Rekordvermögen, Regulierungsbedenken: Schweizer Banken stehen vor einer strategischen Bewährungsprobe

Bei Schweizer Banken liegen inzwischen Kundenvermögen von mehr als CHF 10 Billionen, ein Rekord, der dem Schweizer Finanzplatz nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse neue Belege für seine Widerstandsfähigkeit liefert. Die verwalteten Vermögen stiegen 2025 um 4,8 Prozent auf CHF 9,7 Billionen und nehmen 2026 weiter zu, wie die Schweizerische Bankiervereinigung mitteilt. Der Anstieg ist auf stärkere Aktienmärkte und grössere Wertschriftenportfolios von Schweizer und ausländischen Kunden zurückzuführen.

Dieser Meilenstein wird erreicht, während die Banken mit Nullzinsen, sinkenden Kreditmargen und einem unbeständigen geopolitischen Umfeld zu tun haben. Diese Belastungen haben die Expansion der Vermögensverwaltung nicht gestoppt. Ausländische Kunden schätzen weiterhin den Ruf der Schweiz für Stabilität und Sicherheit, während geopolitische Spannungen die Vermögensverlagerungen beschleunigen, sagt Giorgio Pradelli, CEO von EFG International.

Die Finanzergebnisse der Branche bestätigen dieses Bild. Der Geschäftserfolg stieg 2025 um 5,8 Prozent auf CHF 73,8 Milliarden. Die Kommissions- und Dienstleistungserträge nahmen um 6,5 Prozent zu und glichen damit den Rückgang des Nettozinsertrags um 0,8 Prozent aus. Die Schweizer Banken haben Wachstum dort gefunden, wo die Kreditvergabe weniger zum Geschäft beiträgt: in der Beratung, der Vermögensverwaltung und anderen Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kundenvermögen.

Die Kommissionserträge sind zum wichtigsten Wachstumsmotor der Branche geworden, während die Zinsmargen unter Druck bleiben. Die Schweizerische Bankiervereinigung geht davon aus, dass die Vermögensverwaltung 2026 weiter wachsen wird, auch wenn Nullzinsen den Beitrag von Einlagen und Krediten begrenzen. Mehr als die Hälfte der befragten Institute erwartet für dieses Jahr einen höheren Geschäftserfolg, ein Drittel rechnet mit Stagnation und keines prognostiziert einen Rückgang.

Die Zusammensetzung der Erträge ist für die Zukunft der Branche wichtig. Dreiundsiebzig Prozent der Banken erwarten steigende Kommissions- und Dienstleistungserträge. Das deutet darauf hin, dass weiter in Kundenberatung, Anlageprodukte und grenzüberschreitende Vermögensverwaltung investiert wird, statt sich auf traditionelle Zinsmargen zu verlassen. Dieses Modell hängt auch stärker von der Marktentwicklung ab. Halten sich die Aktienmärkte stabil, wachsen die Wertschriftenportfolios und die Banken erzielen höhere Gebühren. Eine anhaltende Marktkorrektur würde diese Abhängigkeit auf die Probe stellen.

Die Beschäftigungszahlen zeigen den laufenden Strukturwandel. Ende 2025 beschäftigten die Banken in der Schweiz rund 92'002 Personen, 2,5 Prozent weniger als ein Jahr zuvor. Der Rückgang war ausschliesslich auf die Fusion von UBS und Credit Suisse zurückzuführen. Andere Banken bauten ihre Belegschaften aus, und EFG stellte während der Umwälzungen nach dem Ende der Credit Suisse 140 Kundenberater ein, doppelt so viele wie im üblichen Jahresziel.

Bern bereitet die umfassendste Reform der Schweizer Bankenregulierung seit der globalen Finanzkrise vor. Das Massnahmenpaket reagiert direkt auf den Zusammenbruch der Credit Suisse und geht über UBS hinaus, die nach der staatlich unterstützten Übernahme ihrer früheren Konkurrentin im Jahr 2023 die grösste Bank der Schweiz ist.

Die vorgeschlagenen Reformen würden Führungskräfte von Banken stärker für Versäumnisse in ihrem Verantwortungsbereich zur Rechenschaft ziehen. Zudem sollen die Regeln zu Boni und Rückforderungen verschärft, die Durchsetzungsbefugnisse der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA gestärkt und die Krisenplanung verbessert werden. Für Banken sollen klarere Regelungen für den Zugang zu Liquidität der Zentralbank in Krisenzeiten geschaffen werden.

