Swisscom renforce sa présence en Europe avec le rachat de Vodafone Italia pour 8 milliards d’euros

Swisscom a fait preuve d’une remarquable agilité en finalisant, plusieurs mois avant la date prévue, le rachat colossal de Vodafone Italia pour 8 milliards d’euros (7,5 milliards de francs). Initialement prévu pour le premier trimestre 2025, le rachat a été conclu le 31 décembre 2024 par le géant suisse des télécommunications, qui a ainsi terminé l’année avec son investissement à l’étranger le plus important à ce jour. Ce calendrier accéléré a été rendu possible par l’obtention rapide de toutes les autorisations réglementaires nécessaires auprès des autorités italiennes, le 20 décembre, ouvrant la voie à une exécution immédiate.

Il ne s’agit pas d’un simple rachat, mais d’une déclaration d’intention. En prenant le contrôle des activités italiennes de Vodafone plus tôt que prévu, Swisscom manifeste clairement sa volonté d’étendre sa présence en Europe. L’opération marque un tournant dans l’histoire des entreprises suisses : l’opérateur de télécommunications contrôlé par l’État franchit résolument les frontières nationales pour s’assurer une position dominante sur le marché méditerranéen. La rapidité de la finalisation souligne l’urgence stratégique que Swisscom accorde à l’intégration de ces actifs et à l’ouverture immédiate d’un nouveau chapitre de sa croissance.

La rapidité a un coût, et Swisscom en ressent immédiatement les effets. La transaction ayant été conclue en 2024, l’entreprise doit désormais comptabiliser jusqu’à 200 millions d’euros de frais liés à l’opération dans ses comptes annuels 2024. Le groupe de télécommunications a donc été contraint de revoir à la baisse ses objectifs de bénéfice opérationnel (EBITDA) pour l’année. Swisscom table désormais sur un EBITDA de 4,3 à 4,4 milliards de francs, en net recul par rapport à l’objectif précédent de 4,5 à 4,6 milliards.

Les investisseurs peuvent toutefois rester sereins. Malgré cet ajustement comptable, les fondamentaux financiers de l’entreprise demeurent solides. Swisscom a expressément indiqué que le flux de trésorerie disponible ne serait pas affecté en 2024 et que les perspectives de chiffre d’affaires restent stables, à environ 11 milliards de francs. Point essentiel pour les actionnaires, la politique de dividende reste inchangée : sauf imprévu majeur, Swisscom devrait verser un dividende de 22 francs par action. Cette manœuvre financière témoigne de la volonté de l’entreprise d’accepter un coût à court terme pour acquérir des actifs stratégiques à long terme.

Le paysage européen des télécommunications a profondément changé. Avec cette acquisition, Swisscom se hisse à la deuxième place du marché italien, derrière l’opérateur historique TIM. La stratégie est claire et ambitieuse : réunir Vodafone Italia et Fastweb, filiale déjà détenue par Swisscom, pour créer un acteur de premier plan capable de dominer les secteurs du haut débit et de la téléphonie mobile. L’entité réunie affiche un chiffre d’affaires impressionnant de 7,3 milliards d’euros et un EBITDA cumulé de 2,4 milliards.

Cette fusion réunit des actifs complémentaires. Fastweb est depuis longtemps un acteur majeur des infrastructures de haut débit fixe, tandis que Vodafone Italia apporte un vaste réseau mobile. L’union donne naissance à l’entité « Fastweb + Vodafone », qui comble les lacunes respectives des deux entreprises. Si la structure du groupe est consolidée, la stratégie destinée aux consommateurs reste pragmatique : les marques bien connues Fastweb, Vodafone et Ho seront conservées, garantissant la continuité pour la clientèle tandis que les activités en coulisses feront l’objet d’une transformation radicale.

L’encre à peine sèche, le véritable travail commence. Sous la direction de Walter Renna, directeur général de Fastweb, le processus d’intégration est déjà en cours. Il est piloté par un comité exécutif nouvellement nommé, composé de cadres de premier plan de Fastweb et de Vodafone Italia. L’objectif n’est pas seulement de gagner en taille, mais aussi en efficacité. Swisscom prévoit que la fusion générera des synergies annuelles d’environ 600 millions d’euros, qui devraient être pleinement réalisées dès 2029.

Cette acquisition est un pari à long terme pour s’imposer sur un marché européen fragmenté. En regroupant ses activités et en éliminant les doublons, Swisscom mise gros sur l’avenir de la connectivité convergente. Pour la Suisse, cette opération marque une rupture audacieuse avec un marché national arrivé à saturation et une entrée dans la compétition internationale de haut vol. À mesure que l’intégration avance, le secteur observera de près si cette alliance helvético-italienne tient ses promesses considérables.