En 2025, l’économie suisse a progressé plus vite que prévu

L’économie suisse a fait mieux que prévu, et cette révision intervient à un moment crucial. Le PIB a progressé de 1,6 % en 2025, selon les chiffres révisés de l’Office fédéral de la statistique, publiés le 25 août 2026. C’est nettement plus que l’estimation de 1,4 % publiée précédemment par le Secrétariat d’État à l’économie (SECO).

Cette révision ne fait pas que mettre à jour les statistiques. Elle montre une économie qui a continué d’avancer malgré un contexte international difficile, marqué notamment par les pressions tarifaires et un environnement d’exportation mis à l’épreuve par la vigueur du franc. Les chiffres confirment aussi une tendance plus générale : la croissance suisse a été modeste, mais persistante. L’OFS a relevé son estimation pour 2024, de 1,4 % à 1,5 %, et pour 2023, de 0,8 % à 1 %.

Le chiffre principal, calculé à prix constants, mesure le volume de l’activité économique plutôt que l’effet des variations de prix. Il témoigne d’une économie qui gagne en dynamisme grâce à la demande intérieure et aux investissements, alors même que la balance extérieure s’est détériorée. La croissance n’a pas été vigoureuse dans tous les secteurs. Les données révisées confirment toutefois que la Suisse a abordé 2026 dans une position plus solide que ne le laissaient penser les estimations précédentes.

La demande intérieure a progressé de 2,5 % et a donné à l’économie suisse son impulsion décisive. Les investissements ont mené la hausse, augmentant de 3,5 % au total et de 3,7 % dans les biens d’équipement. Ces dépenses montrent que les entreprises et les secteurs tournés vers les services publics ont continué d’investir dans les équipements, les capacités et la production future, malgré l’incertitude à l’étranger.

La construction est elle aussi repartie à la hausse, avec une progression de 2,9 %, due en grande partie à l’accélération des nouvelles constructions. Le génie civil a progressé plus modérément, de 1,9 %, la hausse des prix ayant limité l’augmentation réelle. Ensemble, ces chiffres montrent un cycle d’investissement actif, mais inégal : de nouveaux projets avancent, tandis que les pressions sur les coûts continuent d’influencer ce qui est construit et à quel moment.

La consommation des ménages a apporté un soutien supplémentaire. Les dépenses ont augmenté de 1,7 %, soit moins que les 2,1 % enregistrés en 2024. Les ménages suisses ont davantage dépensé pour la santé, les transports et l’hôtellerie-restauration, tandis que les dépenses consacrées au tabac et aux boissons alcoolisées ont diminué. Cette évolution suggère que les consommateurs continuent de dépenser, mais de manière sélective. C’est important pour la Suisse. Une économie intérieure soutenue par les investissements et la consommation peut amortir les chocs extérieurs, du moins jusqu’à ce que les conditions du commerce international pèsent davantage.

L’excédent commercial de la Suisse s’est fortement réduit, les importations ayant dépassé les exportations lors de la « Year of Tariffs ». Les importations ont bondi de 11,7 % en 2025, tandis que les exportations n’ont progressé que de 5,9 %. Selon l’OFS, le déséquilibre s’explique principalement par le commerce de marchandises. Les services ont apporté un certain répit, avec un excédent supérieur à celui de 2024.

Ce contraste met en évidence les points de tension qui se cachent derrière le chiffre encourageant du PIB. L’économie suisse, fortement intégrée au monde, profite de l’accès de ses biens et services à forte valeur ajoutée aux marchés étrangers, mais reste vulnérable aux droits de douane, aux fluctuations monétaires et à l’affaiblissement de la demande extérieure. La révision de la croissance n’efface donc pas les risques auxquels sont confrontés les exportateurs. Elle permet plutôt de mieux cerner les sources de résilience.

La demande intérieure et les investissements ont contribué à compenser le frein exercé par le commerce. Mais des importations qui progressent près de deux fois plus vite que les exportations indiquent aussi que les consommateurs et les entreprises suisses ont davantage acheté à l’étranger, que ce soit pour répondre à la demande intérieure ou soutenir les investissements. L’économie croît donc grâce à plusieurs moteurs, et non à un seul.

Le défi consiste désormais à transformer cette activité en une dynamique durable. Si les barrières tarifaires persistent et que le franc reste fort, les exportateurs devront affronter des perspectives plus difficiles, même si l’économie intérieure aborde 2026 avec une confiance statistique renouvelée.

Les plus fortes progressions ont été enregistrées dans la finance, le commerce et l’industrie, mais la situation varie fortement d’un secteur à l’autre. La production manufacturière et de biens a progressé de 2,4 %, portée principalement par la chimie, la pharmacie et le traitement du coke et des huiles minérales. Ces secteurs restent au cœur de l’identité exportatrice de la Suisse et ont contribué à soutenir la croissance durant une année mouvementée pour le commerce mondial.

Le commerce a fait encore mieux. La valeur ajoutée du commerce de détail et de gros, y compris le négoce des matières premières, a augmenté de 5,2 %. Le chiffre d’affaires du commerce de détail a progressé de 3 % en termes réels, contre 1,6 % en termes nominaux, ce qui met en évidence la différence entre la croissance effective des volumes et l’effet des prix.

Les services financiers ont enregistré l’un des rebonds les plus spectaculaires, avec une hausse de 6,6 %. La valeur ajoutée des banques a bondi de 8,1 % après une année précédente difficile, tandis que celle des assurances a progressé de 7,6 %. La santé et l’action sociale ont également avancé de 5,2 %, reflétant une demande soutenue dans un domaine essentiel de la vie suisse.

Le contre-exemple est frappant. Les arts, les spectacles et les activités récréatives ont chuté de 29,3 %, principalement parce que 2025 n’a pas accueilli de grands événements sportifs internationaux. Le constat est clair : l’économie suisse est en expansion, mais certains secteurs contribuent bien davantage que d’autres à sa prospérité.

Les chiffres révisés offrent à la Suisse un meilleur point de départ, mais ne garantissent pas un parcours sans heurts. Une croissance de 1,6 % ne constitue pas un boom économique. Il s’agit d’une progression solide, portée par la demande intérieure, les investissements et quelques secteurs particulièrement dynamiques. Cette distinction compte pour les ménages, les entreprises et les responsables politiques qui évaluent la suite.

Les consommateurs restent un soutien important, mais leur rythme a ralenti par rapport à 2024. Les entreprises investissent, alors que la balance commerciale se détériore. Les services financiers et l’industrie pharmaceutique sont en bonne forme, tandis que les secteurs culturels et récréatifs restent exposés aux fluctuations ponctuelles. La résilience de l’économie est réelle, tout comme son caractère inégal.

Pour les responsables politiques suisses, la tâche consiste à préserver les conditions qui ont rendu cette expansion possible tout en faisant face aux risques révélés par les données. Les droits de douane pourraient persister. La croissance des importations pourrait continuer de dépasser celle des exportations. La hausse des coûts de la construction pourrait freiner les investissements, et la vigueur du franc peut toujours peser sur les fabricants en concurrence à l’étranger.

Pour l’heure, les comptes nationaux révisés apportent une nette réévaluation à la hausse : la Suisse a progressé plus rapidement que prévu en 2025. Le prochain test sera de savoir si cette surprise statistique se transforme en une dynamique durable pour l’économie suisse, ou s’il ne s’agit que d’un bilan plus favorable d’une année marquée par des pressions extérieures croissantes.