Die umstrittenste Massnahme betrifft UBS. Im Parlament wird ein Plan beraten, der die Bank verpflichten könnte, rund 20 Milliarden US-Dollar oder CHF 16,2 Milliarden zusätzliches hartes Kernkapital zu halten. Finanzministerin Karin Keller-Sutter hält eine vollständige Kapitalunterlegung der ausländischen Tochtergesellschaften von UBS für notwendig. Die Wirtschaftskommission des Ständerats prüft Alternativen, mit denen sich der Vorschlag der Regierung abschwächen liesse.

Befürworter argumentieren, dass grössere Kapitalpuffer das Risiko eines weiteren Rettungseinsatzes des Schweizer Staates und der Steuerzahlenden senken würden. Führungskräfte von Banken erkennen die Notwendigkeit von Stabilität an, warnen aber, dass die Regeln den unterschiedlichen Risikoprofilen und Geschäftsmodellen der Schweizer Banken Rechnung tragen müssen.

Giorgio Pradelli sagt, die Schweiz könne nicht davon ausgehen, dass ihre herausragende Stellung im Finanzbereich von Dauer ist. Der CEO von EFG International, der nächsten Monat Präsident der Schweizerischen Bankiervereinigung wird, hat die Wettbewerbsfähigkeit zum zentralen Streitpunkt in der Debatte über die Reformen nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse gemacht.

Pradelli sagte der Financial Times, der Regulierungsrahmen der Schweiz müsse verhältnismässig sein. Er verwies auf einen breiteren Wandel in konkurrierenden Finanzzentren: Die USA vereinfachen einige Eigenkapitalanforderungen, das Vereinigte Königreich hat Teile seiner Basel-Reformen aufgeschoben, und die Politik begrenzt in beiden Märkten mögliche Erhöhungen des gesamten Kapitalbedarfs. Hongkong hat die Schweiz 2025 als weltweit grössten Offshore-Vermögensverwaltungsstandort überholt, wie die Boston Consulting Group mitteilt.

Die Entwicklung von EFG zeigt, welche Chancen es in der Schweiz weiterhin gibt. Die Privatbank gewann im ersten Halbjahr 2026 netto CHF 5,7 Milliarden an Neugeldern, verzeichnete während 15 aufeinanderfolgenden Halbjahren positive Zuflüsse und sah ihren Aktienkurs seit der Übernahme der Credit Suisse durch UBS um nahezu 100 Prozent steigen. Die Zuwächse erfolgten, während Kunden und Kundenberater in einer Phase wechselten, die Pradelli als entscheidend bezeichnete.

Für kleinere und mittelgrosse Banken könnten die Regulierungskosten in der Schweiz die Personalgewinnung, die Produktgestaltung und die Bereitschaft internationaler Teams beeinflussen, im Land zu bleiben.

Die Herausforderung für den Schweizer Finanzplatz besteht nun darin, Widerstandsfähigkeit mit präziser Regulierung zu verbinden. Der Rekord bei den verwalteten Vermögen gibt Bern Spielraum, eine Branche zu schützen, die weiterhin viele Arbeitsplätze bietet und hochwertige Dienstleistungen erbringt. Gleichzeitig erhöht er die Folgen politischer Fehlentscheidungen. Kunden in der Vermögensverwaltung können ihre Portfolios verlagern und Kundenberater ihre Arbeitgeber wechseln, noch bevor ein Regulierungsprozess angepasst werden kann.

Die kurzfristigen Aussichten bleiben positiv. Sechzig Prozent der Banken erwarten, dass die Zahl ihrer Mitarbeitenden 2026 stabil bleibt, während ein Drittel mit einem Anstieg rechnet. Die Schweizerische Bankiervereinigung prognostiziert trotz geopolitischer Unsicherheit und Nullzinsen ebenfalls ein weiteres Wachstum der Branche. Dieses Vertrauen gründet auf den etablierten Stärken der Schweiz: politische Stabilität, Fachwissen und das Vertrauen in ihre Finanzinstitute.

Der Zusammenbruch der Credit Suisse hat die politische Risikoschwelle verändert. Basel, Zürich und Bern stehen nun unter Druck, sicherzustellen, dass eine Bank von der Grösse der UBS eine Krise ohne ausserordentliche öffentliche Unterstützung überstehen kann. Gleichzeitig müssen die Regulierungsbehörden vermeiden, Instituten, die keine vergleichbare systemische Gefahr darstellen, dieselben Lasten aufzuerlegen.

Pradellis Einschätzung bringt die schwierige Balance auf den Punkt: Die Schweiz nähert sich der richtigen Mischung aus Stabilität und Verhältnismässigkeit, muss ihre Wettbewerbsfähigkeit aber noch verbessern. Die nächsten Entscheide zu UBS-Kapital, den Befugnissen der FINMA und der Rechenschaftspflicht werden zeigen, wie Bern beide Seiten dieser Gleichung schützen will.