Les perspectives économiques suisses virent au pessimisme face au conflit au Moyen-Orient

Un effondrement spectaculaire a secoué le paysage économique suisse en mars. L’indicateur UBS CFA, baromètre essentiel de la santé financière du pays, n’a pas seulement baissé, il a plongé dans l’abîme, chutant à -35,0 points. Il s’agit d’un revirement brutal par rapport à l’optimisme prudent de février, lorsque l’indice s’établissait à +9,8 points. La rapidité et l’ampleur de cette baisse ont provoqué une onde de choc dans le quartier financier de Zurich, signe que l’économie suisse se prépare à encaisser le choc.

Les économistes d’UBS et la CFA Society Switzerland ont identifié sans équivoque le facteur en cause : l’escalade du conflit au Moyen-Orient. Ces turbulences géopolitiques ont fait voler en éclats la fragile stabilité sur laquelle comptaient les analystes. L’économie suisse a certes résisté ces dernières années à des chocs liés aux droits de douane, notamment en avril et en août derniers, mais le ralentissement actuel semble différent. Il est brutal, soudain et provoqué par des forces extérieures sur lesquelles la Suisse a peu de prise. Les données annoncent des perspectives pessimistes pour les six prochains mois et obligent les entreprises et les investisseurs à revoir rapidement leurs stratégies face à un horizon qui s’assombrit.

L’état d’esprit des élites financières suisses est passé de l’espoir prudent à la crainte pure et simple. Dans un renversement spectaculaire, le nombre de pessimistes parmi les personnes interrogées a presque quadruplé en un mois. À l’inverse, le camp des optimistes a été décimé : il a diminué de moitié à mesure que la réalité de la situation géopolitique s’impose. L’enquête, menée du 12 au 16 mars, révèle une communauté financière en plein bouleversement.

Actuellement, 45 % des analystes interrogés anticipent une évolution négative de l’économie suisse au cours du prochain semestre. Seuls 10 % s’accrochent à des perspectives positives, un chiffre qui montre à quel point les optimistes sont désormais isolés. Un peu moins de la moitié des 40 personnes interrogées s’attendent à ce que la situation reste inchangée, mais la tendance penche indéniablement en faveur des pessimistes. Il ne s’agit pas d’un simple ajustement statistique, mais d’une crise de confiance. Les prévisions des experts sont sans appel : l’avenir proche est semé de risques.

L’inflation, ce spectre que les banques centrales ont combattu pour contenir, revient en force dans les discussions. Alimentées par la volatilité au Moyen-Orient, les anticipations de hausse des prix à la consommation ont fortement augmenté. La proportion d’analystes qui s’attendent à une accélération de l’inflation en Suisse a bondi de moins de 15 % à 55 %. Le lien est évident : si les prix du pétrole s’envolent, le coût de la vie en Suisse risque de suivre.

La majorité des experts juge toujours que la normalisation des prix du pétrole, autour de 70 à 90 dollars (55 à 71 CHF) le baril, est le scénario le plus probable, mais la crainte d’une envolée est palpable. UBS souligne que les risques sont fortement orientés à la hausse. La probabilité que le brut Brent se négocie entre 90 et 100 dollars atteint désormais 20 %. Plus inquiétant encore, la probabilité que les prix franchissent le seuil psychologique des 100 dollars est estimée à 12 %. Ce ne sont pas que des chiffres : ils annoncent de possibles suppléments pour le carburant, une hausse des coûts de transport et un impact direct sur le porte-monnaie des Suisses.

Alors que la Suisse fait face à ce brusque changement de conjoncture, la voie à suivre reste semée d’embûches. Le lien entre le conflit au Moyen-Orient et le moral des milieux économiques suisses met en évidence la vulnérabilité de notre économie ouverte aux chocs mondiaux. La Suisse n’est pas une île : quand le monde vacille, le franc et nos industries en ressentent les secousses. Le pessimisme actuel est une réaction rationnelle à un contexte géopolitique irrationnel.

Il importe toutefois de noter que, si les perspectives sont sombres, la situation n’est pas encore catastrophique. La majorité des experts s’attend toujours à une stabilisation des prix du pétrole, ce qui laisse penser que les dégâts économiques pourraient rester limités si le conflit est contenu. Mais les « risques à la hausse » évoqués par UBS sont imprévisibles. Si le pétrole dépasse les 100 dollars, le pessimisme actuel pourrait se transformer en véritable crainte de récession. Pour l’heure, les entreprises suisses doivent faire preuve d’une agilité accrue et se préparer à un semestre marqué par l’incertitude, la volatilité et les tambours de la guerre, lointains mais assourdissants.