Globale Konflikte bedrohen den Schweizer Wohlstand, warnt ein führender Ökonom

Die Schweiz übertrifft derzeit ihre Vergleichsländer: Im ersten Quartal 2026 verzeichnete sie ein solides BIP-Wachstum von 0,5 Prozent. Doch diese Widerstandsfähigkeit ist eine trügerische Fassade. Jan-Egbert Sturm, Direktor des renommierten KOF Instituts für Wirtschaftsforschung an der ETH Zürich, warnt eindringlich: Der Wohlstand des Landes steht unter unmittelbarem Beschuss. Die Alpenrepublik hat globalen Krisen historisch besser standgehalten als die meisten anderen Länder. Das Ausmass der aktuellen Feindseligkeiten im Nahen Osten wirkt sich jedoch verzögert aus und könnte für die Schweizer Industrie zu einer Zeitbombe werden. Die «Schweizer Ausnahme» wird so stark auf die Probe gestellt wie nie zuvor. Wir befinden uns derzeit in einer Phase trügerischer Ruhe, doch die Grundlagen unseres Wohlstands geraten durch externe Schocks ins Wanken. Sturm hält fest, dass das Wachstum zwar die Erwartungen übertroffen hat, die volle Wucht des geopolitischen Sturms die Schweiz aber noch nicht erreicht hat. Das ist keine Übung, sondern ein Countdown zu einer erheblichen wirtschaftlichen Neuausrichtung, die den Schweizer Wohlstand im kommenden Jahrzehnt neu definieren könnte.

Die Strasse von Hormus bleibt die wichtigste Energieader der Welt. Eine mögliche Sperrung wäre ein Albtraumszenario für die Schweizer Lieferketten. Ein enormer Anteil des weltweiten Öl- und Gastransports führt durch diese enge Passage. Jede anhaltende Unterbrechung trifft zunächst Asien, bevor sie sich bis ins Herz Europas fortpflanzt. Trotz ihrer Binnenlage ist die Schweiz eng in diese globalen Netzwerke eingebunden. Sturm betont, dass es «lange dauern» wird, bis die Energieproduktion im Nahen Osten wieder ihre volle Kapazität erreicht, selbst wenn die Feindseligkeiten heute enden. Dabei geht es nicht nur um Treibstoff, sondern um die gesamte Architektur des Welthandels. Stockt der Energiefluss, steigen die Kosten jeder importierten Komponente für die Schweizer Präzisionsindustrie sprunghaft an. Dass sich diese Auswirkungen erst verzögert bemerkbar machen, ist kein Zeichen von Sicherheit, sondern ein Hinweis auf das Ausmass des bevorstehenden Drucks. Schweizer Unternehmen müssen sich nun auf eine Realität einstellen, in der «Just in time»-Lieferungen Überlebensstrategien nach dem Prinzip «für alle Fälle» weichen.

Die Inflation in der Schweiz dürfte dieses Jahr einen kritischen Wert von 2 Prozent erreichen und damit die Obergrenze des Zielbereichs der Schweizerischen Nationalbank ausreizen. Im Vergleich zu anderen Ländern mag eine Inflation von 2 Prozent moderat erscheinen. Für die Schweizer Wirtschaft, die auf Preisstabilität beruht, bedeutet sie jedoch eine drastische Veränderung der Kaufkraft der Konsumentinnen und Konsumenten. Steigende Benzinpreise sind der wichtigste Treiber und erhöhen die Transportkosten, die mit Nachdruck an die Endkundschaft weitergegeben werden. Während die Preise für lebensnotwendige Produkte steigen, macht sich eine dämpfende Wirkung bemerkbar: Die Konsumentinnen und Konsumenten müssen ihre Ausgaben in anderen Bereichen kürzen, um den Mehrkosten entgegenzuwirken. Der daraus folgende Nachfragerückgang schafft einen Teufelskreis für die lokalen Unternehmen. Die SNB steht nun vor der schwierigen Aufgabe, die Inflation innerhalb ihres Zielbands von 0 bis 2 Prozent zu halten, ohne das Wachstum abzuwürgen, das das Land bisher über Wasser gehalten hat. Die Ära der extrem niedrigen Inflation geht zu Ende. An ihre Stelle tritt ein volatiles Umfeld, in dem jeder Rappen zählt.

Eine gefährliche Lohn-Preis-Spirale ist nicht länger ein theoretisches Risiko, sondern droht für Schweizer Arbeitgeber zur Realität zu werden. Mit steigenden Lebenshaltungskosten verlangen Arbeitnehmende zunehmend höhere Löhne, um ihren Lebensstandard zu halten. Dies zwingt die Unternehmen wiederum, ihre Preise weiter anzuheben, um die höheren Lohnkosten zu decken. Sturm warnt vor diesen «Zweitrundeneffekten», die die Inflation weit über den ursprünglichen Energieschock hinaus verfestigen könnten. Dadurch entsteht eine strukturelle Bedrohung für die Wettbewerbsfähigkeit der Schweiz auf dem Weltmarkt. Steigen die Kosten für Arbeit und Produktion in der Schweiz zu stark, reicht der «Made in Switzerland»-Bonus womöglich nicht mehr aus, um die Exportmengen aufrechtzuerhalten. Der Wohlstand, den wir als selbstverständlich betrachten, beruht auf einem empfindlichen Gleichgewicht zwischen hohen Löhnen und hoher Produktivität. Wird dieses Gleichgewicht durch einen langwierigen Konflikt im Nahen Osten gestört, könnte der Schweizer Gesellschaftsvertrag bis an seine Belastungsgrenze gedehnt werden. Die Botschaft des KOF ist klar: Die Zeit der Selbstzufriedenheit ist vorbei, jetzt ist eine strategische Anpassung gefragt.