Roche kauft Rechte an chinesischem Krebsmedikament-Portfolio für 510 Millionen USD

Roche verpflichtet sich, 510 Millionen USD zu zahlen, um sich eine neue Pipeline chinesischer Krebsmedikamente zu sichern. Der in Basel ansässige Pharmakonzern hat Rechte an einem Portfolio von Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten erworben, die vom in Shanghai ansässigen Arzneimittelhersteller Hansoh Pharma entwickelt wurden. Die Vereinbarung verschafft Roche Zugang zu Wirkstoffkandidaten, die einen Antikörper mit einem Chemotherapie-Molekül verbinden. Dieses Konzept soll die Behandlung gezielter zu den Tumorzellen bringen.

Roche überweist 400 Millionen USD bei Unterzeichnung des Vertrags und zahlt nach einem Jahr weitere 110 Millionen USD. Der Deal umfasst zudem mögliche Meilensteinzahlungen von bis zu 15 Milliarden USD, die an Fortschritte in der Entwicklung, Zulassungen und die kommerzielle Leistung geknüpft sind. Hansoh erhält zusätzliche Umsatzbeteiligungen, deren Höhe die Unternehmen jedoch nicht bekannt gegeben haben.

Die am 19. Oktober 2026 angekündigte Transaktion stärkt Roches Bestrebungen, seine Onkologie-Pipeline durch Partnerschaften auszubauen. Sie unterstreicht auch die wachsende Bedeutung der chinesischen pharmazeutischen Forschung für multinationale Unternehmen, die nach Wirkstoffen in fortgeschrittenen Entwicklungsphasen oder neuen Krebsmedikamenten suchen. Roche übernimmt nach der ersten klinischen Phase die Verantwortung für das Portfolio und damit die Entwicklung sowie die kommerzielle Strategie in den meisten globalen Märkten.

Der unmittelbare Barwert des Deals beträgt 510 Millionen USD. Das darüber hinausgehende Potenzial hängt vom klinischen und kommerziellen Erfolg ab. Roches Zahlungsstruktur begrenzt den anfänglichen Aufwand im Vergleich zum möglichen Gesamtwert der Vereinbarung. Hansoh erhält bei Vertragsunterzeichnung 400 Millionen USD und ein Jahr später weitere 110 Millionen USD. Zusätzliche Zahlungen hängen davon ab, ob das Portfolio die anspruchsvollen Phasen der Arzneimittelentwicklung erfolgreich durchläuft.

Laut der von Keystone-SDA zitierten Mitteilung von Hansoh sieht die Vereinbarung Meilensteinzahlungen von bis zu 15 Milliarden USD vor. Diese können durch Entwicklungsergebnisse, Zulassungsentscheide oder Verkaufserfolge ausgelöst werden. Der Vertrag umfasst auch Umsatzbeteiligungen an allfälligen künftigen Erlösen, doch die Unternehmen haben den Prozentsatz nicht bekannt gegeben.

Damit fällt ein grosser Teil des finanziellen Risikos erst nach der anfänglichen Transaktion an. Roche erhält das Recht, die Medikamente zu entwickeln und zu vermarkten, ohne zu Beginn den gesamten möglichen Wert zu bezahlen. Hansoh wiederum bleibt an der frühen Forschungsarbeit beteiligt und kann davon profitieren, wenn die Medikamente weiterentwickelt werden. In der Quelle werden weder die einzelnen Wirkstoffkandidaten des Gesamtportfolios noch deren Zielkrebsarten oder die aktuellen Studienergebnisse genannt. Diese Angaben werden wichtig sein, um einzuschätzen, welcher Anteil des Meilensteinwerts letztlich erreicht werden könnte.

Hansoh wird die Medikamente bis zum Abschluss der Phase I kontrollieren. Danach übernimmt Roche den Grossteil der globalen Entwicklung. Das chinesische Unternehmen verantwortet damit die frühesten klinischen Arbeiten. Nach Abschluss der ersten klinischen Phase übernimmt Roche das umfassendere internationale Entwicklungsprogramm. Das Gebiet von Roche umfasst Festlandchina, Hongkong, Macao und Taiwan nicht.

Diese Aufteilung trägt der praktischen Komplexität der globalen Arzneimittelentwicklung Rechnung. Frühe Studien dienen dazu, die grundlegende Sicherheit, die Dosierung und erste Wirksamkeitssignale zu ermitteln. In späteren Phasen sind grössere Patientengruppen, Zulassungsanträge und die kommerzielle Planung in mehreren Gesundheitssystemen erforderlich. Roche verfügt über Erfahrung in diesen Phasen sowie über etablierte Onkologie-Aktivitäten in der Schweiz, Europa und anderen Märkten.

Roche hat das Partnerschaftsmodell mit Hansoh bereits erprobt. Genau ein Jahr vor der jüngsten Transaktion zahlte Roche zunächst 80 Millionen USD für die Rechte an HS-20110. Das Medikament befand sich damals in Phase-I-Studien in China und den Vereinigten Staaten zur Behandlung von Darmkrebs und anderen Krebsarten. Die frühere Vereinbarung verschaffte Roche einen Zugang zur Forschungsbasis von Hansoh. Der neue Deal für das Portfolio erweitert diese Zusammenarbeit. Hansoh behält dabei die kommerziellen Rechte in den ausgeschlossenen asiatischen Märkten.

Roche nimmt Forschung aus China in der Onkologie in seine Pipeline auf, die von langen Entwicklungszeiten und hohen Ausfallraten bei Krebsmedikamenten geprägt ist. Antikörper-Wirkstoff-Konjugate wecken das Interesse der Pharmaindustrie, weil sie die Zielsteuerung eines Antikörpers mit der zellabtötenden Wirkung einer Chemotherapie verbinden. Ihr klinischer Nutzen hängt von der jeweiligen Wirkstoffkonstruktion, der Tumorart, der Dosierung und den Studienergebnissen ab. Für das neue Portfolio nennt die Quelle dazu keine Einzelheiten.

Für die Schweiz verbindet die Vereinbarung die globale Pharmainfrastruktur Basels mit einer Forschungsbasis in Shanghai. Roche wird ausserhalb der vier ausgeschlossenen Märkte für die Entwicklung verantwortlich sein, sobald die Wirkstoffe die erste klinische Phase durchlaufen haben. Dadurch könnten künftige Studien, Zulassungsarbeiten und Entscheidungen zur Herstellung in ein breiteres internationales Netzwerk eingebunden werden. Wo diese Aktivitäten stattfinden sollen, ist in der Vereinbarung jedoch nicht festgelegt.

Die nächsten konkreten Anhaltspunkte werden klinische Daten, Zulassungsgesuche und Entscheide darüber sein, welche Wirkstoffkandidaten für grössere Studien infrage kommen. Roches frühere Partnerschaft zu HS-20110 belegt die fortgesetzte Zusammenarbeit mit Hansoh, lässt aber nicht darauf schliessen, dass das neu erworbene Portfolio erfolgreich sein wird. Patienten und Investoren müssen auf die Veröffentlichung von Studienergebnissen warten, bevor sie beurteilen können, ob aus dem Engagement von 510 Millionen USD Medikamente hervorgehen, die in Spitälern und Krebszentren zum Einsatz kommen.