Novartis annuncia un calo delle vendite mentre si intensifica la concorrenza dei generici

Un fatturato di 13,1 miliardi di dollari nel primo trimestre segna un momento cruciale per Novartis: il colosso farmaceutico deve infine fare i conti con la temuta «scadenza dei brevetti». Questo calo dell’1% dei ricavi, che raggiunge il 5% ai tassi di cambio costanti, segna la fine di un’era per alcuni degli asset più redditizi dell’azienda. Solo due trimestri fa i ricavi erano cresciuti di un solido 8%, ma lo slancio si è esaurito. Il colosso con sede a Basilea sta ora affrontando il periodo più difficile di concorrenza dei farmaci generici della sua storia. Non si tratta di un calo graduale, ma di un improvviso e calcolato cambiamento del panorama di mercato. L’utile consolidato dell’azienda è già sceso a 3,2 miliardi di dollari, dai 3,6 miliardi dell’anno precedente. Gli investitori seguono da vicino la situazione mentre viene meno la protezione garantita dall’esclusiva, esponendo marchi da miliardi alla dura realtà del libero mercato.

Attualmente sono a rischio oltre 4 miliardi di dollari di vendite annue, mentre i produttori di generici invadono il mercato con alternative a basso costo ai prodotti di punta di Novartis. La perdita della protezione brevettuale di Entresto, Promacta e Tasigna, tutti farmaci da svariati miliardi, ha aperto le porte ai prodotti generici. L’amministratore delegato Vas Narasimhan è stato chiaro, avvertendo che l’impatto sarà «nettamente maggiore» nella prima metà del 2026. Si tratta di un duro confronto con il ciclo di vita dell’innovazione farmaceutica. Novartis ha dominato per anni con queste terapie, ma l’arrivo dei generici impone una revisione immediata e incisiva del valore offerto dall’azienda. La portata di questa transizione è senza precedenti per la società: tre delle sue fonti di ricavo più importanti sono sottoposte contemporaneamente all’erosione da parte di concorrenti che non devono sostenere gli ingenti costi di ricerca e sviluppo della casa farmaceutica svizzera.

L’utile operativo core è crollato del 12%, scendendo a 4,9 miliardi di dollari e mancando nettamente il consenso AWP di 5,2 miliardi. Questo indicatore, utilizzato dagli analisti per escludere gli effetti delle spese straordinarie, rivela la reale pressione sui risultati dell’azienda. L’utile operativo è invece diminuito del 9%, a 4,2 miliardi di dollari, soprattutto a causa dei minori volumi di vendita dei farmaci di marca ad alto margine. Il contrasto è netto: mentre Novartis lotta per mantenere la propria quota di mercato, i costi di gestione di un’infrastruttura globale restano elevati. La pressione finanziaria è ulteriormente aggravata da quella politica internazionale, compresi i recenti accordi con il governo statunitense per ridurre i prezzi dei farmaci. Il modello tradizionale dell’industria farmaceutica, basato su margini elevati, è attaccato da due fronti: dal basso, dai produttori di generici, e dall’alto, dalle autorità di regolamentazione.

Nonostante le turbolenze immediate, la direzione di Novartis mantiene la propria posizione e conferma gli obiettivi per l’intero anno, prevedendo una crescita delle vendite a una cifra percentuale bassa entro fine anno. Questa fiducia lascia intendere che l’azienda si aspetta che la nuova pipeline di farmaci compensi col tempo le ingenti perdite dovute ai brevetti in scadenza. Per la Svizzera la posta in gioco non potrebbe essere più alta. Novartis è uno dei maggiori datori di lavoro del Paese e un pilastro dell’economia svizzera: la sua capacità di reinventarsi è una questione d’interesse nazionale. L’azienda punta su una ripresa nella seconda metà dell’anno per stabilizzare l’utile operativo core, che per l’intero anno dovrebbe diminuire solo leggermente. Il messaggio da Basilea è chiaro: la tempesta è arrivata ed è intensa, ma la solidità strutturale del colosso farmaceutico svizzero resta intatta. I prossimi mesi diranno se Novartis riuscirà a uscire da questa voragine da 4 miliardi grazie all’innovazione o se l’epoca della crescita a due cifre appartiene ormai al passato.