Schweizer Regierung verlangt von der UBS 20 Milliarden Dollar mehr Kapital

20 Milliarden Dollar. So viel kostet die Sicherheit, die die Schweizer Regierung nun von der UBS verlangt, um zu verhindern, dass sich die finanziellen Erschütterungen wiederholen, die den Ruf des Landes beinahe erschüttert hätten. In einem mutigen, entschlossenen Schritt haben die Bundesbehörden eine Verschärfung der Vorschriften für systemrelevante Banken genehmigt und damit der UBS ein massives regulatorisches Ziel gesetzt. Die Regierung bittet nicht mehr um Stabilität, sie schreibt sie vor. Diese beispiellose Kapitalerhöhung soll sicherstellen, dass der einzige verbliebene Schweizer «Too big to fail»-Gigant über eine festungsartige Bilanz verfügt, die globalen Stürmen standhält, ohne auf einen Rettungsring auf Kosten der Steuerzahlenden angewiesen zu sein. Die Botschaft aus Bern ist unmissverständlich: Die Ära tiefer Kapitalquoten ist vorbei, und die Sicherheit der Schweizerischen Eidgenossenschaft ist nicht verhandelbar. Während die globale Finanzgemeinschaft zusieht, bekräftigt die Schweiz ihre Souveränität über ihre Bankenriesen und stellt die Widerstandsfähigkeit der Volkswirtschaft über die Gewinnmargen der Unternehmen.

Eine Eigenkapitalunterlegung von 100 Prozent ist der neue Goldstandard für ausländische Beteiligungen. Nach den geltenden, grosszügigeren Vorschriften konnten die UBS und ihre Mitbewerber bis zu 50 Prozent des Buchwerts ihrer ausländischen Tochtergesellschaften mit Fremdkapital finanzieren. Damit ist Schluss. Der Gesetzesentwurf der Regierung verlangt, dass diese Beteiligungen vollständig mit hartem Kernkapital unterlegt werden. Die Änderung zielt auf eine kritische Schwachstelle: das Risiko, dass der Zusammenbruch einer ausländischen Niederlassung die Schweizer Muttergesellschaft mit in den Abgrund reissen könnte. Indem die UBS verpflichtet wird, jeden Dollar an Auslandsengagement mit einem Dollar eigenen Eigenkapitals zu unterlegen, schirmt der Bundesrat die Schweizer Steuerzahlenden faktisch vor einer internationalen Ansteckung ab. Das ist keine geringfügige Anpassung, sondern eine grundlegende Neuausrichtung der Art und Weise, wie Schweizer Banken ihre globale Präsenz betrachten müssen. Während die bisherigen Vorschriften eine aggressive Expansion mit Fremdkapital ermöglichten, schreibt die neue Vorgabe einen disziplinierten, kapitalintensiven Ansatz vor, bei dem das Überleben Vorrang vor raschem Wachstum hat.

Sieben Jahre sind der Zeithorizont für eine vollständige finanzielle Transformation. Angesichts des enormen Umfangs einer Kapitalzufuhr von 20 Milliarden Dollar hat die Schweizer Regierung eine Übergangsfrist vorgeschlagen, die es der UBS ermöglicht, ihre Reserven zu stärken, ohne einen Marktschock auszulösen. Doch die Uhr läuft bereits. Das Parlament soll in der Sommersession mit der Beratung dieses wegweisenden Gesetzes beginnen, und der Reformdruck ist unübersehbar. Die schrittweise Einführung ist eine gezielte Strategie: Sie gibt der Bank Zeit, einbehaltene Gewinne anzusammeln, und stellt zugleich sicher, dass der Weg hin zu einem sichereren Finanzsystem unumkehrbar ist. Kritikerinnen und Kritiker halten den Zeitplan für zu lang, während die Bankenbranche befürchtet, er sei zu kurz. Unabhängig davon steht die Richtung fest. Bis zum Ende dieses Jahrzehnts wird sich die Schweizer Bankenlandschaft grundlegend verändert haben: mit höheren Kapitalpolstern und einer deutlich geringeren Wahrscheinlichkeit staatlicher Eingriffe. Die Regierung setzt darauf, dass die stetige, konsequente Erhöhung des Kapitals den «Swiss Made»-Ruf des Bankgeschäfts zu altem Glanz zurückführen wird.

Die UBS wird sich nicht kampflos geschlagen geben. Die Bank hat sich monatelang vehement gegen diese Vorschriften gewehrt und argumentiert, übermässige Kapitalanforderungen würden ihren Wettbewerbsvorsprung gegenüber Konkurrenten an der Wall Street schmälern. Es ist eine klassische Konfrontation zwischen Unternehmensinteressen und nationaler Sicherheit. Während die UBS vor sinkenden Renditen und einer geschwächten Position im globalen Finanzwesen warnt, hält die Regierung die düstere Erinnerung an den Zusammenbruch der Credit Suisse entgegen. Die Spannung ist spürbar, während die Debatte in die Hallen des Parlaments verlagert wird. Dabei geht es nicht nur um einen technischen Streit über Rechnungslegung, sondern um die Seele der Schweizer Wirtschaft. Bleibt die Schweiz ein Tummelplatz für globales Bankgeschäft mit hoher Fremdfinanzierung, oder definiert sie sich neu als sicherster Finanzhafen der Welt? Der Ausgang der bevorstehenden Parlamentssession wird die Zukunft der UBS und damit auch die Stabilität des Schweizer Frankens sowie den Status des Landes als führendes globales Finanzzentrum bestimmen. Mehr steht kaum auf dem Spiel.