Schweizer Ölhändler erwarten hohe Gewinne, während die Blockade von Hormus die globale Energieversorgung stört

Chaos ist ein Rohstoff, und in den Verwaltungsratszimmern von Lausanne und Genf wird es so stark gehandelt wie nie zuvor. Während die Strasse von Hormus seit über einem Monat faktisch geschlossen bleibt, signalisieren die Titanen der Schweizer Ölindustrie eine Phase beispielloser Rentabilität. Während sich die Welt Sorgen über eine drohende Energieknappheit macht, erklärten Führungskräfte am FT Commodities Global Summit, dass die Volatilität ihr grösster Verbündeter sei. Diese verschwiegenen Unternehmen, die das Rückgrat der globalen Energielogistik bilden, profitieren von der Lücke zwischen Angebot und Nachfrage. Trafigura, Vitol und Mercuria, die «Big Three» des Genferseebogens, bewegen sich in einem Umfeld, in dem die Risiken hoch sind, die Belohnungen für die Lieferung von «echtem» Öl jedoch noch höher. Während die Öffentlichkeit eine Krise sieht, sehen diese Händler einen Markt, in dem Gewissheit der teuerste Luxus auf Erden ist.

Neun Trafigura-Tanker sitzen derzeit im Persischen Golf fest, ein deutliches Zeichen für die Schwere der iranischen Blockade. CEO Richard Holtum räumte ein, dass es nur einem einzigen Schiff aus ihrer riesigen Flotte gelang, die Meerenge zu durchqueren. Dieser logistische Albtraum hat in der Branche Schockwellen ausgelöst, schafft aber zugleich eine Knappheit, die die Preise in schwindelerregende Höhen treibt. Im deutlichen Gegensatz dazu brüstete sich Mercuria-CEO Marco Dunand damit, seine gesamte Flotte aus der Gefahrenzone herausgebracht zu haben. Auf die Frage, wie seine Firma die Blockade umgehen konnte, während andere scheiterten, gab Dunand eine rätselhafte, bestimmte Antwort: «Es gibt Wege.» Diese unterschiedlichen Erfahrungen verdeutlichen den gnadenlosen Charakter des Geschäfts: Wo manche eine Mauer sehen, finden andere einen Hintereingang, oft zu einem Preis, der streng gehütet wird.

Brent und WTI sind nicht mehr entscheidend. Der tatsächliche Ölpreis wird nun davon bestimmt, ob ein Tanker physisch an einem Pier liegt. Trafigura-Chef Holtum warnt, dass traditionelle Referenzwerte vor allem «Papieröl» abbilden, also Finanzinstrumente, die die schiere Verzweiflung einer Raffinerie ausser Acht lassen, die heute Rohöl benötigt. Der Aufpreis für «Liefersicherheit» ist auf ein Niveau gestiegen, das die üblichen Handelsspannen weit übertrifft. Besonders ausgeprägt ist dies in Asien, wo Versorgungsengpässe keine Bedrohung mehr, sondern Alltag sind. Die westlichen Märkte profitieren derzeit noch von einer zeitlichen Verzögerung, doch die Schockwellen breiten sich rasch aus. Vitol-CEO Russell Hardy bestätigte, dass die regionale Infrastruktur erheblichen physischen Schaden erlitten hat. Selbst wenn die Blockade morgen aufgehoben würde, wäre der Energiefluss deshalb noch monatelang beeinträchtigt. In diesem Umfeld verkaufen die Schweizer Händler nicht bloss Öl, sondern das Überleben.

Die Grenze zwischen Rohstoffhandel und hochriskanter Diplomatie ist vollständig verschwunden. Gary Pedersen, der amerikanische Chef von Gunvor, bestätigte, dass seine Firma einen direkten Draht zum Weissen Haus unterhält. Während die US-Regierung fieberhaft versucht, sich Rohstoffe zu sichern und dem chinesischen Einfluss entgegenzuwirken, sind die in der Schweiz ansässigen Händler zu unverzichtbaren geopolitischen Vermittlern geworden. Dieser «direkte Draht» ermöglicht es Firmen wie Gunvor, ihre Geschäftsstrategien auf die Sicherheitsbedürfnisse der Supermacht abzustimmen. Die USA sind nicht mehr bloss ein Markt, sondern ein Partner in einem globalen Schachspiel, in dem Öl die mächtigste Figur ist. Die Nähe zur Macht stellt sicher, dass die Strasse von Hormus zwar für die Öffentlichkeit geschlossen ist, aber jenen mit den richtigen Verbindungen und der richtigen Flagge offensteht. Für die Schweiz unterstreicht dies ihre Rolle als unverzichtbarer, wenn auch umstrittener Energiehandelsplatz der Welt.

Europa steht an einem entscheidenden Wendepunkt und ist mit einer Energiekrise konfrontiert, die mehr als blosse Rhetorik verlangt. Russell Hardy von Vitol warnte unmissverständlich: Der Kontinent müsse eine konsequente, aggressive Energiepolitik verfolgen, sonst drohe ihm die Bedeutungslosigkeit. Mit einem deutlichen Seitenhieb auf frühere militärische Interventionen merkte Hardy an, dass «man kein Land überfallen muss», um sich Energie zu sichern, man müsse jedoch strategisch vorgehen. Die Blockade hat die Anfälligkeit der europäischen Versorgungslinien offengelegt, die mehr denn je von den Manövern der Genfer Händler abhängig sind. Während die Schweiz nach dem Iran-Krieg ihre heikle Neutralität wahrt, wächst der Druck sowohl aus den USA als auch aus der EU. Die Zukunft des Schweizer Ölhandels wird davon abhängen, ob es gelingt, die Kluft zwischen einem kriegsgeplagten Nahen Osten und einem verzweifelten Westen zu überbrücken und dafür zu sorgen, dass selbst wenn die Welt brennt, in Genf das Licht und die Gewinne der Händler weiter leuchten.