SBB-Gewinn steigt, da mehr Passagiere wieder Schweizer Züge nutzen

Die SBB steigerte ihren Gewinn im ersten Halbjahr auf 126 Millionen CHF und verschaffte der Schweizer Nationalbahn damit eine bessere finanzielle Ausgangslage, da wieder mehr Passagiere unterwegs sind. Das am 26. August 2026 veröffentlichte Ergebnis steht einem Gewinn von 48 Millionen CHF im ersten Halbjahr 2025 gegenüber.

Den deutlichsten Schub brachte der Personenverkehr. Die SBB beförderte durchschnittlich 1,45 Millionen Personen pro Tag, ein Anstieg um 4 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Zunahme deutet auf eine anhaltend hohe Nachfrage nach Bahnreisen in der ganzen Schweiz hin, wo Züge wichtige Städte, regionale Zentren und Alpengemeinden verbinden.

Auch ihr Immobiliengeschäft und die Erholung im Güterverkehr trugen laut SBB zum verbesserten Ergebnis bei. Der Bahnkonzern steht unter Druck, seine Finanzen zu stärken und gleichzeitig ein weitläufiges Netz zu unterhalten sowie in Züge und Dienstleistungen zu investieren.

Die besseren Zahlen sind mit einem Vorbehalt verbunden. Die Züge der SBB waren etwas weniger pünktlich als ein Jahr zuvor. 94,1 Prozent der Züge kamen pünktlich an, gegenüber 94,5 Prozent im ersten Halbjahr 2025. Der Rückgang ist gering, doch die Pünktlichkeit bleibt für Pendlerinnen und Pendler sowie für ein stark ausgelastetes Bahnsystem eine viel beachtete Messgrösse.

Die Zahl der Passagiere pro Tag erreichte 1,45 Millionen und unterstreicht die zentrale Rolle der Bahn für die Schweizer Mobilität. Gleichzeitig steht der SBB damit eine grössere Basis von Fahrgästen zur Verfügung, die für ihre Fahrt bezahlen. Der jährliche Anstieg um 4 Prozent bedeutet eine deutliche Erholung bei der Nutzung des Netzes. Die Quelle schlüsselt das Ergebnis jedoch nicht nach Kanton, Strecke oder Ticketkategorie auf.

Das Schweizer Bahnnetz bringt Pendlerinnen und Pendler in Wirtschaftszentren wie Zürich, Genf, Basel und Bern und bedient zugleich den Tourismus- und Lokalverkehr in den Kantonen. Höhere Passagierzahlen können die Einnahmen im gesamten Netz stützen, von regulären Bahnbilletten bis hin zu Geschäften an Bahnhöfen und damit verbundenen Dienstleistungen. Die SBB bezeichnete den Personenverkehr, ihre Immobilienaktivitäten und die Erholung im Güterverkehr als wichtigste Gründe für die Verbesserung im ersten Halbjahr.

Die Zahlen erhöhen auch die betrieblichen Anforderungen. Mehr Reisende bedeuten vollere Züge, stärker frequentierte Perrons und eine höhere Belastung für Infrastruktur, Rollmaterial und Fahrpläne. Die SBB muss zuverlässige Dienstleistungen aufrechterhalten und zugleich Züge erneuern und die Kapazität ausbauen. Das ist in einem Land, das stark auf den öffentlichen Verkehr angewiesen ist, eine kostspielige Aufgabe.

Die Pünktlichkeitszahl verdeutlicht den Druck. Die Pünktlichkeit sank um 0,4 Prozentpunkte, von 94,5 auf 94,1 Prozent. Die SBB nannte in den vorliegenden Ergebnissen keinen Grund für den Rückgang. Die Zahlen zeigen deshalb das Resultat, ohne die Verantwortung dafür zuzuweisen.

SBB Cargo erzielte wieder einen Gewinn von 2 Millionen CHF und erreichte damit erstmals seit vielen Jahren wieder die Gewinnschwelle. Gegenüber dem Vorjahr verbesserte sich das Ergebnis um 49 Millionen CHF. Die Erholung verschafft dem Güterverkehr eine stabilere Grundlage, während die SBB ihre Aktivitäten neu ausrichtet.

Der Güterverkehr ist für die Schweiz strategisch wichtig. Die Bahn transportiert Güter durch einen dichten und geografisch begrenzten Verkehrskorridor. Ein wirtschaftlich gesünderer Güterverkehr kann den gesamten Bahnkonzern stärken und die Rolle der Bahn beim Gütertransport innerhalb des Landes festigen. Das ausgewiesene Ergebnis ist im Vergleich zum gesamten Finanzierungsbedarf der SBB jedoch weiterhin gering.

Die SBB wird eine strukturelle Änderung weiterverfolgen, bei der der Güterverkehr direkt in die Mutterorganisation integriert wird. Ab 2027 wird SBB Cargo wieder in den Konzern eingegliedert und zu einer Division der Schweizerischen Bundesbahnen AG. Der vorliegende Bericht enthält keine Einzelheiten zum vollständigen Umstrukturierungsplan, zu den erwarteten Auswirkungen auf die Belegschaft oder zu den damit verbundenen finanziellen Zielen.

Die Änderung erfolgt, während die SBB verlässliche Gewinne in den Bereichen Personenverkehr, Immobilien und Güterverkehr erzielen will. Die Rückkehr von Cargo in die Gewinnzone ist ein positives Zeichen. Um langfristige Investitionen zu finanzieren, muss die Bahn jedoch in allen Bereichen anhaltende Leistung erzielen. Ein einziges profitables Halbjahr ändert daran nichts.

Die SBB gibt an, mittelfristig einen Jahresgewinn von rund 500 Millionen CHF zu benötigen, deutlich mehr als die 126 Millionen CHF, die im ersten Halbjahr 2026 erzielt wurden. Das Ziel zeigt, wie gross die Investitionsherausforderung der Bahn trotz der deutlichen Verbesserung der jüngsten Ergebnisse ist.

Das Unternehmen plant, sein Rollmaterial zu erneuern und das Angebot auszubauen, ohne die Verschuldung stark zu erhöhen. Diese Ziele ordnen das Wachstum im Personenverkehr und die Erträge aus Immobilien in einen grösseren finanziellen Zusammenhang ein. Höhere Passagierzahlen helfen, müssen aber anhalten. Auch der Güterverkehr muss seine Erholung fortsetzen, und das Immobiliengeschäft muss weiterhin zur Bilanz des Konzerns beitragen.

Für die Passagiere wird sich der Finanzplan auf den Zustand der Züge, die verfügbare Kapazität und die Zuverlässigkeit des täglichen Angebots auswirken. Das Pünktlichkeitsergebnis des ersten Halbjahres von 94,1 Prozent zeigt, dass die SBB nahe an den Leistungswerten arbeitet, die Reisende erwarten. Zugleich ist sie mit den praktischen Belastungen eines stark frequentierten Netzes konfrontiert.

Die nächste Herausforderung wird darin bestehen, den aktuellen Aufschwung in wiederkehrende Gewinne umzuwandeln. Die Zahlen der SBB für 2026 geben dem Unternehmen Auftrieb. Der mittelfristige Bedarf von 500 Millionen CHF pro Jahr bedeutet jedoch, dass die Bahn gleichzeitig weiterhin Passagiere gewinnen, den Güterverkehr stabilisieren und die Investitionskosten kontrollieren muss.