La FINMA approva il primo ETF quotato in borsa in Svizzera che investe in bitcoin

L’approvazione della FINMA consente al pubblico in Svizzera di investire direttamente in bitcoin tramite un fondo quotato in borsa. L’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari ha annunciato la decisione il 20 ottobre, approvando il primo fondo di questo tipo nel Paese. Secondo quanto comunicato dall’autorità, l’obiettivo d’investimento del fondo è il bitcoin stesso.

La decisione segna un’evoluzione rispetto a una precedente iniziativa più limitata. Nel 2021 la FINMA aveva autorizzato un fondo composto da criptoattivi, riservato agli investitori qualificati. La nuova approvazione apre questo tipo di prodotto quotato in borsa a un pubblico più ampio e pone la protezione degli investitori al centro del messaggio dell’autorità.

L’accesso è accompagnato da un chiaro avvertimento. La FINMA ha dichiarato che le forti oscillazioni del prezzo del bitcoin rendono molto rischioso investire in questa criptovaluta, anche acquistandola tramite un fondo approvato dall’autorità. Il valore del capitale investito potrebbe diminuire considerevolmente. L’approvazione offre quindi una modalità regolamentata per esporsi al bitcoin, ma non elimina i rischi del mercato sottostante, che chiunque consideri un acquisto deve tenere ben presenti.

Il fondo estende l’investimento in bitcoin oltre il prodotto per investitori qualificati autorizzato dalla FINMA nel 2021. Quel fondo precedente era composto da criptoattivi ed era riservato agli investitori qualificati. Il nuovo prodotto è quotato in borsa e investe direttamente in bitcoin, aprendo questo tipo di fondo al pubblico.

La distinzione è importante perché la comunicazione dell’autorità descrive un cambiamento nelle persone che possono accedere al prodotto, non nelle caratteristiche del bitcoin. Ora gli investitori possono esporsi direttamente al bitcoin tramite un fondo quotato in borsa approvato dalla FINMA, ma secondo l’autorità l’investimento comporta comunque un rischio molto elevato. La struttura del fondo non annulla le forti oscillazioni di prezzo della criptovaluta.

La FINMA non ha presentato l’approvazione come una garanzia contro le perdite. Il suo avvertimento riguarda la possibilità che il capitale investito subisca una considerevole perdita di valore. Per chi intende acquistare il fondo, è quindi importante valutare sia se desidera esporsi al bitcoin, sia quale importo è disposto a mettere a rischio. L’autorità ha sottolineato in particolare l’importo investito.

Secondo la FINMA, le oscillazioni del prezzo del bitcoin rendono l’investimento approvato molto rischioso. L’autorità ha avvertito che gli investitori potrebbero perdere una parte considerevole del capitale, anche se si espongono alla criptovaluta tramite un fondo approvato dalla FINMA. Il suo messaggio riguarda la decisione d’investimento in sé, non soltanto la scelta del prodotto.

L’autorità di vigilanza ha invitato a tenere conto di questo rischio, in particolare quando si decide quanto investire. L’avvertimento è centrale nell’approvazione: l’autorizzazione regolamentare consente di offrire il fondo, ma non protegge il suo valore dalle oscillazioni del mercato del bitcoin. Un fondo può offrire un modo per investire direttamente nella criptovaluta tramite un prodotto quotato in borsa, ma gli investitori restano esposti alla sua volatilità.

Per gli investitori svizzeri che valutano il prodotto, l’aspetto principale indicato dalla FINMA è l’importo in gioco. L’autorità non attenua la propria valutazione per il fatto che l’investimento avvenga tramite un fondo. La possibilità di subire una perdita considerevole va considerata parte integrante della decisione, senza presumere che l’approvazione elimini i rischi legati alle forti oscillazioni del prezzo del bitcoin.

Secondo la FINMA, altri richiedenti hanno presentato o annunciato domande per creare ETF. L’approvazione arriva quindi mentre in Svizzera si portano avanti altre proposte di prodotti negoziati in borsa. La comunicazione dell’autorità segnala che il settore è in evoluzione, ricordando al contempo che la volatilità del bitcoin rimane un aspetto importante per gli investitori.

Per il mercato svizzero, la decisione più recente fa seguito all’autorizzazione del 2021 di un fondo in criptoattivi destinato agli investitori qualificati. Il nuovo fondo estende l’accesso al pubblico attraverso un prodotto quotato in borsa che investe direttamente in bitcoin. Il cambiamento porta il tema dei rischi oltre la cerchia degli investitori qualificati e rende particolarmente pertinente l’avvertimento della FINMA per chi considera un primo investimento nella criptovaluta.

L’autorità ha sottolineato l’importanza della protezione degli investitori e ha avvertito che il capitale può subire una considerevole perdita di valore. Anche eventuali ulteriori proposte di ETF si inseriscono in questo contesto: l’accesso pubblico a un prodotto non cambia le oscillazioni di prezzo del bitcoin. Insieme, l’approvazione e l’avvertimento della FINMA definiscono le condizioni per la prossima fase del mercato svizzero, in cui l’arrivo di nuovi prodotti è accompagnato da un chiaro invito a valutare l’importo investito.