La ministra delle finanze critica il lobbying «aggressivo» di UBS nonostante gli utili record

La Svizzera sta assistendo a una frattura storica tra il governo e il suo maggiore istituto finanziario. La ministra delle finanze Karin Keller-Sutter ha sferrato un duro attacco pubblico a UBS, accusando il gigante bancario di ricorrere a metodi di lobbying «aggressivi» e «inusuali» che minacciano l’integrità delle istituzioni democratiche svizzere. In una mossa che ha scosso il mondo politico bernese, Keller-Sutter ha rivelato che i parlamentari vengono sottoposti a pressioni con la minaccia di ritirare le donazioni ai partiti. Non si tratta di un semplice disaccordo politico, ma di una battaglia per l’anima della regolamentazione svizzera. Il raro rimprovero pubblico della ministra delle finanze segnala che il dibattito sul principio «too big to fail» è entrato in una nuova fase turbolenta, in cui gli interessi di un attore privato vengono messi direttamente a confronto con la sovranità dello Stato. Mentre UBS sostiene di partecipare semplicemente a un «dibattito basato sui fatti», il governo considera la sua posizione una presa di distanza dalle istituzioni stesse preposte a sorvegliarla. La posta in gioco non potrebbe essere più alta, mentre il Consiglio federale tenta di chiudere le lacune normative che hanno portato al collasso catastrofico di Credit Suisse nel 2023.

Un utile netto di ben 3,04 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026 dimostra che UBS è una potenza finanziaria, ma questo successo alimenta le pressioni per una maggiore vigilanza normativa. La cifra rappresenta un aumento dell’80% rispetto all’anno precedente e supera nettamente le aspettative degli analisti, che prevedevano 2,43 miliardi di dollari. Mentre integra ciò che resta di Credit Suisse, la banca ha già realizzato risparmi sui costi per 11,5 miliardi di dollari, dimostrando l’efficienza spietata del suo programma di ristrutturazione. L’amministratore delegato Sergio Ermotti non si lascia intimidire e celebra «risultati finanziari eccellenti», mentre la banca attira ben 37 miliardi di dollari di nuovi capitali netti. Queste cifre da record contrastano però nettamente con la narrazione del governo sui rischi. Mentre i proventi della banca aumentano del 13%, superando i 14 miliardi di dollari, il governo svizzero vede una «banca mostruosa», le cui dimensioni rappresentano una minaccia sistemica per l’economia nazionale. La tensione è palpabile: una banca più redditizia che mai lotta al contempo con ogni mezzo contro norme pensate per garantire che non debba mai più essere salvata con denaro pubblico.

Il disegno di legge proposto dal governo è una bomba finanziaria: UBS potrebbe essere costretta a raccogliere altri 20-22 miliardi di dollari di capitale di classe 1. La norma riguarda il «valore contabile» delle partecipazioni in filiali estere e impone che siano coperte da capitale proprio di elevata qualità, per evitare un effetto domino in caso di crisi. UBS ha duramente criticato queste misure, definendole «sproporzionate» e sostenendo che potrebbero compromettere la competitività globale della banca. Il Consiglio federale, tuttavia, non intende fare marcia indietro. Le norme proposte sono il risultato diretto dell’analisi a posteriori del disastro di Credit Suisse e mirano a garantire che le banche di rilevanza sistemica possano reggere il proprio peso. L’obbligo di capitale di 22 miliardi di dollari è il principale detonatore dell’attuale guerra di lobbying. Mentre le associazioni bancarie e alcuni Cantoni si schierano con UBS, temendo una perdita di attività e di entrate fiscali, il Dipartimento federale delle finanze considera il cuscinetto di capitale una polizza assicurativa irrinunciabile per il Paese. Lo scontro tra efficienza del capitale e sicurezza nazionale è ormai il conflitto economico che definisce il decennio in Svizzera.

In ultima analisi, la battaglia a Berna riguarda chi si assume il rischio: gli azionisti di UBS o i contribuenti svizzeri. Karin Keller-Sutter ha inquadrato il dibattito con precisione chirurgica, chiedendo quali interessi prevarranno nelle aule del Parlamento. L’obiettivo del governo è chiaro: azzerare la probabilità di un intervento statale. Costringendo UBS a rafforzare considerevolmente la propria base di capitale, lo Stato mira a chiudere le lacune normative che un tempo permettevano ai giganti finanziari di tenere in ostaggio il Paese. Mentre l’integrazione di Credit Suisse si avvicina alla conclusione, la popolazione svizzera assiste a una partita politica ad alto rischio. Il Parlamento cederà alle pressioni «aggressive» descritte dalla ministra delle finanze o manterrà la richiesta di 22 miliardi di dollari? L’esito ridefinirà la piazza finanziaria svizzera per una generazione. Se il governo avrà successo, stabilirà un precedente globale per la vigilanza bancaria; se vincerà UBS, dimostrerà che alcuni istituti possono davvero essere più potenti degli Stati che li ospitano. Il voto in Parlamento non riguarderà soltanto le banche: sarà una prova per la democrazia svizzera stessa.