Finanzen
FINMA genehmigt den ersten börsengehandelten Bitcoin-ETF der Schweiz
Die FINMA hat den ersten börsengehandelten Fonds der Schweiz genehmigt, der direkt in Bitcoin investiert, und öffnet diese Art von Produkt damit der breiten Öffentlichkeit. Die Aufsichtsbehörde warnte, dass die starken Kursschwankungen von Bitcoin dazu führen könnten, dass Anlegerinnen und Anleger einen erheblichen Teil ihrer Investition verlieren.
Mit der Genehmigung der FINMA erhalten breite Bevölkerungskreise in der Schweiz über einen börsengehandelten Fonds direkten Zugang zu Bitcoin. Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht gab den Entscheid am 20. Oktober bekannt und genehmigte damit den ersten Fonds dieser Art im Land. Gemäss Mitteilung der Aufsichtsbehörde ist Bitcoin selbst das Anlageziel.
Der Entscheid markiert eine Abkehr von einem früheren, enger gefassten Schritt. 2021 genehmigte die FINMA einen Fonds mit Kryptoanlagen für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger. Die neue Genehmigung öffnet diese Art von börsengehandeltem Produkt einem breiteren Publikum. Dabei stellt die Aufsichtsbehörde den Anlegerschutz in den Mittelpunkt ihrer Botschaft.
Der Zugang ist mit einer deutlichen Warnung verbunden. Die FINMA erklärte, dass die erheblichen Kursschwankungen von Bitcoin eine Anlage in die Kryptowährung mit sehr hohen Risiken verbinden, auch wenn Anlegerinnen und Anleger über einen von der Behörde genehmigten Fonds investieren. Der Wert des investierten Kapitals könnte beträchtlich sinken. Die Genehmigung schafft somit einen regulierten Zugang zu einer Bitcoin-Anlage, während das zugrunde liegende Marktrisiko für alle, die einen Kauf erwägen, klar bestehen bleibt.
Zugang für breite Bevölkerungskreise
Der Fonds erweitert den Zugang zu Bitcoin-Anlagen über das 2021 von der FINMA genehmigte Produkt für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger hinaus. Dieser frühere Fonds umfasste Kryptoanlagen und war auf qualifizierte Anlegerinnen und Anleger beschränkt. Das neu genehmigte Produkt ist börsengehandelt und investiert direkt in Bitcoin. Damit steht diese Art von Fonds der breiten Öffentlichkeit offen.
Der Unterschied ist wichtig, denn die Mitteilung der Aufsichtsbehörde beschreibt eine Änderung beim Zugang zum Produkt, nicht bei den Eigenschaften von Bitcoin. Anlegerinnen und Anleger können nun über einen von der FINMA genehmigten, börsengehandelten Fonds direkt in Bitcoin investieren. Die Behörde betont jedoch, dass die Anlage weiterhin mit sehr hohen Risiken verbunden ist. Die Fondsstruktur beseitigt die starken Kursschwankungen der Kryptowährung nicht.
Die FINMA stellt die Genehmigung nicht als Garantie gegen Verluste dar. Ihre Warnung richtet sich auf die Möglichkeit, dass das investierte Kapital erheblich an Wert verlieren könnte. Für potenzielle Käuferinnen und Käufer bedeutet dies, sowohl abzuwägen, ob sie in Bitcoin investieren möchten, als auch, welchen Betrag sie zu riskieren bereit sind. Die Aufsichtsbehörde hob ausdrücklich hervor, dass auch die Höhe des investierten Betrags bei diesem Entscheid berücksichtigt werden muss.
Risiken vor einer Anlage abwägen
Die FINMA erklärt, dass die Kursschwankungen von Bitcoin die genehmigte Anlage mit sehr hohen Risiken verbinden. Die Behörde warnte, dass Anlegerinnen und Anleger einen erheblichen Teil ihres Kapitals verlieren könnten, selbst wenn sie über einen von der FINMA genehmigten Fonds investieren. Ihre Botschaft bezieht sich auf den Anlageentscheid selbst und nicht nur auf die Wahl des Produkts.
Die Aufsichtsbehörde rief dazu auf, dieses Risiko zu berücksichtigen, insbesondere bei der Entscheidung, wie viel investiert werden soll. Diese Warnung ist zentral für die Genehmigung: Die behördliche Zulassung erlaubt das Angebot des Fonds, schützt dessen Wert aber nicht vor Bewegungen am Bitcoin-Markt. Ein Fonds kann einen börsengehandelten Weg bieten, direkt in die Kryptowährung zu investieren, setzt Anlegerinnen und Anleger aber weiterhin deren Kursschwankungen aus.
Für Anlegerinnen und Anleger in der Schweiz, die das Produkt in Betracht ziehen, ist der von der FINMA hervorgehobene zentrale Punkt die Höhe des Einsatzes. Die Einschätzung der Behörde wird dadurch nicht milder, dass die Anlage in einem Fonds erfolgt. Die Möglichkeit eines erheblichen Verlusts sollte Teil des Entscheids sein. Anlegerinnen und Anleger sollten nicht davon ausgehen, dass die Genehmigung die mit den starken Kursschwankungen von Bitcoin verbundenen Risiken beseitigt.
Weitere ETF-Gesuche im Blick behalten
Gemäss der FINMA haben weitere Gesuchstellerinnen und Gesuchsteller Anträge zur Lancierung von ETFs eingereicht oder angekündigt. Die Genehmigung erfolgt somit zu einem Zeitpunkt, an dem in der Schweiz weitere Vorschläge für börsengehandelte Produkte verfolgt werden. Die Mitteilung der Aufsichtsbehörde weist auf ein sich entwickelndes Marktsegment hin und macht zugleich deutlich, dass die Volatilität von Bitcoin für Anlegerinnen und Anleger ein wichtiger Faktor bleibt.
Für den Schweizer Markt folgt der jüngste Entscheid auf die Genehmigung eines Kryptoanlagenfonds für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger im Jahr 2021. Der neue Fonds erweitert den Zugang für die breite Öffentlichkeit mit einem börsengehandelten Produkt, das direkt in Bitcoin investiert. Damit rückt die Risikofrage über den Kreis qualifizierter Anlegerinnen und Anleger hinaus, was die Warnung der FINMA besonders für Personen relevant macht, die eine erste Anlage in die Kryptowährung erwägen.
Die Aufsichtsbehörde hat den Anlegerschutz betont und davor gewarnt, dass das Kapital erheblich an Wert verlieren kann. Auch weitere ETF-Gesuche sind in diesem Zusammenhang zu sehen: Der Zugang zu einem Produkt für die breite Öffentlichkeit ändert nichts an den zugrunde liegenden Kursschwankungen von Bitcoin. Mit ihrer Genehmigung und Warnung steckt die FINMA gemeinsam den Rahmen für die nächste Phase des Schweizer Markts ab. Neue Produkte kommen auf den Markt, begleitet von der klaren Erinnerung, den investierten Betrag sorgfältig abzuwägen.