Schweizer Wirtschaft wuchs 2025 stärker als zunächst geschätzt

Die Schweizer Wirtschaft schnitt besser ab als erwartet, und die Korrektur kommt zu einem kritischen Zeitpunkt. Das BIP wuchs 2025 um 1,6 Prozent, wie aus revidierten Zahlen des Bundesamts für Statistik hervorgeht, die am 25. August 2026 veröffentlicht wurden. Das ist eine deutliche Verbesserung gegenüber der zuvor vom Staatssekretariat für Wirtschaft, kurz SECO, veröffentlichten Schätzung von 1,4 Prozent.

Die Revision bereinigt nicht bloss die statistische Bilanz. Sie zeigt eine Wirtschaft, die sich trotz eines schwierigen internationalen Umfelds weiterbewegte, darunter angesichts des Drucks durch Zölle und eines durch den starken Schweizer Franken belasteten Exportumfelds. Die Zahlen bestätigen auch einen breiteren Trend: Das Wachstum der Schweiz war moderat, hielt aber an. Das BFS erhöhte seine Schätzung für 2024 von 1,4 auf 1,5 Prozent und für 2023 von 0,8 auf 1 Prozent.

Die zu konstanten Preisen berechnete Hauptkennzahl erfasst das Volumen der Wirtschaftsaktivität und nicht die Auswirkungen von Preisveränderungen. Sie deutet auf eine Wirtschaft hin, die dank Binnennachfrage und Investitionen an Schwung gewinnt, während sich der Aussenbeitrag abschwächte. Nicht alle Branchen der Schweiz verzeichnen einen kräftigen Aufschwung. Die revidierten Daten bestätigen jedoch, dass das Land mit einer besseren Ausgangslage als zuvor angenommen ins Jahr 2026 startete.

Die Binnennachfrage stieg um 2,5 Prozent und gab der Schweizer Wirtschaft den entscheidenden Schub. Die Investitionen waren der wichtigste Wachstumstreiber: Sie nahmen insgesamt um 3,5 Prozent und bei den Investitionen in Ausrüstungsgüter sogar um 3,7 Prozent zu. Diese Ausgaben zeigen, dass Unternehmen und öffentlichkeitsnahe Bereiche trotz der Unsicherheit im Ausland weiterhin in Ausrüstung, Kapazitäten und künftige Produktion investierten.

Auch der Bau entwickelte sich positiv und wuchs um 2,9 Prozent, vor allem dank einer Beschleunigung beim Neubau. Der Tiefbau expandierte moderater, um 1,9 Prozent, da steigende Preise den realen Zuwachs begrenzten. Zusammengenommen zeigen die Zahlen einen aktiven, aber uneinheitlichen Investitionszyklus: Neue Projekte werden vorangetrieben, während Kostendruck weiterhin beeinflusst, was und wann gebaut wird.

Der private Konsum stützte die Wirtschaft zusätzlich. Die Ausgaben stiegen um 1,7 Prozent, langsamer als die 2,1 Prozent im Jahr 2024. Schweizer Haushalte gaben mehr für Gesundheit, Verkehr und Gastgewerbe aus, während die Ausgaben für Tabak und alkoholische Getränke zurückgingen. Das Muster deutet darauf hin, dass die Konsumentinnen und Konsumenten weiterhin Geld ausgeben, aber selektiv. Für die Schweiz ist das wichtig. Eine von Investitionen und Konsum gestützte Binnenwirtschaft kann externe Schocks abfedern, zumindest solange sich die internationalen Handelsbedingungen nicht stärker auswirken.

Der Schweizer Handelsüberschuss verringerte sich im sogenannten «Jahr der Zölle» deutlich, da die Importe stärker zunahmen als die Exporte. Die Importe stiegen 2025 um 11,7 Prozent, während die Exporte lediglich um 5,9 Prozent zulegten. Laut BFS war vor allem der Warenhandel für das Ungleichgewicht verantwortlich. Die Dienstleistungen sorgten für eine gewisse Entlastung: Ihr Überschuss fiel höher aus als 2024.

Dieser Gegensatz macht die Schwachstellen hinter der erfreulichen BIP-Hauptzahl sichtbar. Die international vernetzte Schweizer Wirtschaft profitiert davon, wenn ihre hochwertigen Waren und Dienstleistungen ausländische Märkte erreichen. Sie bleibt jedoch anfällig für Zölle, Wechselkursbewegungen und eine schwächere Auslandsnachfrage. Die revidierte Wachstumszahl beseitigt die Risiken für die Exportwirtschaft somit nicht, sondern macht die Quellen ihrer Widerstandsfähigkeit deutlicher.

