Les menaces tarifaires de Trump mettent la pharma suisse en alerte

Pas moins de 60 % des biens exportés de Suisse vers les États-Unis sont des produits pharmaceutiques, plaçant le secteur le plus vital du pays directement dans le viseur de la politique commerciale offensive du président Trump. Alors que la nouvelle administration annonce un retour aux politiques protectionnistes, le géant pharmaceutique suisse doit faire face à une nouvelle réalité précaire. L’important excédent commercial dont bénéficie la Suisse, principalement grâce aux médicaments, correspond précisément au type de déséquilibre économique que Trump a historiquement qualifié d’« épine dans le pied » des intérêts américains.

Selon une nouvelle étude importante d’UBS, le secteur est « particulièrement vulnérable » à la menace imminente de droits de douane. Si l’horlogerie reste protégée par l’insensibilité des produits de luxe aux variations de prix, le secteur pharmaceutique fait face à un terrain bien plus complexe. Les économistes d’UBS avertissent que, même si la demande immédiate de médicaments vitaux ne devrait pas s’effondrer, la pression politique est indéniable. Le volume considérable des exportations rend impossible d’ignorer la cible que représente la pharma suisse, obligeant les responsables de la branche à évaluer le coût d’une guerre commerciale qui pourrait remodeler le paysage économique transatlantique.

À rebours de l’inquiétude qui règne dans l’ensemble de la branche, le CEO de Roche, Thomas Schinecker, affiche un calme calculé. « Nous sommes relativement sereins », a-t-il déclaré, écartant les craintes que les objectifs de vente du géant pharmaceutique soient menacés. Son assurance repose sur une présence stratégique qui protège efficacement l’entreprise contre les taxes douanières : Roche a déjà implanté toute sa chaîne de valeur aux États-Unis.

Avec une importante main-d’œuvre de 25 000 personnes sur le sol américain, Roche n’est pas seulement un exportateur, mais aussi un grand employeur local. Thomas Schinecker estime que, grâce à ses investissements importants dans la recherche, le développement et la production sur place, l’entreprise répond parfaitement au souhait de Trump de voir les investissements réalisés aux États-Unis. « Nous avons déjà beaucoup investi », a-t-il souligné, présentant Roche comme un modèle de production locale exigée par l’administration Trump. Thomas Schinecker n’a toutefois pas épargné la politique intérieure : il a critiqué Berne pour avoir mis en œuvre trop rapidement l’impôt minimum de l’OCDE, estimant que la Suisse « aurait dû attendre » de voir les décisions de ses concurrents dans le monde avant de renoncer à son avantage compétitif.

Si des géants comme Roche peuvent se sentir en sécurité, les conséquences à long terme pour l’ensemble de l’économie suisse sont alarmantes. Les économistes d’UBS mettent en garde contre le risque que des barrières commerciales durables entraînent un exode structurel, en poussant les entreprises pharmaceutiques à délocaliser leur production et leurs départements de recherche directement aux États-Unis pour contourner les droits de douane. Il ne s’agirait pas d’un changement du jour au lendemain, mais d’une érosion lente et irréversible des capacités industrielles.

Une telle migration porterait un coup sévère à la Suisse, la privant d’une création de valeur essentielle et réduisant drastiquement ses recettes fiscales. L’étude d’UBS souligne que l’extension de nouveaux sites prend des années, mais que les incitations à le faire se renforcent. Si l’administration Trump mène une « politique commerciale très agressive », la croissance économique de 1,5 % actuellement prévue pour la Suisse pourrait être revue à la baisse. La menace ne concerne pas seulement le coût de la vente des médicaments aujourd’hui, mais aussi le lieu où ils seront inventés et fabriqués demain.

Malgré les nuages qui s’amoncellent, la Suisse dispose d’un atout de poids : les investissements directs. Les entreprises suisses emploient entre 300 000 et 400 000 personnes aux États-Unis. Ce bilan considérable en matière de création d’emplois offre à Berne un puissant bouclier diplomatique. Si la balance commerciale des biens penche fortement en faveur de la Suisse, elle est presque parfaitement équilibrée lorsque les services sont pris en compte. C’est une nuance que l’administration Biden avait reconnue, mais dont la place sous Trump reste incertaine.

Thomas Schinecker, de Roche, souligne la nécessité de maintenir des frontières ouvertes, non seulement avec les États-Unis, mais aussi avec l’UE, le principal partenaire commercial de la Suisse. Il avertit que l’isolationnisme est une impasse pour une entreprise active à l’échelle mondiale. Alors que le gouvernement suisse avance dans ce terrain miné, l’argument est clair : pénaliser les importations suisses ne nuit pas seulement à la Suisse, cela menace aussi les centaines de milliers d’emplois américains soutenus par les capitaux suisses. Reste à savoir si cette réalité économique suffira à retenir une administration focalisée sur « l’Amérique d’abord ».