). Die Triebwerke der Fluggesellschaft laufen zwar, doch der finanzielle Auftrieb lässt nach. Obwohl die Betriebserträge mit CHF 2,69 Milliarden praktisch stabil blieben, wird das Ergebnis durch eine harte wirtschaftliche Realität geschmälert.

Die Zahl der Passagiere zeugt eher von Stagnation als von Wachstum. Zwar stiegen wie im Vorjahr 8,5 Millionen Reisende in SWISS-Flugzeuge, doch die Fluggesellschaft fliegt mehr, um weniger zu verdienen. Mit über 70'000 durchgeführten Flügen, einem Anstieg der Aktivität um 1,8 Prozent, steht die Effizienz, mit der Flüge in Gewinne umgewandelt werden, unter starkem Druck. Besonders aufschlussreich war das zweite Quartal: Der gesamte Betriebsertrag sank um 1,2 Prozent auf CHF 1,47 Milliarden. Das ist nicht bloss eine geringfügige Schwankung, sondern ein klares Zeichen dafür, dass der Aufschwung nach der Pandemie abflacht und die Fluggesellschaft einem volatilen Marktumfeld ausgesetzt ist.

Die Fluggesellschaft kämpft mit einer ungünstigen Kombination aus steigenden Ausgaben und logistischen Problemen. Finanzchef Dennis Weber nahm kein Blatt vor den Mund und nannte die Ursachen direkt: «Steigende Kosten, insbesondere für Personal und Gebühren, haben unsere Rentabilität ebenfalls deutlich beeinträchtigt.» Doch es geht nicht nur um finanzielle Verluste, sondern auch um strukturelle Probleme. SWISS muss an mehreren Fronten gleichzeitig kämpfen und sich mit einem anhaltenden Mangel an Flugzeugen, Triebwerken und Piloten auseinandersetzen.

Das sind keine abstrakten Probleme, sie haben konkrete Folgen. Wegen des Pilotenmangels musste die Fluggesellschaft im Sommer 1'400 Flüge annullieren. Dieser Engpass verhindert ein mögliches Umsatzwachstum. Treffen stark steigende Personalkosten auf die Unmöglichkeit, wegen fehlender Triebwerke die ganze Flotte einzusetzen, werden die Margen so stark eingeengt, dass kaum Spielraum für Fehler bleibt. Das geopolitische Umfeld sorgt für zusätzliche Komplexität: Handelsspannungen erschweren den reibungslosen globalen Austausch, auf den die Branche angewiesen ist.

Über den Atlantik zeichnet sich ein beunruhigender Trend ab. Die Nachfrage in den Nicht-Premiumklassen auf wichtigen Transatlantikstrecken hat nachgelassen und drückt die durchschnittlichen Erträge unmittelbar. Diese Veränderung im Verhalten der Passagiere ist entscheidend: Während die vorderen Bereiche des Flugzeugs gut ausgelastet sein mögen, bleiben in der Economy-Klasse Sitze leer. Die Zahlen bestätigen das abgekühlte Interesse: Der durchschnittliche Sitzladefaktor sank um 1,8 Prozentpunkte auf 80 Prozent.

Dieser Rückgang ist eine erhebliche Effizienzeinbusse. Flugzeuge mit 20 Prozent leeren Sitzen einzusetzen und gleichzeitig mit steigenden Betriebskosten umzugehen, ist eine Herausforderung, für die SWISS eine Lösung finden muss. Die sinkende Nachfrage im Nicht-Premiumsegment deutet darauf hin, dass die Preissensibilität auf dem Markt wieder zunimmt. Dadurch muss die Fluggesellschaft stärker um jedes verkaufte Ticket konkurrieren. In einer Branche mit hauchdünnen Margen kann ein Rückgang der Sitzplatzauslastung um knapp 2 Prozent den Unterschied zwischen einem guten und einem mittelmässigen Jahr ausmachen.

Für die Tochtergesellschaft der Lufthansa ist nicht alles Turbulenz. Trotz des finanziellen Drucks konnte SWISS ihre Abläufe verbessern. Die Pünktlichkeit, ein wichtiger Faktor für die Zufriedenheit der Passagiere, hat deutlich zugenommen: 72,4 Prozent der Flüge starteten pünktlich. Das sind 3,9 Prozentpunkte mehr als im ersten Halbjahr 2024. In einer Zeit, in der Reisen häufig von Chaos geprägt sind, ist diese Zuverlässigkeit ein wertvolles Gut.

Auch die Frachtsparte hat sich als wichtiger stabilisierender Faktor erwiesen. Die Leistung im Frachtgeschäft profitierte von vorgezogenen Warenauslieferungen. Diese wurden vor allem durch Zollstreitigkeiten ausgelöst, die Verlader dazu zwangen, ihre Bestände rasch zu verschieben. Zudem entwickelte sich der Treibstoffpreis günstig und sorgte für die dringend benötigte Entlastung auf der Kostenseite. Diese betrieblichen Erfolge zeigen: Trotz des starken finanziellen Gegenwinds ist das Fundament der Fluggesellschaft solide und kann weiter verbessert werden.

In Zürich gilt nun Vorsicht als oberstes Gebot. Die Fluggesellschaft hat klargemacht, dass im zweiten Halbjahr und auf dem Weg ins Jahr 2026 strikte Disziplin nötig sein wird. CEO Jens Fehlinger erläuterte den Plan: «Wir konzentrieren uns weiterhin auf Kostenkontrolle und gezielte Investitionen in Stabilität, Produktqualität und Innovation.» Jetzt ist nicht die Zeit für eine leichtfertige Expansion, sondern für Konsolidierung und Absicherung.

Da der Kostendruck voraussichtlich anhalten und das globale Umfeld instabil bleiben wird, stellt sich SWISS auf weitere Belastungen ein. Der Fokus auf «Stabilität» ist bezeichnend: Die Fluggesellschaft setzt auf Zuverlässigkeit statt auf rasches Wachstum, um die kommenden Monate zu überstehen. Während sich die Fluggesellschaft durch turbulente Zeiten navigiert, ist die Botschaft an die Anspruchsgruppen klar: Die Reise dürfte holprig werden, doch der Flugplan setzt auf Effizienz und Qualität statt auf Volumen.