Il compenso da 15 milioni di CHF del CEO di UBS accende il dibattito

14,9 milioni di CHF. È la cifra definitiva che Sergio Ermotti percepisce per aver guidato UBS nel suo primo anno completo dopo la storica acquisizione di Credit Suisse. Se per il cittadino svizzero medio si tratta di una somma sbalorditiva, questa cifra mette di fatto a tacere le diffuse speculazioni secondo cui il compenso del CEO sarebbe schizzato alle stelle. In un sorprendente gioco di matematica bancaria, su base annua Ermotti ha in realtà guadagnato meno che nel 2023.

L’anno scorso Ermotti ha incassato 14,4 milioni di CHF per appena nove mesi di lavoro, dopo aver assunto la guida il 1° aprile. Se il ritmo fosse rimasto invariato, il suo pacchetto retributivo del 2024 sarebbe ammontato teoricamente a 19,2 milioni di CHF. La banca ha invece optato per la stabilizzazione. Il pacchetto di 14,9 milioni di CHF segnala una moderazione ponderata da parte del consiglio di amministrazione, che riconosce l’enorme attenzione politica e pubblica concentrata sugli eccessi retributivi dei dirigenti dopo il collasso di Credit Suisse. Ermotti è pagato per garantire stabilità e il suo stipendio rispecchia ora proprio questo mandato: elevato, ma sotto controllo.

Il diavolo si nasconde nei dettagli e, per Ermotti, questi valgono 12,1 milioni di CHF. È la componente variabile, colossale rispetto allo stipendio fisso di 2,8 milioni di CHF. Questa struttura lega strettamente la remunerazione del CEO ai risultati della banca, attribuendo un peso considerevole alle prestazioni. È una partita ad alto rischio, in cui quasi l’81% del suo reddito dipende dal successo o dall’insuccesso della banca.

Non si tratta però di denaro immediatamente disponibile. Il presidente di UBS, Colm Kelleher, ha sottolineato che la maggior parte di questa remunerazione variabile viene differita di diversi anni. «Questo garantisce che la remunerazione rispecchi i risultati e un’adeguata propensione al rischio», ha dichiarato Kelleher, ribadendo una strategia volta a evitare il breve-termismo che ha portato Credit Suisse alla rovina. Bloccando queste somme per il futuro, UBS spinge i suoi dirigenti a pensare sul lungo periodo. Il messaggio è chiaro: i dirigenti vincono solo se vincono anche gli stakeholder, così da allineare direttamente gli interessi del consiglio di amministrazione alla solidità del sistema finanziario svizzero.

Mentre la retribuzione del CEO si è stabilizzata, il costo della leadership ai vertici è in aumento. Nel 2024 l’intera Direzione generale si dividerà un importo complessivo di 143,6 milioni di CHF, in netto aumento rispetto ai 140,3 milioni distribuiti l’anno precedente. L’incremento rispecchia l’enorme complessità della gestione di un colosso bancario globale che oggi domina il panorama svizzero.

Sul fronte della governance, il presidente Colm Kelleher vedrà salire il proprio compenso a 5,5 milioni di CHF, rispetto ai 4,7 milioni. Questo aumento significativo sottolinea la pressione e le responsabilità sempre maggiori che gravano sul Consiglio di amministrazione. Curiosamente, mentre il presidente guadagna di più, il compenso complessivo del Consiglio di amministrazione è sceso a 14,0 milioni di CHF, dai 15,2 milioni precedenti. Ne risulta un netto contrasto: i singoli dirigenti al vertice ottengono compensi più elevati per le loro competenze, mentre i costi complessivi della governance vengono ridotti. Si tratta di un investimento mirato nelle capacità decisionali di alto livello.

Queste cifre non sono avulse dal contesto: sono il prezzo da pagare per gestire la più importante integrazione finanziaria della storia svizzera. Ermotti e il suo team non si limitano a dirigere una banca: stanno smantellando e assorbendo ciò che resta di Credit Suisse, un compito irto di rischi tecnici e turbolenze politiche. I 14,9 milioni di CHF rappresentano di fatto un’indennità per i rischi legati alla gestione di una «banca mostruosa», che molti in Svizzera guardano con un misto di orgoglio e angoscia esistenziale.

Con il proseguire del percorso di UBS, il dibattito sulla retribuzione dei dirigenti resterà un tema controverso. Mentre l’integrazione è ancora in una fase intermedia complessa, l’opinione pubblica svizzera seguirà da vicino i risultati del gruppo dirigente, a cui vanno 143,6 milioni di CHF, per verificare se manterrà le promesse. Se l’integrazione avrà successo, queste somme saranno considerate un prezzo conveniente per salvare la piazza finanziaria. Se invece dovesse fallire, diventeranno un bersaglio per l’indignazione pubblica. Per ora Ermotti ha i suoi soldi, ma la vera ricevuta, ossia la stabilità a lungo termine del settore bancario svizzero, deve ancora essere emessa.