Il colosso farmaceutico Lonza vende la divisione capsule a un’azienda britannica per 2,3 miliardi di CHF

Il colosso farmaceutico basilese Lonza ha dato il via a una vasta cessione strategica, vendendo la divisione Capsules and Health Ingredients (CHI) al fondo britannico di private equity Lone Star Funds. L’operazione, valutata ben 2,3 miliardi di CHF (3 miliardi di dollari), segna una svolta decisiva nell’orientamento operativo dell’azienda svizzera. Lonza riceverà subito 1,7 miliardi di CHF in contanti, un’iniezione di liquidità che sottolinea la portata dell’operazione. La vendita, il cui perfezionamento è previsto nella seconda metà del 2026, non è un semplice ridimensionamento, ma una ristrutturazione fondamentale di uno dei principali attori industriali della Svizzera.

Pur cedendo il controllo operativo, Lonza non recide del tutto i legami con l’attività. L’azienda manterrà una quota significativa del 40%, continuando così a essere presente nel redditizio mercato delle capsule. Questa strategia di uscita parziale consente a Lonza di monetizzare subito l’attività, mantenendo al contempo un diritto di prelazione su un’eventuale vendita futura. Ciò potrebbe portare il ricavo totale della divisione a oltre 3 miliardi di CHF. La mossa segnala al mercato che Lonza è agile, risoluta e pronta a sacrificare le divisioni storiche per snellire le proprie attività future.

È l’ultimo tassello del puzzle: con questa vendita, Lonza completa la sua decisa trasformazione in un’organizzazione interamente dedicata allo sviluppo e alla produzione su contratto (CDMO). L’era delle attività ibride è finita. L’azienda ha dichiarato esplicitamente che gli 1,7 miliardi di CHF incassati non resteranno inutilizzati. Saranno invece impiegati rapidamente per finanziare la crescita organica e le acquisizioni mirate. Lonza punta ancora di più sulla propria competenza centrale, ossia sviluppare e produrre medicamenti per altre aziende farmaceutiche, e utilizzerà questo capitale per consolidare le proprie capacità tecnologiche e industriali.

Cedendo la divisione CHI, Lonza potrà concentrarsi interamente sul settore dei servizi CDMO, caratterizzato da margini elevati e processi complessi. Questo settore richiede innovazione costante e ingenti investimenti, entrambi ora sostenuti dai proventi della vendita. La strategia è chiara: dominare la catena di fornitura globale dei biofarmaci. Mentre le concorrenti si confrontano con portafogli diversificati, Lonza snellisce le proprie attività per diventare il leader indiscusso della produzione di medicamenti.

Gli investitori hanno subito un motivo per festeggiare: Lonza intende distribuire direttamente a loro una parte consistente dei proventi dell’operazione. Dopo aver ricevuto il pagamento iniziale, l’azienda prevede di lanciare un programma di riacquisto di azioni del valore di 500 milioni di CHF. La mossa dimostra fiducia nella valutazione dell’azienda e l’impegno a remunerare gli azionisti, mentre porta avanti una complessa ristrutturazione societaria.

La distribuzione di mezzo miliardo di franchi rappresenta una gradita ricompensa per gli investitori che hanno seguito l’azienda nel volatile contesto farmaceutico del periodo post-pandemico. La misura concilia la strategia di reinvestimento a lungo termine con un vantaggio finanziario immediato. Si tratta tuttavia di una sola componente del quadro finanziario. Il valore totale ricavato dalla divisione CHI, inclusi il pagamento iniziale, la quota mantenuta e i risultati futuri, dovrebbe superare i 3 miliardi di CHF. Una cifra che avvalora la decisione della direzione di vendere proprio in questo momento.

Nonostante l’afflusso di liquidità, l’operazione comporta una pesante conseguenza contabile. Lonza prevede una perdita di valore eccezionale, non monetaria, di circa 1,3 miliardi di CHF. Questa massiccia svalutazione, dovuta in gran parte all’avviamento associato agli attivi della divisione CHI, inciderà sui risultati pubblicati il 1° aprile 2026 per l’esercizio 2025. Sulla carta si tratta di un costo elevato, ma la direzione lo ritiene necessario per preparare l’azienda al futuro.

La divisione CHI sarà ora classificata come «attività cessata», un’etichetta tecnica che segna la fine di un’epoca per le attività di Visp e Basilea legate alla produzione di capsule. Mantenendo una quota del 40%, Lonza si tutela tuttavia da un esito sfavorevole. Se Lone Star Funds riuscirà a ottimizzare l’attività, Lonza parteciperà ai benefici senza doversi assumere gli oneri operativi. È un rischio calcolato: accettare una perdita contabile a breve termine per assicurarsi un futuro più snello e redditizio, incentrato esclusivamente sul fiorente mercato delle CDMO.