Les banques suisses vont redistribuer un bénéfice record de 3 milliards de francs

La sécheresse financière est officiellement terminée. Dans une décision déterminante qui va redonner un souffle nouveau aux budgets régionaux, la Banque nationale suisse (BNS) a confirmé un versement considérable de 3 milliards de francs aux gouvernements fédéral et cantonaux. Il s'agit d'un tournant décisif pour les finances publiques suisses, qui met fin à une douloureuse interruption de deux ans durant laquelle les vannes de la banque centrale étaient fermement closes. Pour les directeurs cantonaux des finances, aux prises avec des budgets serrés et des incertitudes, cette annonce est tout simplement une bouée de sauvetage.

Ce versement découle d'un bénéfice stupéfiant de 80 milliards de francs enregistré pour l'exercice 2024. Il ne s'agit pas d'une simple écriture comptable : il représente une injection importante de liquidités dans le secteur public. Pendant des années, les cantons suisses se sont appuyés sur les dividendes annuels de la BNS comme source de revenus prévisible. Cette dépendance a été brisée en 2022, lorsque la banque a cessé ses distributions à la suite de pertes record. Aujourd'hui, avec le retour de cette manne de plusieurs milliards de francs, la machine étatique reçoit un bol d'air bienvenu, prouvant une nouvelle fois que la BNS demeure une pierre angulaire de la stabilité budgétaire suisse.

Pour comprendre l'ampleur du succès de cette année, il faut regarder l'abîme dont la BNS est remontée. Il y a seulement deux ans, la banque était confrontée à une réalité financière catastrophique, enregistrant une perte record de 132 milliards de francs en 2022. Cette année-là, la chute de la valeur de l'euro, de la livre et du yen face au franc a décimé les avoirs de la banque en devises, lui coûtant 130 milliards de francs d'un seul coup. Les répercussions se sont fait sentir immédiatement, les distributions à l'État ayant été suspendues, laissant un trou béant dans la planification publique.

Toutefois, 2024 raconte une histoire de résilience spectaculaire. La banque est passée d'une perte modeste de 3 milliards de francs en 2023 à un bénéfice imposant de 80 milliards de francs aujourd'hui. Cette volatilité souligne la nature à fort enjeu du mandat de la BNS. Contrairement à une banque commerciale qui vit des dépôts de sa clientèle, le bilan de la BNS reflète les forces des marchés mondiaux. Quand les marchés se retournent, ils le font brutalement. Cette année, le balancier a basculé de manière décisive en faveur de la Suisse, effaçant les chiffres rouges du passé récent et rétablissant la puissance financière de la banque.

Qu'est-ce qui a permis cette reprise spectaculaire ? La réponse tient à deux atouts puissants : le dollar américain et l'or. En 2024, la stratégie de la BNS consistant à détenir d'importantes réserves en devises a porté ses fruits. Un dollar américain en hausse a joué le rôle de moteur principal de la croissance, compensant l'effet négatif d'un euro affaibli pour dégager un rendement net positif de 67 milliards de francs sur les positions en devises. C'est un exemple parfait de la manière dont la diversification de portefeuille peut servir de tampon face à la faiblesse des monnaies régionales.

Parallèlement, l'attrait scintillant de l'or a offert un filet de sécurité solide. Alors que l'incertitude mondiale poussait les investisseurs vers les valeurs refuges, le cours de l'or a grimpé, ajoutant 21 milliards de francs supplémentaires au résultat de la BNS. Ces gains ont largement suffi à absorber des pertes de près de 8 milliards de francs ailleurs dans le portefeuille. Cela met en lumière un mécanisme essentiel de l'économie suisse : la BNS ne dégage pas de bénéfices grâce à des commissions bancaires traditionnelles, mais en naviguant dans les eaux périlleuses des marchés mondiaux des changes et des matières premières afin de préserver la stabilité du franc.

Alors que le gouvernement se réjouit de ses milliards, la situation des actionnaires privés reste en nette contraste. Unique parmi les grandes banques centrales, la BNS est une société cotée en bourse (symbole : SNBN) dont les particuliers peuvent détenir des actions. Toutefois, les investisseurs qui espèrent une part du gâteau de 80 milliards de francs seront profondément déçus. Le dividende est plafonné légalement à 15 francs par action au maximum. Le cours de l'action évoluant actuellement autour de 3650 francs, le rendement est infime.

La majeure partie du bénéfice, après le versement à l'État, est directement transférée aux réserves de la banque. Il s'agit d'un mécanisme de défense nécessaire. Compte tenu de la volatilité extrême constatée entre 2022 et 2024, la BNS doit thésauriser du capital pendant les bonnes années pour survivre aux inévitables mauvaises. Pour l'investisseur privé, détenir une action de la BNS relève moins du revenu que de la possession d'un morceau de l'histoire suisse. Pour le contribuable et les cantons, en revanche, la priorité reste claire : les milliards affluent à nouveau, et l'économie en sort renforcée.