USA erheben neue Zölle auf Schweizer Waren, UBS hält an Wachstumsprognose fest

Ein happiger Zollsatz von 12,5 % belastet nun Schweizer Exporte, während die Vereinigten Staaten ihre Handelspolitik offensiv neu ausrichten. Über Nacht hat das Weisse Haus eine neue Zollwelle in Kraft gesetzt, die sich gegen die Schweiz und fast 60 weitere Handelspartner richtet. Vorausgegangen war ein Urteil des Obersten Gerichtshofs vom Februar, das die bisherigen breit angelegten Zölle zu Fall brachte und die US-Regierung zwang, einen gezielteren, auf Gesetzen beruhenden Ansatz zu wählen. Die Europäische Union und Japan stehen vor ähnlichem Druck, doch Schweizer Waren werden mit einem um 2,5 Prozentpunkte höheren Satz belegt als jene aus der EU. Diese Abweichung verschafft Schweizer Herstellern unmittelbar einen schmerzhaften Wettbewerbsnachteil. Die USA bleiben ein wichtiger, wenn auch volatiler Partner: Selbst unter den bisherigen Zöllen von 10 % stiegen die Schweizer Exporte nach Amerika im zweiten Quartal dieses Jahres um massive 21 %. Dieser Zuwachs übertrifft den bescheidenen Anstieg der Exporte in die Europäische Union von 0,4 % im selben Zeitraum bei Weitem. Washingtons «Zollmaschine» läuft wieder auf Hochtouren, und Schweizer Exporteure geraten nun direkt ins Visier eines Wiederauflebens des Protektionismus, das keine Anzeichen einer Abschwächung zeigt.

Economiesuisse wehrt sich und bezeichnet die US-Begründung für die Zölle als «ungerechtfertigt und schwer nachvollziehbar». Das Weisse Haus erklärt, die Massnahmen seien zur Bekämpfung von Zwangsarbeit nötig. Schweizer Wirtschaftsvertreter verweisen jedoch auf die strengen Verfassungs- und Strafgesetze des Landes, die solche Praktiken ausdrücklich verbieten. Swissmem, der Verband der Technologie- und Maschinenbauindustrie, warnt, die Abgabe von 12,5 % bringe Schweizer Unternehmen auf ein unebenes Spielfeld. Indem Washington Schweizer Firmen stärker belastet als ihre europäischen oder britischen Konkurrenten, besteuert es faktisch Schweizer Innovation. Die Einsätze steigen, denn eine separate US-Untersuchung zu «industriellen Überkapazitäten» steht bevor und könnte noch höhere Zölle nach sich ziehen. Schweizer Industrieverbände verlangen nun von Bern, mit Washington ein Abkommen auszuhandeln, das die Gleichstellung mit der EU sicherstellt. Die Spannungen sind spürbar: Schweizer Firmen müssen nun ihren Ruf verteidigen und sich gleichzeitig mit höheren Kosten auf ihrem lukrativsten Wachstumsmarkt auseinandersetzen. Es geht nicht mehr bloss um einen Handelsstreit, sondern um eine direkte Herausforderung für die Integrität der Schweizer Fertigungsstandards.

Die UBS lässt sich vom amerikanischen Protektionismus nicht beirren. Trotz des überraschenden Zollsatzes von 12,5 % halten die Ökonomen der grössten Schweizer Bank an ihren Prognosen für das BIP-Wachstum von 0,7 % in diesem Jahr und robusten 1,4 % für 2027 fest. Die «Drei-Schlüssel»-Philosophie der Bank geht davon aus, dass der US-Markt zwar wichtig, aber nicht allein ausschlaggebend für den Schweizer Wohlstand ist. Die UBS argumentiert, die erwartete Erholung der europäischen Wirtschaft im Jahr 2027 werde zu einem starken Wachstumsmotor und die Bremswirkung der amerikanischen Zölle mehr als ausgleichen. «Die Exporte in die Vereinigten Staaten dürften dieses Jahr nur einen sehr geringen Beitrag zum Wirtschaftswachstum leisten», erklärte die Bank und signalisierte damit einen strategischen Fokus auf die Stabilität des europäischen Kontinents. Die Bank räumt allerdings ein, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) Zinserhöhungen möglicherweise verschieben müsste, falls die Zölle über 15 % steigen, was durchaus möglich ist. Vorerst ist die Botschaft aus Zürich klar: Die Schweizer Wirtschaft ist widerstandsfähig genug, um den Schlag abzufedern, sofern die breitere Erholung in Europa auf Kurs bleibt. Die Binnennachfrage bleibt eine tragende Säule und schirmt das Land vor den schlimmsten Auswirkungen des transatlantischen Handelskonflikts ab.

Der weitere Weg für die Schweiz ist von geopolitischer Komplexität geprägt. Die UBS bleibt zwar optimistisch, doch die Lage vor Ort ist durch «unsichere künftige Entwicklungen» gekennzeichnet. Die USA verschärfen derzeit auch gegenüber anderen Ländern den Druck und verhängen Zölle von 25 % auf Brasilien und massive 50 % auf Kanada. Die Schweiz will eine Zollobergrenze aushandeln, die dem Abkommen entspricht, das die EU derzeit mit Washington hat und einen Zollsatz von 15 % vorsieht. Ohne ein solches Abkommen droht der Schweizer Wirtschaft ein dauerhafter Schwebezustand im Handel. Die Schweizerische Nationalbank beobachtet die Entwicklung genau: Eine verzögerte Erholung könnte eine geldpolitische Kursänderung erzwingen und dazu führen, dass die Zinsen länger auf einem tieferen Niveau bleiben, um das Wachstum anzukurbeln. Während Washington mit Untersuchungen nach Section 301 alles von Holz bis Technologie unter die Lupe nimmt, muss Bern entschlossen handeln. Die Zollpolitik der «Trump-Ära» hat sich zu einer vielarmigen Maschinerie entwickelt, die die globalen Handelsstrukturen dauerhaft zu durchkreuzen droht. Die Fähigkeit der Schweiz, ihre neutrale und zugleich wohlhabende Stellung zu bewahren, hängt davon ab, ob sie vor der nächsten Zollwelle ein «ebenes Spielfeld» aushandeln kann. Die Zeit drängt, und Untätigkeit kostet 12,5 % und zunehmend mehr.