Nel 2025 la FINMA intensifica l’enforcement in un mercato volatile

L’autorità di vigilanza sui mercati finanziari in Svizzera non si limita più a osservare: passa all’azione. In un anno segnato da una brutale volatilità dei mercati, l’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) ha intensificato drasticamente le proprie misure di enforcement, concludendo nel 2025 ben 55 procedimenti nei confronti di istituti e persone fisiche. Si tratta di un aumento del 45% rispetto ai 38 casi chiusi l’anno precedente. Il messaggio è chiaro: l’era della diplomazia silenziosa nella piazza finanziaria svizzera è finita. Mentre i mercati globali affrontavano cambiamenti economici, la FINMA ha puntato su una strategia di «individuazione precoce», cercando i rischi prima che potessero trasformarsi in crisi sistemiche. L’approccio proattivo dell’autorità risponde direttamente a un contesto in cui i rischi finanziari e non finanziari hanno raggiunto livelli critici. Da tempo la piazza finanziaria svizzera è orgogliosa della propria stabilità, ma la campagna incisiva della FINMA nel 2025 indica che per preservare questa reputazione occorre oggi una mano molto più ferma. Non si tratta di un semplice aggiornamento di routine, ma di un cambiamento fondamentale nel modo in cui la Svizzera protegge il proprio status di potenza finanziaria globale.

UBS domina incontrastata il settore bancario svizzero, ma a questa posizione di vertice corrisponde una vigilanza senza precedenti. Nel 2025 la FINMA ha effettuato ben 42 ispezioni in loco presso UBS, circa una ogni otto giorni. Questa attenzione mirata all’unica grande banca svizzera ancora attiva a livello globale sottolinea le preoccupazioni legate al principio «too big to fail», che continuano a pesare a Berna. Nell’intero settore, l’autorità ha svolto 113 ispezioni bancarie, 43 verifiche presso compagnie assicurative e 20 controlli nell’ambito della gestione patrimoniale. L’elevata concentrazione delle verifiche presso UBS rivela però dove la FINMA individua il principale rischio sistemico. Non si tratta di semplici controlli formali, ma di approfondite verifiche forensi volte a evitare che si ripeta il disastro di Credit Suisse del 2023. Mentre UBS affronta le complessità dell’integrazione e dell’espansione globale, la FINMA le è alle calcagna, assicurandosi che ogni bilancio e modello di rischio rispetti i più elevati standard di precisione svizzeri. L’intensità delle ispezioni segnala una politica di «tolleranza zero» per qualsiasi carenza operativa o di capitale nell’era post-fusione.

Lo scorso anno sono state avviate ben 450 indagini su soggetti non autorizzati, un record storico per la vigilanza finanziaria svizzera. La «lista di allerta» della FINMA, l’elenco pubblico di potenziali truffatori e fornitori non autorizzati, si è arricchita di oltre 300 nuove voci nel 2025. Per far fronte a questo enorme carico di lavoro, l’autorità ha ampliato notevolmente il proprio organico. Il personale è salito a 617 posti a tempo pieno, rispetto ai 554 del 2024, anche per gestire il compito considerevole di vigilare su 10 000 intermediari assicurativi. Questa crescita del personale rappresenta un investimento diretto nella credibilità della Svizzera. Resta tuttavia un ostacolo importante: la trasparenza. Nonostante l’aumento dei procedimenti, la FINMA è limitata da «requisiti legali molto ridotti in materia di comunicazione attiva». In molti casi, i tribunali o le leggi restrittive le hanno imposto il silenzio, impedendole di rendere pubblici i nomi dei responsabili già individuati. Questa tensione tra un enforcement incisivo e le leggi svizzere sulla privacy resta il conflitto centrale del panorama normativo del 2025, mentre la FINMA si batte per poter comunicare più apertamente i rischi che scopre.

La fortezza finanziaria svizzera viene ricostruita per un secolo più volatile. Concludendo 55 procedimenti di enforcement e ampliando il proprio organico, la FINMA ha segnalato che non resterà più spettatrice passiva di fronte al caos dei mercati. Il rapporto 2025 è un manifesto per una Svizzera più incisiva, consapevole che la sua stabilità leggendaria deriva da una vigilanza costante e rigorosa, non da una tradizione passiva. Guardando al futuro, l’autorità ha assicurato al pubblico che, pur ampliando il proprio raggio d’azione, il suo organico resterà nell’ordine delle «tre cifre», con un’attenzione rivolta all’efficienza e all’individuazione precoce dei rischi, anziché a una burocrazia eccessiva. Per la popolazione svizzera e gli investitori internazionali, questa maggiore attività offre una rete di sicurezza necessaria in un’epoca di instabilità geopolitica ed economica. Le implicazioni sono profonde: le banche svizzere dovranno operare con un livello di trasparenza e vigilanza un tempo impensabile. Con l’avvicinarsi del 2026, la domanda non è più se la FINMA interverrà, ma con quale forza. L’autorità ha mostrato i denti; ora il mondo osserva come li userà.