L’economia svizzera si prepara a una crescita moderata, mentre i salari reali superano finalmente l’inflazione

La Svizzera si trova attualmente a fare i conti con un sorprendente paradosso economico. Mentre il lavoratore medio vede finalmente un aumento tangibile del proprio saldo bancario, il motore economico nel suo complesso procede a fatica sotto il peso dell’instabilità internazionale. L’Ufficio federale di statistica (UST) conferma un cambiamento positivo: nei primi nove mesi dell’anno i salari nominali sono aumentati del 2%, superando nettamente un’inflazione trascurabile dello 0,2%. Per la prima volta da anni, i lavoratori svizzeri possono tirare il fiato.

Questo sollievo sul piano interno contrasta tuttavia nettamente con le prospettive macroeconomiche fiacche. L’OCSE frena l’ottimismo e prevede una crescita moderata del PIL dell’1,2% sia nel 2026 sia nel 2027. La causa? Uno scenario globale volatile, che frena gli investimenti e getta lunghe ombre sulle esportazioni svizzere. Mentre i consumi interni sono pronti a trainare l’economia, sostenuti da salari più alti, il Paese resta legato a un mercato globale esitante. Assistiamo a una Svizzera a due velocità: un settore delle economie domestiche resiliente, che lotta contro la stagnazione globale.

Dopo un difficile periodo di stagnazione, i conti tornano finalmente per i lavoratori svizzeri. I dati provvisori dell’UST rivelano una svolta importante: tra gennaio e settembre i salari nominali sono aumentati del 2%, in un contesto di inflazione pressoché nulla. Non è solo una statistica: è il ritorno del potere d’acquisto. Dopo tre anni consecutivi di calo prima del 2024, i salari reali sono ora chiaramente in territorio positivo.

Questa ripresa si inserisce nel solco del 2024, quando i salari reali sono aumentati dello 0,7% e il salario mediano ha raggiunto i 7’024 CHF. Le conseguenze sono immediate. Con un’inflazione ferma allo 0,2% nel terzo trimestre, il valore «reale» di ogni franco guadagnato è più alto che da mesi. Questo aumento del reddito disponibile è ciò di cui l’economia interna ha disperatamente bisogno: funge da principale cuscinetto contro gli shock economici esterni. Le economie domestiche svizzere non si limitano più a restare a galla, stanno cominciando a nuotare.

Mentre i lavoratori festeggiano, gli economisti restano cauti. Le ultime previsioni dell’OCSE descrivono un’economia che sembra aver raggiunto un tetto. Si prevede che la crescita si attesti all’1,1% nel 2025, prima di salire appena all’1,2% fino al 2027. Non è il ruggito di un’economia in pieno boom, ma una crescita lenta e ponderata. L’organizzazione cita esplicitamente la «maggiore incertezza» come un freno ai potenziali investimenti.

Questa esitazione è palpabile nel settore delle imprese. Nonostante la disponibilità di capitali e le attese secondo cui la Banca nazionale svizzera manterrà i tassi d’interesse di riferimento allo zero fino al 2027, le aziende sono riluttanti a impegnarsi in progetti a lungo termine. Il timore viene dall’estero: l’instabilità geopolitica e la domanda globale incostante costringono le imprese svizzere ad adottare un atteggiamento difensivo. Il motore interno è in funzione, ma senza il turbo di investimenti aziendali decisi la crescita complessiva della Svizzera resterà limitata a questi livelli modesti.

Lo status della Svizzera come porto sicuro a livello globale è un’arma a doppio taglio. L’OCSE avverte che il perdurare del caos globale potrebbe spingere gli investitori verso il franco svizzero e farne salire il valore a livelli penalizzanti. Un franco più forte sarebbe una cattiva notizia per gli esportatori: renderebbe i prodotti svizzeri proibitivamente costosi all’estero proprio mentre la domanda si sta già indebolendo. Questo rischio valutario pende come una spada di Damocle sul settore manifatturiero.

Si intravede tuttavia una luce all’orizzonte. Si prevede che un accordo per ridurre al 15% i dazi doganali con gli Stati Uniti darà impulso alle esportazioni a partire dal 2026. L’OCSE è però categorica: da solo non basta. Chiede la rapida ratifica degli accordi con l’Unione europea per garantire l’accesso a mercati essenziali. Senza riforme strutturali e norme armonizzate tra i Cantoni per rafforzare la concorrenza interna, la Svizzera rischia di trovarsi stretta tra una valuta forte e mercati esteri in contrazione.

Nonostante i dati positivi sui salari, la lotta per la sicurezza finanziaria è tutt’altro che conclusa. I sindacati, tra cui Travail.Suisse e l’USS, non sono soddisfatti della situazione attuale. Chiedono con decisione aumenti salariali dal 2% al 2,5% per il 2026. La loro argomentazione è semplice e inconfutabile: una bassa inflazione generale non paga l’affitto e non copre l’esplosione dei premi dell’assicurazione malattie.

Questi costi fissi continuano a divorare i bilanci delle economie domestiche, erodendo i guadagni derivanti dagli aumenti dei salari nominali. La realtà statistica di un’inflazione dello 0,2% appare distante da quella vissuta dalle famiglie, confrontate con costi obbligatori in aumento. In vista del 2026, la tensione tra potere d’acquisto misurato dalle statistiche e costo effettivo della vita definirà il mercato del lavoro. Se gli affitti e i premi continueranno a salire, anche un aumento salariale del 2% potrebbe sembrare una riduzione dello stipendio alla famiglia svizzera media.