Schweizer Aufsicht warnt vor riskanten Hypothekarpraktiken

Die Schweizer Finanzmarktaufsicht hat den Bankensektor scharf verurteilt und offengelegt, dass grosse Institute bei Hypothekarkrediten ein gefährliches Spiel treiben. In einem Schritt, der die Grundlagen des Schweizer Kreditmarkts erschüttert, kritisierte die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA) die Banken ausdrücklich dafür, interne Richtlinien anzuwenden, die deutlich weniger streng sind als die gesetzlichen Vorgaben. Dabei handelt es sich nicht bloss um ein bürokratisches Versäumnis, sondern um einen direkten Verstoss gegen die Solvenzvorschriften, die der Schutz der Wirtschaft bezweckt.

Die Untersuchung der FINMA zeigt einen besorgniserregenden Trend: Banken geben einer aggressiven Kreditvergabe den Vorrang vor der gebotenen Vorsicht. Indem sie zulassen, dass interne Vorgaben von der gesetzlichen Strenge abweichen, untergraben diese Institute die Sicherheitsnetze, auf denen der Ruf der Schweiz als finanzstabiler Standort beruht. Die Aufsichtsbehörde hat klargemacht: Selbstregulierung ist das absolute Minimum und kein Ziel, das unterschritten werden darf. Während die Aufsicht ihren Griff verschärft, ist die Botschaft an den Bankensektor eindeutig: Die Einhaltung der Vorschriften ist nicht freiwillig, und die Zeit einer nachsichtigen Aufsicht geht abrupt zu Ende.

Die Aufsichtsbehörde hat alarmierende Abweichungen bei der Berechnung von Immobilienwerten aufgedeckt und konkrete Schwachstellen festgestellt, die den Markt künstlich aufblähen könnten. Die Untersuchung der FINMA zeigt gravierende Mängel bei den Verfahren zur Immobilienbewertung, insbesondere bei den Kapitalisierungssätzen, die zur Bewertung von Renditeliegenschaften verwendet werden. Werden diese Sätze zu tief angesetzt, erscheinen die Vermögenswerte höher, als sie tatsächlich sind. So entsteht eine Blase aus fiktivem Eigenkapital, die unter Druck platzen könnte.

Diese «Bewertungszauberei» stellt eine ernsthafte Gefahr für die Integrität des Hypothekarportfolios dar. Indem Banken den Wert der Sicherheiten überschätzen, vergeben sie faktisch Kredite auf Luft. Die FINMA wies ausdrücklich darauf hin, dass diese optimistischen Bewertungen das tatsächliche Risikoprofil der Vermögenswerte nicht widerspiegeln. In einem Markt mit bekannt hohen Immobilienpreisen ist eine solche Nachlässigkeit nicht nur fahrlässig, sondern systematisch. Die Erkenntnisse der Aufsichtsbehörde lassen vermuten, dass der Schweizer Immobilienmarkt auf einem weit fragileren Fundament stehen könnte, als es den Anschein hat, wenn die Bewertung dieser Vermögenswerte nicht umgehend korrigiert wird.

Dabei handelt es sich nicht um einen Einzelfall mit einigen wenigen schwarzen Schafen, sondern um ein weitverbreitetes systemisches Problem, an dem insgesamt 45 bedeutende Finanzinstitute beteiligt sind. Die am Donnerstag veröffentlichten Erkenntnisse beruhen auf einer umfassenden Beobachtung der Praktiken bei 27 Banken und 18 Versicherern im vergangenen Jahr. Der Umfang dieser Untersuchung zeigt, wie tief das Problem reicht und wie viele Bereiche der Schweizer Finanzlandschaft davon betroffen sind.

Mit der Prüfung einer so grossen Zahl von Instituten hat die FINMA bestätigt, dass die Abweichung von den gesetzlichen Solvenzstandards Ausdruck einer weitverbreiteten Praxis und nicht bloss eine Reihe von Einzelfällen ist. Die grosse Zahl der beteiligten Unternehmen verschärft das Risiko für die Volkswirtschaft. Wenn fast 30 Banken und beinahe 20 Versicherer gleichzeitig ihre Vorsicht vernachlässigen, wird das Gesamtrisiko kritisch. Diese weitverbreitete Sorglosigkeit zwingt die Aufsichtsbehörde zu entschlossenem Eingreifen, denn die kumulative Wirkung dieser laschen Praktiken gefährdet die Stabilität des gesamten Sektors unmittelbar.

Die Stabilität des Schweizer Finanzplatzes steht auf dem Spiel, denn die FINMA bezeichnet den Hypothekarmarkt als eines der «grössten Risiken» für das Land. Als kritischer Schwachpunkt gilt die Beurteilung der Kreditwürdigkeit von Schuldnerinnen und Schuldnern, bei der mögliche Zinsschwankungen häufig ausser Acht gelassen werden. Damit Kredite wirklich nachhaltig sind, müssen sie den Belastungen volatiler Märkte standhalten können. Dennoch berücksichtigen viele Institute diese absehbare Entwicklung nicht.

Die Warnung der FINMA ist ein Weckruf: Die derzeitige Ruhe täuscht. Sollten die Zinsen stark steigen, werden die lockeren Kreditvergabepraktiken von heute zu den toxischen Vermögenswerten von morgen. Die Aufsichtsbehörde sieht Möglichkeiten und einen dringenden Bedarf, den Regulierungsrahmen zu verbessern und das System gegen solche Schocks zu wappnen. Während die Schweiz diese Erkenntnisse verarbeitet, liegt es nun an den Banken, zu beweisen, dass sie dem Sturm standhalten können, damit die finanziellen Grundpfeiler des Landes auch dann stehen bleiben, wenn sich das wirtschaftliche Wetter verschlechtert.