UBS erzielt Quartalsgewinn von 3 Milliarden Dollar, während sich die Integration der Credit Suisse dem Abschluss nähert

Die UBS hat die Markterwartungen deutlich übertroffen und im ersten Quartal 2026 einen beachtlichen Reingewinn von 3,04 Milliarden Dollar erzielt. Das entspricht einem massiven Gewinnsprung von 80 Prozent gegenüber dem Vorjahr und lässt die Analysten, die mit bescheideneren 2,43 Milliarden Dollar gerechnet hatten, weit hinter sich. Der Schweizer Bankriese übersteht die Zeit nach der Fusion nicht nur, sondern floriert. Obwohl die globale Finanzlandschaft volatil bleibt, hat die UBS die Expertenschätzungen mehrere Quartale in Folge übertroffen. Das signalisiert eine Phase beispielloser Dominanz im Vermögensverwaltungsgeschäft. Diese Finanzkraft kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt, da die Bank ihre Position als unangefochtene Königin der Schweizer Finanzwelt festigt. Der Ertrag der Bank stieg um 13 Prozent auf 14,24 Milliarden Dollar. Das zeigt, dass ihr diversifiziertes Geschäftsmodell selbst angesichts geopolitischer Unsicherheit kräftiges Wachstum erzielen kann. Die Anleger beobachten genau, wie die Bank ihre enorme Grösse nutzt, um weltweit Marktanteile zu gewinnen.

Die komplexeste Integration in der Geschichte des Bankwesens tritt in ihre Schlussphase ein. UBS-CEO Sergio Ermotti bestätigte, dass die Bank sämtliche Kundenkonten in der Schweiz erfolgreich übertragen hat, eine logistische Leistung von gewaltigem Ausmass. Dieser Meilenstein markiert den Anfang vom Ende der Marke Credit Suisse, die vollständig in die UBS integriert wird. Die Bank ist auf Kurs, die gesamte globale Integration bis Ende dieses Jahres weitgehend abzuschliessen. Trotz der internen Umwälzungen bleibt das globale Kerngeschäft der Bank mit der Vermögensverwaltung ein Magnet für Kapital: Allein im ersten Quartal zog es netto 37 Milliarden Dollar an neuen Geldern an. Zwar sank das verwaltete Vermögen aufgrund von Währungsschwankungen und Marktbewegungen leicht auf 6881 Milliarden Dollar, doch der zugrunde liegende Kapitalzufluss zeugt vom unerschütterlichen Vertrauen der Kunden. Die UBS bewältigt das von vielen befürchtete «Integrationsrisiko», das die Fusion hätte zum Scheitern bringen können, erfolgreich. Damit beweist sie, dass ihre operative Umsetzung ebenso präzise ist wie ihre Finanzstrategie.

Effizienz lautet am Paradeplatz das neue Schlagwort, während die UBS ihre Kostenbasis konsequent reduziert. Die Bank erzielte in diesem Quartal zusätzliche Kosteneinsparungen von 0,8 Milliarden Dollar. Damit belaufen sich die kumulierten Einsparungen seit Beginn der Restrukturierung auf beachtliche 11,5 Milliarden Dollar. Das Endziel ist, die jährlichen Kosten gegenüber dem Ausgangswert von 2022 bis Ende 2024 um 13,5 Milliarden Dollar zu senken. Dabei geht es nicht bloss um Kürzungen, sondern um eine grundlegende Transformation der betrieblichen DNA der Bank. Die bereinigte Kosten-Ertrags-Relation, eine wichtige Kennzahl für die Gesundheit einer Bank, hat sich deutlich auf 70,2 Prozent verbessert. Während die Erträge kräftig steigen, sind die Ausgaben mit 10,33 Milliarden Dollar bemerkenswert stabil geblieben. Das zeugt von einem disziplinierten Führungsstil, der der Profitabilität Vorrang vor einer übermässigen Ausweitung einräumt. Diese schlanke, leistungsstarke Finanzmaschine soll nachhaltiges Wachstum und hohe Renditen für die Aktionäre erzielen, während sie zugleich die Altlasten ihrer früheren Konkurrentin übernimmt. Dass die Bank ihre Ausgaben während der Integration eines globalen Wettbewerbers stabil halten kann, ist eine bemerkenswerte Leistung.

Am Horizont zeichnet sich ein grosses regulatorisches Risiko ab, während Schweizer Parlamentarier über die Zukunft von «Too Big to Fail» debattieren. Die UBS rechnet damit, möglicherweise zusätzliches Kapital von 22 Milliarden Dollar aufnehmen zu müssen, falls die strengen neuen Vorschläge der Schweizer Regierung vom Parlament angenommen werden. Dieser mögliche Kapitalbedarf ist eine direkte Reaktion auf die innenpolitischen Sorgen angesichts der schieren Grösse der fusionierten UBS. CEO Sergio Ermotti zeigt sich jedoch unnachgiebig und betont, dass diese regulatorischen Veränderungen weder die grundlegende Identität des Unternehmens noch seine globale Präsenz ändern werden. Die Bank beteiligt sich «konstruktiv» an einer von ihr als «faktenbasiert» bezeichneten Debatte, damit die Schweiz ein wettbewerbsfähiger Finanzplatz bleibt, ohne ihre grösste Bank zu behindern. Zu Beginn des zweiten Quartals erwartet die UBS, dass die Märkte widerstandsfähig bleiben, gestützt von der Hoffnung auf diplomatische Stabilität im Nahen Osten. Bei 22 Milliarden Dollar, die auf dem Spiel stehen, könnte sich der politische Kampf in Bern jedoch als ebenso entscheidend erweisen wie die Leistung der Bank an der Wall Street. Der Ausgang wird die Zukunft des Schweizer Bankwesens für die nächste Generation prägen.