UBS erzielt Quartalsgewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar trotz regulatorischer Unsicherheit

Die UBS hat im zweiten Quartal 2026 mit einem konsolidierten Gewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt. Das entspricht einem deutlichen Anstieg um 17 Prozent, der Marktanalysten dazu veranlasst hat, ihre Prognosen anzupassen. Die Schlagzeilenzahl ist beeindruckend, doch die zugrunde liegende Verfassung der Bank ist noch robuster: Der Vorsteuergewinn schnellte um beachtliche 64 Prozent auf 3,59 Milliarden US-Dollar hoch. Dieser Anstieg wurde erzielt, obwohl die einmaligen Steuervorteile, die die Vorjahreszahlen gestützt hatten, ausblieben. Das zeigt, dass der Schweizer Finanzriese aus eigener Kraft und nachhaltig an Dynamik gewinnt. Der Gesamtertrag stieg um 13 Prozent auf 13,70 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den bescheidenen Kostenanstieg von 2,4 Prozent deutlich. Diese operative Effizienz drückte die bereinigte Aufwand-Ertrag-Relation auf schlanke 70 Prozent. Das signalisiert, dass die Bank nicht nur wächst, sondern jeden Franken Ertrag effizienter nutzt. Angesichts der Veränderungen in der Weltwirtschaft behauptet die UBS ihre Stellung als unangefochtenes Schwergewicht der Schweizer Finanzbranche.

Im laufenden Quartal flossen der UBS-Division Global Wealth Management netto 35,5 Milliarden US-Dollar an Neugeldern zu. Damit festigt sie ihre Stellung als weltweit führender sicherer Hafen für Kapital. Der Zufluss liess die verwalteten Vermögen der Bank auf beeindruckende 7,3 Billionen US-Dollar steigen, gegenüber 6,8 Billionen US-Dollar noch vor drei Monaten. Die Anlegerinnen und Anleger setzen mit ihren Investitionen auf die Stabilität des Schweizer Grosskonzerns, während an den Aktienmärkten eine «historisch hohe Volatilität» herrscht. Dieses Wachstum ist nicht bloss ein regionaler Erfolg, sondern spiegelt eine weltweite Flucht in Qualität wider, von der die UBS besonders profitieren konnte. Die Ökonominnen und Ökonomen der Bank bleiben vorsichtig optimistisch. Sie weisen darauf hin, dass geopolitische Spannungen und schwankende Energiepreise zwar die Inflation anheizen könnten, das aktuelle Marktumfeld aber «insgesamt konstruktiv» bleibe. Das gewaltige Portfolio von 7,3 Billionen US-Dollar verleiht der UBS beispiellosen Einfluss auf die globalen Kapitalströme und macht sie zu einer wichtigen Säule des internationalen Finanzsystems.

Der Schatten der Credit Suisse verblasst rasch, während die UBS eine konsequente und effiziente Integrationsstrategie umsetzt. Mehr als 90 Prozent der übernommenen Altanwendungen des früheren Konkurrenten werden offiziell nicht mehr genutzt, 70 Prozent davon sind bereits vollständig ausser Betrieb genommen. Dieser technologische Abbau ist ein entscheidender Meilenstein auf dem dreijährigen Weg zur Integration der untergegangenen Bank. Die UBS-Führung bestätigt, dass der Abschluss bis Ende Jahr «gut auf Kurs» sei. Indem sie die überflüssige Infrastruktur ihres früheren Konkurrenten abbaut, realisiert die UBS erfolgreich die versprochenen Synergien, die die historische Fusion rechtfertigten. Der Fortschritt hat jedoch seinen Preis: Die Bank verbuchte erhebliche Restrukturierungskosten. Selbst nach deren Bereinigung blieb der Vorsteuergewinn mit 3,89 Milliarden US-Dollar jedoch beachtlich. Die Integration ist kein drohendes Risiko mehr, sondern steht kurz vor dem Abschluss. So kann sich die Bank ganz auf ihr künftiges Wachstum konzentrieren, statt auf ihre früheren Rivalitäten.

Trotz des Gewinnsprungs liegt ein Schatten regulatorischer Unsicherheit über den Plänen der Bank zur Kapitalausschüttung. In der Schweiz wird derzeit heftig über strengere Kapitalanforderungen debattiert. Diese könnten die UBS zwingen, mehr Kapital zurückzuhalten und weniger an die Anlegerinnen und Anleger auszuschütten. Als Reaktion äussert sich die Bank auffallend vorsichtig zum Zeitplan ihrer Aktienrückkäufe. Ein neues Rückkaufprogramm im Umfang von 3 Milliarden US-Dollar soll bis Mitte 2027 abgeschlossen sein, davon ist innerhalb der nächsten drei Monate eine Milliarde US-Dollar vorgesehen. Die Führung der Bank beobachtet die Entwicklungen in Bern jedoch genau. Die Spannungen sind spürbar: Während die UBS zeigt, dass sie Rekordrenditen erzielen kann, prüft die Schweizer Regierung die systemischen Risiken einer Bank, die in noch grösserem Ausmass «too big to fail» ist. Wie dieser regulatorische Streit ausgeht, wird darüber entscheiden, ob die UBS weiterhin in grossem Umfang Kapital zurückgeben kann oder sich den Anforderungen der Schweizer Finanzaufsicht stellen muss.