La FINMA approuve le premier ETF coté en bourse sur le bitcoin en Suisse

L’approbation de la FINMA permet au grand public en Suisse d’investir directement dans le bitcoin par l’intermédiaire d’un fonds coté en bourse. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers a annoncé sa décision le 20 octobre, en approuvant le premier fonds de ce type dans le pays. Selon le communiqué du régulateur, son objectif d’investissement est le bitcoin lui-même.

Cette décision marque une évolution par rapport à une première étape, plus limitée. En 2021, la FINMA avait autorisé un fonds composé de cryptoactifs destiné aux investisseurs qualifiés. La nouvelle approbation ouvre ce type de produit coté en bourse à un public plus large, la protection des investisseurs étant au cœur du message du régulateur.

Cet accès s’accompagne d’un avertissement clair. La FINMA a indiqué que les importantes fluctuations du cours du bitcoin rendent l’investissement dans cette cryptomonnaie très risqué, y compris lorsqu’un investisseur l’achète par l’intermédiaire d’un fonds approuvé par l’autorité. La valeur du capital investi peut considérablement diminuer. L’approbation offre donc une voie réglementée pour s’exposer au bitcoin, tout en rappelant clairement le risque inhérent au marché à toute personne qui envisage un achat.

Ce fonds permet d’investir dans le bitcoin au-delà du produit destiné aux investisseurs qualifiés que la FINMA avait autorisé en 2021. Ce fonds précédent était composé de cryptoactifs et réservé aux investisseurs qualifiés. Le nouveau produit, coté en bourse, investit directement dans le bitcoin et ouvre ce type de fonds au grand public.

Cette distinction est importante, car le communiqué du régulateur décrit un changement concernant les personnes qui peuvent accéder au produit, et non les caractéristiques du bitcoin. Les investisseurs peuvent désormais s’exposer directement au bitcoin par l’intermédiaire d’un fonds coté en bourse approuvé par la FINMA, mais l’autorité précise que cet investissement reste très risqué. Le format du fonds ne supprime pas les fortes fluctuations de la cryptomonnaie.

La FINMA ne présente pas son approbation comme une garantie contre les pertes. Son avertissement porte sur la possibilité que le capital investi subisse une baisse considérable de sa valeur. Pour les acheteurs potentiels, il s’agit d’évaluer à la fois s’ils souhaitent s’exposer au bitcoin et quel montant ils sont prêts à risquer. Le régulateur a expressément souligné que le montant investi fait partie de cette décision.

La FINMA affirme que les fluctuations du cours du bitcoin rendent cet investissement très risqué. L’autorité a averti que les investisseurs pourraient perdre une part considérable de leur capital, même s’ils s’exposent au bitcoin par l’intermédiaire d’un fonds approuvé par la FINMA. Son message concerne la décision d’investir elle-même, et pas seulement le choix du produit.

Le régulateur a appelé les investisseurs à tenir compte de ce risque, en particulier lorsqu’ils décident du montant à investir. Cet avertissement est au cœur de l’approbation : l’autorisation réglementaire permet de proposer le fonds, mais ne protège pas sa valeur des variations du marché du bitcoin. Un fonds peut offrir un moyen d’investir directement dans la cryptomonnaie au moyen d’un produit coté en bourse, tout en exposant les investisseurs à sa volatilité.

Pour les investisseurs suisses qui évaluent ce produit, la principale considération relevée par la FINMA est le montant en jeu. La déclaration de l’autorité ne nuance pas son appréciation du risque au motif que l’investissement s’effectue dans le cadre d’un fonds. Les investisseurs devraient intégrer la possibilité d’une perte substantielle dans leur décision, plutôt que de supposer que l’approbation élimine les risques liés aux fortes fluctuations du cours du bitcoin.

Selon la FINMA, d’autres requérants ont déposé ou annoncé des demandes visant à créer des ETF. Cette approbation intervient donc alors que d’autres propositions de produits cotés en bourse sont à l’étude en Suisse. Le communiqué du régulateur témoigne d’un marché en développement, tout en rappelant que la volatilité du bitcoin reste un facteur important pour les investisseurs.

Pour le marché suisse, cette décision fait suite à l’autorisation accordée en 2021 à un fonds de cryptoactifs destiné aux investisseurs qualifiés. Le nouveau fonds élargit l’accès au grand public grâce à un produit coté en bourse qui investit directement dans le bitcoin. Cette évolution étend la question du risque au-delà du cercle des investisseurs qualifiés et rend la mise en garde de la FINMA particulièrement pertinente pour les personnes qui envisagent un premier investissement dans la cryptomonnaie.

Le régulateur a mis l’accent sur la protection des investisseurs et averti que le capital peut subir une perte considérable de valeur. Toute nouvelle proposition d’ETF s’inscrira dans ce même contexte : l’accès du public à un produit ne change pas les fluctuations du cours du bitcoin. L’approbation et l’avertissement de la FINMA définissent ensemble les conditions de la prochaine étape du marché suisse, où de nouveaux produits apparaissent avec un rappel clair de l’importance de bien évaluer le montant investi.