Finanzministerin kritisiert «aggressives» UBS-Lobbying trotz Rekordgewinnen

Die Schweiz erlebt einen historischen Bruch zwischen ihrer Regierung und ihrem grössten Finanzinstitut. Finanzministerin Karin Keller-Sutter hat die UBS mit einem scharfen öffentlichen Angriff kritisiert und dem Bankengiganten «aggressive» und «ungewöhnliche» Lobbying-Taktiken vorgeworfen, welche die Integrität der Schweizer demokratischen Institutionen bedrohten. Keller-Sutter gab bekannt, dass Parlamentarier mit dem Entzug von Parteispenden unter Druck gesetzt würden. Damit erschütterte sie die politische Berner Elite. Es geht nicht bloss um eine Meinungsverschiedenheit in der Politik, sondern um einen Kampf um die Ausrichtung der Schweizer Regulierung. Der seltene öffentliche Tadel der Finanzministerin signalisiert, dass die Debatte um «Too big to fail» in eine unberechenbare neue Phase eingetreten ist, in der die Interessen eines privaten Akteurs direkt gegen die Souveränität des Staates abgewogen werden. Während die UBS beteuert, sie führe lediglich eine «faktenbasierte Debatte», sieht die Regierung darin eine klare Haltung gegen genau jene Institutionen, die für ihre Aufsicht zuständig sind. Für den Bundesrat steht viel auf dem Spiel, während er versucht, die Schlupflöcher zu schliessen, die 2023 zum katastrophalen Zusammenbruch der Credit Suisse führten.

Ein beeindruckender Nettogewinn von 3,04 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2026 belegt, dass die UBS ein Finanzschwergewicht ist. Gleichzeitig schürt dieser Erfolg die regulatorische Prüfung. Der Gewinn liegt satte 80 Prozent über dem Vorjahreswert und übertrifft die Analystenerwartungen von 2,43 Milliarden Dollar deutlich. Während die Bank die Überreste der Credit Suisse integriert, hat sie bereits Kosteneinsparungen von 11,5 Milliarden Dollar erzielt und damit die rigorose Effizienz ihres Restrukturierungsprogramms unter Beweis gestellt. CEO Sergio Ermotti gibt sich unbeirrt und feiert «hervorragende Finanzergebnisse», während der Bank 37 Milliarden Dollar an Nettoneugeldern zufliessen. Diese Rekordzahlen stehen jedoch in starkem Kontrast zur Risikoeinschätzung der Regierung. Während die Einnahmen der Bank um 13 Prozent auf über 14 Milliarden Dollar steigen, sieht die Schweizer Regierung eine «Monsterbank», deren schiere Grösse eine systemische Gefahr für die Volkswirtschaft darstellt. Die Spannung ist spürbar: Eine Bank, die profitabler ist denn je, wehrt sich gleichzeitig mit aller Kraft gegen Regeln, die sicherstellen sollen, dass sie nie wieder eine mit Steuergeldern finanzierte Rettung benötigt.

Der Gesetzesentwurf der Regierung ist eine finanzielle Bombe: Die UBS könnte gezwungen werden, zusätzlich 20 bis 22 Milliarden Dollar an Kernkapital der Kategorie 1 aufzubringen. Die Regulierung betrifft den «Buchwert» von Beteiligungen an ausländischen Tochtergesellschaften. Diese müssten mit hartem Kernkapital unterlegt werden, um im Krisenfall einen Dominoeffekt zu verhindern. Die UBS hat die Massnahmen als «unverhältnismässig» kritisiert und argumentiert, sie könnten die globale Wettbewerbsfähigkeit der Bank beeinträchtigen. Der Bundesrat lässt sich davon jedoch nicht beirren. Die vorgeschlagenen Regeln sind eine direkte Folge der Aufarbeitung der Credit-Suisse-Katastrophe. Sie sollen sicherstellen, dass systemrelevante Banken ihrem eigenen Gewicht standhalten können. Die Kapitalanforderung von 22 Milliarden Dollar ist der Hauptauslöser des aktuellen Lobbying-Kriegs. Während sich Bankenverbände und gewisse Kantone aus Sorge vor Geschäfts- und Steuereinbussen hinter die UBS stellen, betrachtet das Finanzdepartement den Kapitalpuffer als unverzichtbare Versicherung für das Land. Der Konflikt zwischen Kapitaleffizienz und nationaler Sicherheit ist in der Schweiz nun der prägende wirtschaftliche Konflikt dieses Jahrzehnts.

Letztlich geht es im Kampf in Bern darum, wer das Risiko trägt: die Aktionäre der UBS oder die Schweizer Steuerzahler. Karin Keller-Sutter hat die Debatte mit klinischer Präzision auf den Punkt gebracht und gefragt, wessen Interessen sich in den Hallen des Parlaments durchsetzen werden. Das Ziel der Regierung ist klar: Die Wahrscheinlichkeit eines staatlichen Eingreifens soll auf null sinken. Indem der Staat die UBS zwingt, ihre Kapitalbasis deutlich zu stärken, will er die Schlupflöcher schliessen, die es Finanzgiganten einst ermöglichten, das Land in Geiselhaft zu nehmen. Während die Integration der Credit Suisse ihrem Abschluss entgegengeht, verfolgen die Schweizerinnen und Schweizer ein politisches Pokerspiel mit hohen Einsätzen. Gibt das Parlament dem von der Finanzministerin beschriebenen «aggressiven» Druck nach, oder hält es an der Forderung von 22 Milliarden Dollar fest? Der Ausgang wird den Schweizer Finanzplatz für eine Generation neu prägen. Setzt sich die Regierung durch, schafft dies einen globalen Präzedenzfall für die Bankenaufsicht. Gewinnt die UBS, wäre damit bewiesen, dass manche Institutionen tatsächlich mächtiger sein könnten als die Staaten, in denen sie tätig sind. Bei der Abstimmung im Parlament geht es nicht nur um Banken, sondern auch um eine Bewährungsprobe für die Schweizer Demokratie.