La Banque nationale suisse reprend ses achats de devises

La Banque nationale suisse (BNS) a marqué un changement important dans sa stratégie de politique monétaire en reprenant ses achats de devises en 2024, après une période de ventes stratégiques. C’est la première fois depuis la mi-2022 que la banque centrale procède à des achats systématiques de devises, ce qui marque une nouvelle phase dans l’approche de la Suisse en matière de politique monétaire. Cette évolution intervient parallèlement à la récente décision de la BNS d’abaisser son taux directeur à 0,25 %, témoignant d’une approche coordonnée de la gestion monétaire.

Au 4e trimestre 2024, la BNS a procédé à des achats de devises pour un total de 103 millions de francs, poursuivant ainsi son changement de cap en matière d’opérations monétaires. Ce montant, bien que significatif, correspond à une approche plus mesurée que les achats plus importants du 3e trimestre, qui se sont élevés à 728 millions de francs. Les opérations du 4e trimestre reflètent le calibrage prudent de la stratégie d’intervention de la BNS, qui préserve sa marge de manœuvre tout en évitant les volumes massifs des transactions des années précédentes.

Le total des achats de devises de la BNS pour 2024 s’est élevé à 1,2 milliard de francs, contrastant fortement avec les ventes de 133 milliards de francs enregistrées en 2023. Ce changement radical d’ampleur et de direction reflète l’évolution des besoins de la Suisse en matière de politique monétaire. Le passage d’opérations se chiffrant en milliards à des transactions de l’ordre du million témoigne d’une approche plus nuancée et ciblée des interventions sur le marché des changes, en adéquation avec la situation économique actuelle du pays et les objectifs de sa politique monétaire.

La reprise des achats de devises par la BNS, conjuguée à la baisse de son taux directeur à 0,25 %, témoigne d’une approche globale de la gestion de la politique monétaire. La banque maintient son engagement à intervenir sur les marchés lorsque cela est nécessaire, comme l’attestent ses récentes déclarations de politique monétaire. Cette double approche, qui combine la gestion des taux d’intérêt et les opérations sur le marché des changes, offre à la BNS des outils flexibles pour réagir à la conjoncture économique et préserver la stabilité des prix dans l’économie suisse.