Swisscom baut mit der 8-Milliarden-Euro-Übernahme von Vodafone Italia ihre Präsenz in Europa aus

Swisscom hat ihre gigantische Übernahme von Vodafone Italia für 8 Milliarden Euro (7,5 Milliarden Franken) Monate früher als geplant abgeschlossen. Ursprünglich war der Abschluss für das erste Quartal 2025 vorgesehen. Der Schweizer Telekommunikationsriese besiegelte das Geschäft jedoch am 31. Dezember 2024 und beendete das Jahr damit mit seiner bisher bedeutendsten Auslandsinvestition. Möglich wurde die Beschleunigung, weil bis zum 20. Dezember alle erforderlichen behördlichen Genehmigungen aus Italien vorlagen und der unmittelbare Vollzug damit frei war.

Es handelt sich nicht bloss um einen Kauf, sondern um ein klares Bekenntnis. Mit der früher als erwartet erfolgten Übernahme der italienischen Aktivitäten von Vodafone zeigt Swisscom, dass sie ihre Präsenz in Europa entschlossen ausbauen will. Das Geschäft markiert einen Wendepunkt in der Schweizer Unternehmensgeschichte: Der staatskontrollierte Telekommunikationsanbieter wagt sich über die Landesgrenzen hinaus, um sich eine starke Position im Mittelmeerraum zu sichern. Der rasche Abschluss unterstreicht, wie wichtig Swisscom die Integration der Vermögenswerte und der sofortige Beginn des nächsten Wachstumskapitels sind.

Tempo hat seinen Preis, und Swisscom bekommt die Auswirkungen unmittelbar zu spüren. Da die Transaktion 2024 abgeschlossen wurde, muss das Unternehmen in seiner Jahresrechnung 2024 nun transaktionsbedingte Kosten von bis zu 200 Millionen Euro verbuchen. Deshalb musste der Telekommunikationskonzern seine Ziele für den Betriebsgewinn (EBITDA) im laufenden Jahr senken. Swisscom rechnet nun mit einem EBITDA von 4,3 bis 4,4 Milliarden Franken, deutlich weniger als die zuvor angestrebten 4,5 bis 4,6 Milliarden Franken.

Anlegerinnen und Anleger sollten jedoch ruhig bleiben. Trotz dieser buchhalterischen Anpassung bleibt die finanzielle Verfassung des Unternehmens grundsätzlich solide. Swisscom hat ausdrücklich mitgeteilt, dass der freie Cashflow 2024 nicht beeinträchtigt wird. Auch die Umsatzprognose bleibt mit rund 11,0 Milliarden Franken unverändert. Für die Aktionärinnen und Aktionäre besonders wichtig: Die Dividendenpolitik bleibt bestehen. Sofern keine unvorhergesehenen Katastrophen eintreten, will Swisscom weiterhin eine solide Dividende von 22 Franken pro Aktie ausschütten. Dieses finanzielle Vorgehen zeigt, dass das Unternehmen kurzfristige Einbussen in Kauf nimmt, um sich langfristig strategische Vermögenswerte zu sichern.

Die europäische Telekommunikationslandschaft hat sich deutlich verändert. Mit dieser Übernahme steigt Swisscom zum zweitgrössten Anbieter auf dem italienischen Markt auf, hinter dem bisherigen Marktführer TIM. Die Strategie ist klar und überzeugend: Vodafone Italia soll mit Swisscoms bestehender Tochtergesellschaft Fastweb zusammengeführt werden, um einen Branchenriesen zu schaffen, der sowohl im Breitband- als auch im Mobilfunkmarkt eine führende Rolle spielen kann. Das gemeinsame Unternehmen erzielt einen beeindruckenden Umsatz von 7,3 Milliarden Euro und ein gemeinsames EBITDA von 2,4 Milliarden Euro.

Diese Fusion führt sich ergänzende Vermögenswerte zusammen. Fastweb ist seit Langem führend bei der Festnetzinfrastruktur für Breitband, während Vodafone Italia ein grosses Mobilfunknetz einbringt. Durch den Zusammenschluss entsteht ein Unternehmen unter dem Namen «Fastweb + Vodafone», das die Lücken in den jeweiligen Angeboten schliesst. Während die Unternehmensstrukturen zusammengeführt werden, bleibt die Strategie gegenüber den Kundinnen und Kunden pragmatisch: Die bekannten Marken Fastweb, Vodafone und Ho bleiben bestehen. So wird die Kontinuität für die Kundschaft sichergestellt, während die Abläufe im Hintergrund grundlegend umgestaltet werden.

Nach der Vertragsunterzeichnung beginnt die eigentliche Arbeit sofort. Unter der Leitung von Fastweb-CEO Walter Renna ist der Integrationsprozess bereits angelaufen. Gesteuert wird er von einem neu eingesetzten Führungsausschuss mit Spitzenkräften von Fastweb und Vodafone Italia. Dabei geht es nicht nur um Grösse, sondern auch um Effizienz. Swisscom geht davon aus, dass durch die Fusion jährlich Synergien von rund 600 Millionen Euro entstehen, die ab 2029 vollständig realisiert werden sollen.

Die Übernahme ist eine langfristig angelegte Strategie, um sich in einem zersplitterten europäischen Markt eine führende Position zu sichern. Mit der Zusammenlegung der Geschäftsbereiche und dem Abbau von Doppelspurigkeiten setzt Swisscom stark auf die Zukunft konvergenter Konnektivität. Für die Schweiz bedeutet dieser Schritt eine deutliche Abkehr von einem gesättigten Heimmarkt und den Einstieg in einen hart umkämpften internationalen Wettbewerb. Während die Integration voranschreitet, wird die Branche genau beobachten, ob diese schweizerisch-italienische Verbindung ihr grosses Versprechen einlösen kann.