La ministra delle finanze difende le severe regole «too big to fail» sul capitale di UBS

La Svizzera si trova di fronte a un momento decisivo della sua storia finanziaria: la ministra delle finanze Karin Keller-Sutter non cede alle pressioni del settore bancario. Intervenendo con assoluta fermezza al Point Zero Forum all’aeroporto di Zurigo, Keller-Sutter ha ribadito che l’era della clemenza normativa è finita. La ministra esige una copertura integrale in capitale per la vasta rete di filiali estere di UBS, una misura pensata per proteggere i contribuenti svizzeri dai rischi catastrofici che hanno portato al crollo di Credit Suisse. Non si tratta soltanto di un cambiamento di politica interna, ma di una mossa difensiva ad alto rischio, volta a proteggere l’intera architettura finanziaria globale. Keller-Sutter sostiene che le regole «too big to fail» non sono solo giustificate, ma essenziali. Mentre nelle aule del Parlamento sono circolate voci di un possibile passo indietro sul piano legislativo, la posizione della ministra delle finanze resta salda e segnala al mondo che la Svizzera non scommetterà più la propria reputazione su giganti sottocapitalizzati.

Su UBS grava ora un prezzo vertiginoso di 20 miliardi di franchi, il costo della sicurezza assoluta. È questo l’ingente cuscinetto di capitale richiesto dalla proposta del Governo svizzero, per garantire che le attività della banca all’estero siano interamente coperte da capitale effettivo. In contrasto, secondo indiscrezioni provenienti da fonti anonime, in Parlamento si starebbe cercando con urgenza di ridurre i requisiti a una copertura del 70 o dell’80 per cento. Un allentamento del genere ridurrebbe l’onere della banca a circa 15 miliardi di dollari (12,1 miliardi di franchi), lasciando una lacuna di diversi miliardi nella rete di sicurezza nazionale. Keller-Sutter sostiene che questo capitale non sia un peso, bensì un vantaggio competitivo. Nel volatile mondo della finanza globale, una banca percepita come «incrollabile» attira più capitali e ispira maggiore fiducia rispetto a chi opera con margini ridotti. Il tracollo di Credit Suisse ha dimostrato con dolorosa chiarezza che la fiducia è la valuta più fragile del settore bancario: una volta svanita, nessuna retorica può arrestare l’emorragia. Il Governo scommette che una polizza assicurativa da 20 miliardi di franchi sia un prezzo contenuto da pagare per la sovranità economica nazionale.

Lo spettro di una nuova crisi finanziaria globale incombe, mentre Keller-Sutter guarda con preoccupazione agli Stati Uniti. La ministra delle finanze ha lanciato un serio allarme, avvertendo che la deregolamentazione in corso sui mercati americani potrebbe «spianare la strada» al ripetersi delle catastrofi del passato. Questo contesto internazionale trasforma il dibattito sul capitale di UBS da ostacolo normativo locale in una prima linea di difesa contro il contagio globale. La Svizzera, sede di uno dei maggiori centri di gestione patrimoniale al mondo, non può permettersi di essere l’anello debole della catena. Imporre una copertura integrale in capitale significa che il Governo svizzero si pone come baluardo di stabilità in un mondo sempre più deregolamentato. Le parole della ministra suggeriscono che la Svizzera debba dare l’esempio, costruendo un sistema finanziario simile a una fortezza, capace di resistere agli shock provenienti dall’estero. Il messaggio è chiaro: mentre altri Paesi possono scegliere di flirtare con il rischio, la Svizzera punterà ancora di più sulla resilienza, affinché il suo settore bancario resti un «porto sicuro» non solo di nome.

Oltre il 75 per cento della popolazione svizzera chiede ora una regolamentazione rigorosa delle banche di rilevanza sistemica. Questa schiacciante maggioranza, emersa da un recente sondaggio YouGov condotto su 1’008 cittadini, conferisce a Keller-Sutter un forte mandato democratico per ignorare le attività di lobbying delle élite bancarie. La popolazione svizzera, ancora scossa dalla fusione forzata delle sue due maggiori banche, non è più disposta ad accettare rischi a carico dei contribuenti. Questa ondata di consenso popolare crea una realtà politica urgente: qualsiasi politico considerato «morbido» nei confronti di UBS rischia di scontrarsi con un elettorato che antepone la stabilità agli utili bancari. Con l’avanzare del dibattito, la pressione sul Parlamento non potrà che aumentare. La scelta non riguarda più soltanto i bilanci, ma il patto sociale tra lo Stato e i suoi cittadini. La Svizzera si sta avviando verso un futuro in cui le banche servono la stabilità del Paese, anziché il Paese fungere da rete di sicurezza per le banche. La decisione finale su queste regole di capitale definirà il panorama economico svizzero per una generazione.