Die Binnennachfrage und die Investitionen halfen, die Belastung durch den Handel auszugleichen. Dass die Importe jedoch fast doppelt so schnell wie die Exporte zunahmen, deutet auch darauf hin, dass Schweizer Konsumentinnen, Konsumenten und Unternehmen mehr im Ausland einkauften, sei es zur Deckung der Binnennachfrage oder zur Unterstützung von Investitionen. Die Wirtschaft wächst somit dank mehrerer Motoren, nicht nur dank eines einzigen.

Die Herausforderung besteht nun darin, diese Aktivität in anhaltenden Schwung umzuwandeln. Sollten die Zollschranken bestehen bleiben und der Franken stark bleiben, wird der Weg für die Exporteure schwieriger, obwohl die Binnenwirtschaft mit neuem statistischem Rückenwind ins Jahr 2026 startet.

Die stärksten Zuwächse verzeichneten Finanzwirtschaft, Handel und Industrie, doch die Entwicklung in den Branchen war sehr uneinheitlich. Das verarbeitende Gewerbe und die Warenproduktion wuchsen um 2,4 Prozent. Chemie, Pharma sowie die Verarbeitung von Koks und Mineralöl sorgten für den wichtigsten industriellen Schub. Diese Branchen sind weiterhin zentral für die Schweizer Exportwirtschaft und trugen dazu bei, das Wachstum in einem turbulenten Jahr des Welthandels zu stützen.

Der Handel entwickelte sich noch besser. Die Wertschöpfung im Detail- und Grosshandel, einschliesslich des Rohstoffhandels, stieg um 5,2 Prozent. Der Umsatz im Detailhandel nahm real um 3 Prozent zu, gegenüber 1,6 Prozent zu laufenden Preisen. Das verdeutlicht den Unterschied zwischen dem tatsächlichen Wachstum des Absatzvolumens und den Preiseffekten.

Die Finanzdienstleistungen erholten sich besonders eindrücklich und legten um 6,6 Prozent zu. Die Wertschöpfung der Banken sprang nach einem schwachen Vorjahr um 8,1 Prozent nach oben, während die Versicherungen um 7,6 Prozent wuchsen. Auch das Gesundheits- und Sozialwesen legte um 5,2 Prozent zu. Das spiegelt die anhaltende Nachfrage in einem für das Schweizer Leben wichtigen Bereich wider.

Das Gegenbeispiel ist drastisch. Kunst, Unterhaltung und Erholung brachen um 29,3 Prozent ein, hauptsächlich weil 2025 keine grossen internationalen Sportveranstaltungen stattfanden. Die Botschaft ist klar: Die Schweizer Wirtschaft wächst, doch einige Branchen tragen den Wohlstand deutlich stärker als andere.

Die revidierten Zahlen verschaffen der Schweiz eine bessere Ausgangslage, garantieren aber keinen reibungslosen weiteren Verlauf. Ein Wachstum von 1,6 Prozent ist kein Wirtschaftsboom, sondern eine solide Expansion, die auf Binnennachfrage, Investitionen und einigen starken Branchen beruht. Dieser Unterschied ist wichtig für Haushalte, Unternehmen und politische Entscheidungsträgerinnen und Entscheidungsträger, die die nächsten Entwicklungen beurteilen.

Die Konsumentinnen und Konsumenten bleiben eine wichtige Stütze, ihr Ausgabentempo verlangsamte sich jedoch gegenüber 2024. Die Unternehmen investieren, doch der Handelsüberschuss geht zurück. Finanzdienstleistungen und Pharmaindustrie entwickeln sich stark, während Kultur- und Freizeitbranchen weiterhin einmaligen Schwankungen ausgesetzt sind. Die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft ist real, ebenso wie ihre Uneinheitlichkeit.

Für die Schweizer Politik besteht die Aufgabe darin, die Bedingungen zu bewahren, die diese Expansion ermöglicht haben, und zugleich die in den Daten erkennbaren Risiken anzugehen. Zölle könnten bestehen bleiben. Die Importe könnten weiterhin schneller wachsen als die Exporte. Steigende Baukosten könnten die Investitionen bremsen, und der starke Franken kann weiterhin die Hersteller belasten, die im Ausland konkurrieren.

Vorerst bedeuten die revidierten Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen eine klare Korrektur nach oben: Die Schweiz wuchs 2025 stärker als zunächst angenommen. Die nächste Bewährungsprobe besteht darin, ob diese statistische Überraschung zu dauerhaftem Schwung für die Schweizer Wirtschaft wird oder lediglich eine erfreulichere Bilanz eines Jahres darstellt, das von zunehmendem Druck aus dem Ausland geprägt war.