SWISS meldet angesichts der Herausforderungen in der Branche einen Rückgang des Betriebsgewinns um 26 Prozent

Die SWISS ist in schwere wirtschaftliche Turbulenzen geraten. Ein drastischer Rückgang der Rentabilität deutet auf schwierige Zeiten für die nationale Fluggesellschaft hin. In einer am Donnerstag veröffentlichten Finanzmitteilung gab die Airline bekannt, dass ihr bereinigter Betriebsgewinn im ersten Halbjahr um mehr als 25 Prozent auf 195,1 Millionen CHF (240 Millionen US-Dollar) gesunken ist. Dies ist eine deutliche Abkehr vom Aufschwung nach der Pandemie. Gründe dafür sind eine belastende Kombination aus geopolitischen Spannungen und zunehmenden Handelskonflikten.

Während die Airline ihren Betriebsertrag mit 2,69 Milliarden CHF praktisch stabil halten konnte, zeigt das Ergebnis eine andere Entwicklung: Die Geschäftskosten schnellen in die Höhe. Allein im zweiten Quartal sank der gesamte Betriebsertrag um 1,2 Prozent auf 1,47 Milliarden CHF. Das ist ein klares Zeichen dafür, dass der Gegenwind stärker wird. Für die Lufthansa-Tochter ist die Botschaft angesichts dieses volatilen Umfelds eindeutig: Die Phase der einfachen Erholung ist vorbei, und finanzielle Disziplin hat nun oberste Priorität.

Trotz des finanziellen Drucks bleibt die Reiselust ungebrochen: In den ersten sechs Monaten des Jahres beförderte die SWISS 8,5 Millionen Passagiere. Um der Nachfrage gerecht zu werden, baute die Airline ihren Betrieb aus und führte mehr als 70 000 Flüge durch, 1,8 Prozent mehr als im Vorjahr. Mehr Flugzeuge einzusetzen bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, effizienter zu fliegen.

Eine wichtige Kennzahl gibt Anlass zur Sorge: Der durchschnittliche Sitzladefaktor sank um 1,8 Prozentpunkte auf 80 Prozent. Zwar heben die Flugzeuge ab, doch bleiben mehr Sitze leer als zuvor, was den Ertrag pro Flug schmälert. Zudem zeichnet sich auf den Transatlantikrouten ein besorgniserregender Trend ab. Die Nachfrage nach den nicht erstklassigen Reiseklassen auf wichtigen Routen über den Atlantik ist deutlich zurückgegangen und wirkt sich direkt auf die durchschnittlichen Erlöse aus. Während die vorderen Bereiche des Flugzeugs gut ausgelastet sein mögen, haben die Economy-Kabinen Mühe, ihren Anteil zu leisten. Dadurch entsteht ein Ungleichgewicht bei den Einnahmen, das die Airline dringend angehen muss.

Die finanzielle Belastung ist nicht bloss ein Problem bei den Einnahmen, sondern eine Kostenkrise. Die SWISS kämpft mit stark steigenden Betriebskosten, die ihre Margen in alarmierendem Tempo schmälern. Finanzchef Dennis Weber fand deutliche Worte: «Steigende Kosten, insbesondere für Personal und Gebühren, haben unsere Rentabilität ebenfalls erheblich beeinträchtigt.» Die Airline muss mehr ausgeben, um ihre Belegschaft zu halten und ihre Flugzeuge in Betrieb zu halten.

Hinzu kommen schwerwiegende strukturelle Einschränkungen, die sich nicht allein mit Geld beheben lassen. Die Fluggesellschaft ist mit einem kritischen Mangel an Flugzeugen, Triebwerken und Piloten konfrontiert. Dieser Mangel bremst das Wachstum und hindert die Airline daran, Marktchancen voll auszuschöpfen. Weil Flugzeuge und Cockpitcrews fehlen, kann sie ihre gesamte Flotte nicht mit optimaler Kapazität einsetzen. Dieses logistische Problem belastet die Bilanz des Unternehmens weiterhin stark.

Inmitten sinkender Gewinne kann die SWISS bedeutende betriebliche Erfolge vorweisen. Die Airline verbesserte ihre Zuverlässigkeit deutlich: 72,4 Prozent der Flüge starteten pünktlich, ein Anstieg um 3,9 Prozentpunkte gegenüber dem ersten Halbjahr 2024. Diese höhere Pünktlichkeit ist in einem umkämpften europäischen Luftraum ein entscheidender Wettbewerbsvorteil.

Unerwarteterweise hat das globale Handelschaos der Frachtsparte einen Lichtblick beschert. Während geopolitische Spannungen dem Geschäft üblicherweise schaden, führten Zollkonflikte zu einem Ansturm vorgezogener Warenauslieferungen und stützten damit die starke Leistung im Luftfrachtgeschäft. Zudem profitierte die Airline von günstigen Entwicklungen bei den Treibstoffpreisen, die einen dringend benötigten Puffer gegen die steigenden Kosten in anderen Bereichen boten. Diese positiven betrieblichen Entwicklungen zeigen, dass das operative Kerngeschäft der SWISS trotz des Gegenwinds leistungsfähig und widerstandsfähig bleibt.

Mit Blick auf die Zukunft setzt die SWISS auf äusserste Vorsicht. Die Airline warnte ausdrücklich, dass die zweite Jahreshälfte und sogar das Jahr 2026 strikte Disziplin erfordern werden. Das instabile geopolitische Umfeld und der anhaltende Kostendruck dürften nicht nachlassen. CEO Jens Fehlinger hat eine defensive Strategie vorgegeben: «Wir konzentrieren uns weiterhin auf die Kostenkontrolle und gezielte Investitionen in Stabilität, Produktqualität und Innovation.»

Für die Schweiz bedeutet dies eine Phase der Konsolidierung ihrer nationalen Fluggesellschaft. Die Zeiten rascher, ungebremster Expansion sind vorerst vorbei. Stattdessen gilt es, sich im Wettbewerb zu behaupten und gleichzeitig die Premiumqualität zu wahren sowie Ineffizienzen konsequent abzubauen. Während die SWISS durch stürmische Zeiten navigiert, ist die Botschaft an Investoren und Passagiere klar: Rechnen Sie mit Stabilität, aber nicht damit, dass die Rekordgewinne so bald zurückkehren.