L’autorità indiana prende di mira i proprietari della raffineria d’oro svizzera Valcambi per presunte irregolarità

La cifra sbalorditiva di 159 miliardi di dollari (127 miliardi di franchi) è svanita nel nulla, almeno sulla carta. L’autorità di vigilanza indiana sulle borse ha lanciato un duro attacco contro Rajesh Exports, la società che detiene la leggendaria raffineria d’oro ticinese Valcambi, accusandola di anni di irregolarità contabili sistematiche. Non si tratta semplicemente di un errore di contabilità, ma di un’accusa senza precedenti di aver presentato un «quadro fuorviante» per gonfiare la statura globale del gruppo. La decisione provvisoria dell’autorità suggerisce che le dimensioni dichiarate dalla società fossero una facciata costruita con cura, lasciando gli investitori e l’industria aurifera mondiale alle prese con le conseguenze. Mentre il mercato dell’oro si fonda sulla fiducia e sulla trasparenza, questa rivelazione colpisce il cuore della catena di approvvigionamento. L’inchiesta, avviata nel 2024 in seguito a una segnalazione di un informatore, minaccia ora di compromettere la reputazione di uno dei maggiori conglomerati auriferi al mondo. Mentre le autorità indiane sollevano i vari strati di questa vicenda finanziaria, l’enormità della presunta frode, superiore al prodotto interno lordo annuale di molti Paesi, richiede un’immediata attenzione internazionale.

Valcambi, la raffineria svizzera acquistata per 400 milioni di dollari nel 2015, è al centro di questa indagine di vasta portata. L’autorità indiana evidenzia una netta discrepanza: i conti individuali certificati della filiale svizzera mostrano vendite molto inferiori a quelle dichiarate a livello di gruppo. Questa differenza fa pensare che il «legame svizzero» sia stato sfruttato per mascherare la reale situazione finanziaria della società madre. Valcambi non è stata accusata direttamente di illeciti, ma le critiche dell’autorità riguardano la mancata divulgazione di dati finanziari essenziali sulle attività svizzere. La Svizzera resta il principale centro mondiale per la raffinazione dell’oro e Valcambi ne è il fiore all’occhiello. Tuttavia, l’ombra gettata dai suoi proprietari indiani solleva interrogativi urgenti sulla vigilanza e sulla trasparenza degli attivi strategici in mani straniere sul suolo svizzero. L’attenzione dell’autorità per le filiali estere riflette una tendenza crescente: le autorità di tutto il mondo chiedono piena visibilità sul mondo opaco del commercio di metalli preziosi, nel quale il Ticino è da tempo un attore dominante.

La scure si è abbattuta su Rajesh Mehta. Al CEO e azionista di maggioranza di Rajesh Exports è stato ufficialmente vietato di negoziare le azioni della propria società, una mossa che segnala la mancanza di fiducia dell’autorità nella sua leadership. Questo intervento deciso giunge mentre l’autorità accusa l’azienda di aver presentato un «quadro gonfiato e fuorviante» della propria situazione finanziaria. Nel mondo dei lingotti, dove la posta in gioco è elevata, la leadership è fondamentale; Mehta è però rimasto in silenzio mentre le accuse si accumulano. Il contrasto è netto: il gruppo ha dichiarato un fatturato enorme, ma le sue dimensioni operative effettive sembrano essere state sopravvalutate per anni. Questo crollo della governance manda un messaggio inquietante ai mercati. Quando le autorità mettono da parte il capo di un’impresa da miliardi di dollari, la stabilità dell’intera organizzazione viene messa in discussione. L’inchiesta dimostra che, per quanto oro possa lavorare una società, non può sfuggire alla morsa ferrea della legge finanziaria. La priorità immediata del gruppo è ora sopravvivere, ma senza il suo capitano al timone della negoziazione delle azioni, la strada da percorrere è irta di pericoli.

L’oro è il bene rifugio per eccellenza, ma le infrastrutture che lo sostengono sono attualmente sotto attacco. Come ha osservato di recente Simone Knobloch, la nuova CEO di Valcambi, «In un mondo imprevedibile, l’oro resta un bene rifugio». La sicurezza dipende però dall’integrità delle raffinerie e dei loro proprietari. Lo scandalo pone la Svizzera di fronte a un dilemma cruciale: come proteggere la reputazione del settore della raffinazione quando le società madri sono coinvolte in accuse internazionali di frode. Le conseguenze per la piazza finanziaria svizzera sono rilevanti. Se le maggiori raffinerie al mondo saranno percepite come strumenti per manipolare la contabilità, il marchio «Swiss Made» sui lingotti potrebbe perdere il suo splendore. In prospettiva, ci si può attendere controlli più severi da parte delle autorità svizzere e maggiori obblighi di trasparenza per le società controllate da azionisti esteri. Il caso Valcambi è un campanello d’allarme per il settore, che deve separare l’eccellenza operativa dall’opacità aziendale. Per mantenere il proprio status di centro mondiale dell’oro, la Svizzera ha bisogno non solo di competenze tecniche, ma anche di un impegno irremovibile a favore della verità finanziaria, al di là dei confini nazionali.