La ricchezza delle economie domestiche svizzere vola al record di 4,8 bilioni di CHF

La potenza finanziaria della Svizzera ha raggiunto un nuovo, straordinario apice. La ricchezza delle economie domestiche private ha superato ogni precedente record, salendo a 4’880 miliardi di CHF alla fine del 2024. In una dimostrazione di resilienza economica nonostante le incertezze globali, in soli dodici mesi le economie domestiche svizzere hanno aggiunto complessivamente ben 180 miliardi di CHF al loro patrimonio netto. Si tratta di un aumento annuo del 3,8%, che consolida il ruolo del Paese come roccaforte mondiale del capitale privato.

È difficile sottovalutare la portata di questo accumulo di ricchezza. Per dare un’idea della cifra di 4,88 bilioni di CHF, si tratta del risultato di una capitalizzazione incessante che continua ad accelerare. Mentre altre economie lottano contro la stagnazione, il motore della ricchezza svizzera gira a pieno regime, alimentato da una combinazione di accorte strategie finanziarie e dalla duratura rivalutazione degli attivi. Il messaggio della Banca nazionale svizzera è chiaro: nonostante le difficoltà a livello globale, il bilancio delle economie domestiche svizzere non è mai stato così solido.

I guadagni di Wall Street alimentano i portafogli svizzeri. Il principale motore di questa crescita esplosiva è il forte rialzo degli attivi finanziari, aumentati di ben 119 miliardi di CHF, fino a raggiungere un totale di 3’146 miliardi di CHF. Le economie domestiche svizzere non si sono limitate a tenere i soldi sul conto: hanno investito e ottenuto ottimi risultati. Il primo trimestre del 2024 si è rivelato particolarmente redditizio: l’aumento delle quotazioni in borsa ha generato notevoli plusvalenze per chi aveva investito in azioni.

La composizione di questi attivi rivela una cultura d’investimento disciplinata. Una quota significativa, pari al 40% dei crediti finanziari, è costituita da crediti nei confronti di compagnie assicurative e casse pensioni, a garanzia di stabilità a lungo termine. I titoli, il contante e i depositi rappresentano invece ciascuno il 30% del totale. Questa diversificazione ha dato i suoi frutti: ha permesso alle economie domestiche svizzere di beneficiare dei rialzi dei mercati globali, mantenendo al contempo una riserva di attivi liquidi. I dati mostrano ampi acquisti di quote di investimenti collettivi di capitale, a conferma che l’appetito degli svizzeri per il rischio, e per i rendimenti, resta elevato.

Gli immobili restano il pilastro della prosperità svizzera e rappresentano quasi la metà di tutti gli attivi delle economie domestiche private. Nel 2024 il valore di mercato degli immobili è salito a 2’770 miliardi di CHF, aggiungendo altri 83 miliardi di CHF al totale nazionale. Il ritmo febbrile del boom immobiliare mostra tuttavia segni di rallentamento. Sebbene questa categoria di attivi sia cresciuta del 3,1%, l’andamento è più moderato rispetto alle valutazioni esplosive degli anni precedenti.

Questo rallentamento è un segnale importante. Con aumenti meno marcati dei prezzi degli immobili, il mercato si sta stabilizzando, ma la soglia d’accesso resta proibitiva. Con la penuria di alloggi che incombe e i prezzi ancora in lieve aumento, il divario tra proprietari e inquilini si fa sempre più netto. Per chi possiede già casa, il «mattone d’oro» continua ad apprezzarsi, consolidando ulteriormente la ricchezza di chi è già entrato nel mercato immobiliare. Il mercato abitativo resta un pilastro della ricchezza, ma si sta trasformando in un club sempre più esclusivo.

Dietro ai numeri scintillanti degli attivi si cela una realtà meno rassicurante: le economie domestiche svizzere devono sostenere un’enorme montagna di debiti. Le passività hanno superato la soglia critica dei mille miliardi di franchi, aumentando di 22 miliardi di CHF e raggiungendo quota 1’037 miliardi di CHF. Questo debito non è distribuito in modo uniforme tra le diverse forme di credito al consumo, ma è concentrato in larga misura nel settore abitativo. I debiti ipotecari ammontano da soli a ben 953 miliardi di CHF, a testimonianza degli elevati costi per accedere al mercato immobiliare svizzero.

Questo indebitamento è l’altra faccia del miracolo economico svizzero. Sebbene il patrimonio netto abbia raggiunto un livello record, il ricorso al finanziamento ipotecario espone le economie domestiche alle variazioni dei tassi d’interesse. Sulla carta, il rapporto tra debiti e attivi resta sano, ma l’enorme volume delle passività indica che gran parte della ricchezza immobiliare svizzera è finanziata a debito. Mentre il Paese celebra il record di ricchezza, deve anche riconoscere l’onere da mille miliardi di franchi che ne costituisce il fondamento.