Il mercato immobiliare svizzero rallenta a fine anno

Il mercato abitativo svizzero è praticamente fermo. In una svolta marcata a fine anno, nel quarto trimestre del 2024 il valore degli immobili residenziali è aumentato di appena lo 0,1%, segnalando un raffreddamento improvviso e netto in tutta la Svizzera. Non si tratta soltanto di un rallentamento: la stagnazione è quasi totale e tiene con il fiato sospeso tanto chi vende quanto chi compra.

I dati mostrano un quadro frammentato. Mentre il valore degli appartamenti in proprietà per piani è salito di un modesto 0,5%, il mercato delle case unifamiliari ha registrato una contrazione. I prezzi delle case indipendenti sono scesi dello 0,2%, segnando la prima svalutazione trimestrale da parecchio tempo a questa parte del sogno di possedere una casa in Svizzera. La divergenza delinea un quadro chiaro: le frenetiche guerre di offerte sono finite e hanno lasciato il posto a una realtà prudente e sensibile ai prezzi. Gli indici dei prezzi delle transazioni di IAZI confermano che la corsa al rialzo tipica del periodo post-pandemico si è bruscamente arrestata.

Nonostante il gelo invernale, il quadro generale resta indubbiamente solido. Guardando all’intero 2024, i proprietari immobiliari svizzeri hanno pochi motivi di preoccuparsi. Il mercato ha registrato una crescita annua del 2,7%, in linea con le medie storiche di lungo periodo. Questa resilienza statistica dimostra che, se nel quarto trimestre il motore ha arrancato, il veicolo è comunque ancora ben saldo.

L’aumento annuale sottolinea la solidità fondamentale degli immobili svizzeri. Il raffreddamento di fine anno sembra una correzione di stabilizzazione, non lo scoppio di una bolla. Nell’arco di 12 mesi, possedere un’abitazione è diventato più costoso, consolidando il ruolo degli immobili come bene rifugio anche in presenza di volatilità trimestrale. È una storia di tenuta: il mercato svizzero ha assorbito le difficoltà economiche e ha assicurato rendimenti costanti, anche se più moderati, a chi investe a lungo termine.

Mentre i proprietari di abitazioni si confrontano con la stagnazione, il settore degli investimenti deve fare i conti con un calo immediato. Gli investimenti immobiliari diretti, in particolare negli stabili locativi, hanno perso lo 0,3% del loro valore nell’ultimo trimestre del 2024. La contrazione segnala un cambiamento di sentiment tra gli investitori istituzionali e i locatori, che si trovano ora ad affrontare margini più ridotti e valutazioni in calo.

È però importante considerare il contesto. Anche con questa flessione trimestrale, nel complesso dell’anno il settore è riuscito a mettere a segno un aumento moderato dell’1,1%. La volatilità di questo segmento evidenzia quanto gli immobili da reddito siano sensibili ai cambiamenti economici più ampi. Gli investitori stanno chiaramente frenando e rivalutando i rendimenti in un mercato che non garantisce più aumenti automatici e rapidi. La fase dei guadagni facili nel settore degli stabili plurifamiliari sembra essersi fermata, imponendo un ritorno ai fondamentali.

Non è ancora il caso di scommettere contro il mercato svizzero. Gli esperti di IAZI prevedono già che questa stagnazione sia soltanto un «effetto frenante temporaneo». La società di consulenza afferma con sicurezza che la fase di stallo attuale è la calma prima di una nuova ripresa. Il fattore decisivo? Il calo dei tassi d’interesse.

Con condizioni di finanziamento più favorevoli, nel 2025 è atteso un forte aumento della domanda. I costi più bassi dei prestiti dovrebbero riaccendere l’interesse sia di chi intende acquistare sia di chi cerca un’abitazione in affitto, facendo nuovamente aumentare la concorrenza. I fondamentali, la scarsità di terreni e l’elevata qualità della vita, restano invariati. Probabilmente stiamo assistendo a un breve periodo di stabilizzazione, che offre una rara finestra di opportunità prima che le condizioni monetarie favorevoli del 2025 riscaldino nuovamente il mercato. Il gelo è arrivato, ma il disgelo è già all’orizzonte.