Roche conferma gli obiettivi mentre si attenua la pressione valutaria

Il fatturato di Roche nei primi nove mesi è cresciuto del 6% a cambi costanti, in linea con l’obiettivo fissato dall’azienda, mentre la pressione valutaria si è attenuata nel terzo trimestre. Il gruppo farmaceutico con sede a Basilea ha registrato 46,5 miliardi di CHF di ricavi da gennaio a settembre 2026. In franchi svizzeri, il fatturato è aumentato dell’1%. La differenza tra i due tassi di crescita riflette l’effetto delle oscillazioni valutarie su un’azienda che presenta i propri risultati in franchi. L’indebolimento del franco ha dato un po’ di sollievo a Roche verso la fine del periodo, dopo che un franco più forte aveva pesato sui risultati nella prima parte dell’anno. Giovedì 22 ottobre Roche ha confermato le previsioni per l’intero anno. I risultati hanno in larga misura superato le stime degli analisti, ha riferito Keystone-ATS. Per investitori e collaboratori in Svizzera, i dati mostrano come le variazioni dei tassi di cambio possano modificare i risultati dichiarati di una multinazionale anche quando le vendite sottostanti crescono. Gli obiettivi di Roche restano espressi a cambi costanti.

L’effetto valutario è migliorato, passando da -11% nel primo trimestre a +1% nel terzo. Nella prima metà del 2026 Roche aveva risentito chiaramente del franco svizzero forte: l’impatto era stato del -11% nel primo trimestre e del -4% nel secondo. Il deprezzamento del franco nel terzo trimestre ha trasformato questa pressione in un leggero vento favorevole, portando gli effetti valutari a +1%. Questo cambiamento ha contribuito a sostenere la crescita del fatturato dichiarato in franchi svizzeri, pari all’1% nel periodo di nove mesi, rispetto al 6% a cambi costanti. I dati trimestrali delineano un netto cambiamento nella direzione degli effetti valutari nel corso dell’anno. Roche ha dichiarato che il sollievo nel terzo trimestre era sostanzialmente in linea con le attese degli analisti. Il miglioramento dei tassi di cambio non modifica la base di calcolo dell’obiettivo di fatturato per l’intero anno, che resta espresso a cambi costanti.

La divisione farmaceutica ha generato un fatturato di 36,2 miliardi di CHF, in aumento del 2% nei primi nove mesi. I cinque principali motori di crescita indicati da Roche, Xolair, Hemlibra, Ocrevus, Phesgo e Vabysmo, hanno prodotto complessivamente 16,8 miliardi di CHF, con un incremento del 12%. La loro crescita si contrappone al calo delle vendite di prodotti più datati che hanno perso la protezione brevettuale. Avastin, Herceptin, MabThera/Rituxan, Lucentis e Actemra/RoActemra hanno registrato complessivamente una flessione di 600 milioni di CHF. La divisione diagnostica ha realizzato 10,3 miliardi di CHF, un risultato sostanzialmente invariato rispetto all’anno precedente. Roche ha dichiarato che l’impatto negativo della riforma dei prezzi in Cina si è attenuato in modo significativo con il procedere dell’anno. I ricavi della divisione erano diminuiti del 7% nel primo trimestre e del 3% nel primo semestre, prima di arrivare al risultato dei nove mesi. Nel complesso, le due divisioni mostrano andamenti diversi: crescita per i principali medicamenti farmaceutici e stabilizzazione nella diagnostica.

Roche ha mantenuto invariati gli obiettivi per l’intero anno, con la direzione guidata dall’amministratore delegato Thomas Schinecker che li ha ribaditi giovedì. A cambi costanti, il gruppo prevede quest’anno una crescita del fatturato nell’ordine di una cifra percentuale media. Stima una crescita a una cifra percentuale alta dell’utile core per azione e conferma l’impegno ad aumentare il dividendo in franchi svizzeri. Le previsioni arrivano dopo una crescita del fatturato del 6% a cambi costanti nei primi nove mesi, in linea con la base di calcolo adottata da Roche per il periodo. Gli effetti valutari sono migliorati nel terzo trimestre, ma le aspettative di crescita dichiarate dall’azienda continuano a basarsi su cambi costanti. Roche non comunica tradizionalmente i dati sugli utili per i trimestri dispari, perciò le previsioni forniscono il quadro delle prospettive di redditività insieme ai dati sul fatturato. Per gli azionisti svizzeri, l’impegno sul dividendo è espresso specificamente in franchi, mentre gli obiettivi relativi al fatturato e all’utile core sono misurati a cambi costanti.