Wirtschaft
Schweizer Beschäftigungsaussichten verbessern sich trotz Unsicherheit wegen US-Zöllen leicht
Der KOF-Beschäftigungsindikator steigt im 4. Quartal von -0,6 Punkten im 3. Quartal auf 0,7 Punkte. Damit verbessert er sich erstmals seit drei Jahren. Das Baugewerbe und der Dienstleistungssektor treiben die moderate Erholung trotz US-Zöllen von 39 Prozent auf Schweizer Waren voran.
Der Schweizer Arbeitsmarkt hat eine dreijährige Durststrecke endlich hinter sich gelassen. Erstmals seit 2022 ist der KOF-Beschäftigungsindikator wieder in den positiven Bereich gestiegen und erreichte im vierten Quartal 0,7 Punkte. Das ist nicht einfach nur eine Statistik, sondern ein Zeichen für die Widerstandsfähigkeit der Schweizer Wirtschaft angesichts globaler Gegenwinde. Nach längerer Zeit im negativen Bereich signalisiert der plötzliche Anstieg um 1,3 Punkte gegenüber dem Vorquartal, dass der Abwärtstrend gestoppt wurde.
Bemerkenswert ist die Erholung vor allem angesichts des schwierigen Umfelds, in dem sie stattfindet. Schweizer Unternehmen müssen sich derzeit durch ein Minenfeld geopolitischer Spannungen und Handelshemmnisse navigieren. Die Daten des KOF-Instituts der ETH Zürich deuten jedoch darauf hin, dass das Schlimmste überstanden sein könnte. Der Anstieg des Indikators legt nahe, dass sich die Dynamik grundlegend verändert hat, auch wenn die Erholung moderat ausfällt. Der Markt befindet sich nicht mehr im freien Fall, sondern beginnt, sich wieder in Richtung Stabilität vorzuarbeiten.
Der Zollschock: eine drastische Revision
Der Erholung ging eine erhebliche statistische Korrektur voraus. Das KOF-Institut musste den Wert für das dritte Quartal ungewöhnlich stark nach unten korrigieren: von zunächst +0,3 auf enttäuschende -0,6 Punkte. Der Grund? Die Vereinigten Staaten errichteten eine massive Zollmauer und belegten Schweizer Waren mit Zöllen von 39 Prozent.
Die ersten Daten für das dritte Quartal stützten sich stark auf die Zahlen vom Juli, bevor die volle Wucht des amerikanischen Protektionismus im August einsetzte. Als die KOF-Umfragen aus dem August und September eintrafen, wurde das Ausmass der Schäden deutlich. Die von Washington verhängten Einfuhrzölle versetzten die Wirtschaft in einen Schockzustand, drückten die Stimmung und zwangen Analysten, ihre Einschätzung des Spätsommers zu überarbeiten. Diese Revision macht deutlich, wie fragil die aktuelle Lage ist: Die Erholung im vierten Quartal ist zwar vielversprechend, doch noch vor wenigen Monaten war der Boden unter den Füssen äusserst unsicher.
Eine gespaltene Wirtschaft: Dienstleistungen im Aufschwung, Industrie im Stillstand
Hinter den Gesamtzahlen verbirgt sich die Geschichte zweier verschiedener Wirtschaftsbereiche. In der Schweiz klaffen die Entwicklungen der binnenorientierten Branchen und der exportorientierten Schwergewichte derzeit deutlich auseinander. Das Baugewerbe und der Dienstleistungssektor sind die unbestrittenen Motoren der Erholung und bringen den Beschäftigungsindex zurück in den positiven Bereich. Baukräne über Zürich und geschäftige Dienstleistungszentren verdecken die Probleme, mit denen andere Branchen zu kämpfen haben.
Im deutlichen Gegensatz dazu bleibt das verarbeitende Gewerbe im Gefahrenbereich. Die traditionelle Industrie, belastet durch den starken Franken und die erwähnten US-Zölle, kämpft weiterhin mit klar negativen Aussichten. Auch der Detailhandel hat zu kämpfen, während die Stimmung im Grosshandel noch düsterer ist. Diese ungleichmässige Erholung stellt die Wirtschaft vor eine komplexe Herausforderung: Die Gesamtzahlen sehen zwar besser aus, doch das industrielle Herz der Schweiz leidet weiterhin. So entsteht eine zersplitterte Lage, in der die Arbeitsplatzsicherheit ganz davon abhängt, in welcher Branche man arbeitet.
Ausblick: Einstellungsabsichten kehren zurück
Trotz der unterschiedlichen Entwicklung in den Branchen wandelt sich die Stimmung in der Schweizer Unternehmenswelt von Vorsicht zu Tatendrang. Gestützt auf Antworten von mehr als 4500 Unternehmen ist der Ausblick für die kommenden Monate von pessimistischen -0,8 Punkten im Vorquartal auf hoffnungsvolle +0,8 Punkte gestiegen. Das ist eine wichtige psychologische Schwelle.
Erstmals seit Langem ist der Anteil der Unternehmen, die neue Mitarbeitende einstellen wollen, leicht höher als jener der Unternehmen, die Stellen abbauen möchten. Auch die Einschätzung der aktuellen Beschäftigungslage ist ins Positive gekippt (+0,6). Das deutet darauf hin, dass Schweizer Führungskräfte über die unmittelbaren Handelsverwerfungen hinausblicken und auf Stabilität setzen. Während das verarbeitende Gewerbe das Sorgenkind der Wirtschaft bleibt, signalisiert der breitere Markt, dass er bereit ist, wieder durchzustarten. Die Abwärtsdynamik hat nicht nur nachgelassen, sondern beginnt sich umzukehren.