FINMA genehmigt den ersten öffentlichen Bitcoin-ETF der Schweiz

Die FINMA hat den ersten börsengehandelten Fonds der Schweiz genehmigt, der direkt in Bitcoin investiert. Damit wird die Kryptowährung in einem Fondsprodukt einem breiteren Publikum zugänglich, das nicht auf den Markt für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger beschränkt ist. Der Entscheid ist ein neuer Schritt im Umgang der Schweizer Aufsichtsbehörde mit Kryptoanlagen und rückt den Anlegerschutz ins Zentrum der Ankündigung.

Die Genehmigung ermöglicht der Öffentlichkeit den Zugang zu einem direkt an Bitcoin gebundenen Fonds. Zugleich betont die FINMA, dass die Anlage mit erheblichen Risiken verbunden ist. Der Bitcoin-Kurs kann stark schwanken, und Anlegerinnen und Anleger könnten einen beträchtlichen Verlust auf ihr Kapital erleiden.

Der Schritt baut auf einer früheren Etappe der Schweizer Kryptoanlagen auf. 2021 genehmigte die FINMA einen Fonds mit Kryptoanlagen für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger. Die neue Genehmigung erweitert den Markt über diesen eingeschränkten Kreis hinaus. Auch andere Gesuchsteller haben Anträge zur Schaffung von ETFs eingereicht oder solche angekündigt. Das signalisiert ein wachsendes Interesse an börsengehandelten Produkten mit Bitcoin-Bezug.

Die Genehmigung von 2021 war qualifizierten Anlegerinnen und Anlegern vorbehalten. Mit der neuen Genehmigung geht die FINMA über das frühere Modell hinaus: Ein börsengehandelter Fonds, der direkt in Bitcoin investiert, kann nun einem breiteren Publikum angeboten werden.

Dieser Unterschied ist für den Entscheid zentral. Der erste Fonds brachte Kryptoanlagen in ein Produkt ein, das ausschliesslich qualifizierten Anlegerinnen und Anlegern offenstand. Der neu genehmigte ETF ermöglicht ein direktes Bitcoin-Engagement über einen börsengehandelten Fonds und erweitert damit den Kreis der Anlegerinnen und Anleger, die in der Schweiz Zugang zu einem solchen Produkt haben.

Die breitere Verfügbarkeit beseitigt die mit Bitcoin verbundenen Risiken nicht. Die Genehmigung der FINMA geht mit einer deutlichen Warnung vor den erheblichen Kursschwankungen der Kryptowährung und der Möglichkeit beträchtlicher Verluste einher. Die Aufsichtsbehörde eröffnet somit einen breiteren Zugang zum Markt und erinnert zugleich ausdrücklich daran, dass Anlegerinnen und Anleger den investierten Betrag berücksichtigen müssen.

Für den Schweizer Finanzsektor steht der öffentliche Bitcoin-Fonds nun neben dem 2021 genehmigten Kryptoanlagenfonds. Zudem sind weitere ETF-Gesuche bereits im Gespräch.

Die FINMA weist darauf hin, dass die Kursschwankungen von Bitcoin zu einem beträchtlichen Wertverlust führen können. Die Warnung gilt auch für Anlegerinnen und Anleger, die über einen von der Aufsichtsbehörde genehmigten ETF investieren.

Der Bitcoin-Kurs kann stark schwanken, und der Wert des im Fonds angelegten Kapitals kann erheblich sinken. Die FINMA rät Anlegerinnen und Anlegern, dieses Risiko abzuwägen, wenn sie entscheiden, ob sie investieren und wie viel Geld sie einsetzen wollen. Die Aufsichtsbehörde betont insbesondere die Höhe des investierten Betrags. Das ist ein praktischer Gesichtspunkt für alle, die ein direkt an die Kryptowährung gebundenes Produkt in Betracht ziehen.

«Dieser Aspekt muss bei einem Anlageentscheid berücksichtigt werden, insbesondere im Hinblick auf den investierten Betrag», teilte die FINMA mit.

Die Genehmigung ist daher nicht als Garantie gegen Verluste zu verstehen. Die FINMA hat den Fonds für den öffentlichen Handel zugelassen und gleichzeitig ausdrücklich auf die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts hingewiesen. Anlegerinnen und Anleger müssen damit rechnen, dass Kursschwankungen von Bitcoin den Wert ihrer Anlage mindern, unabhängig davon, ob sie die Kryptowährung direkt kaufen oder über diesen genehmigten Fonds investieren.

Andere Gesuchsteller haben bereits Anträge zur Schaffung von ETFs eingereicht oder solche angekündigt. Mit der Genehmigung des ersten börsengehandelten Bitcoin-Fonds beginnt für Schweizer Produkte mit direktem Bezug zur Kryptowährung eine neue Phase. Weitere Vorschläge sind bereits in Vorbereitung.

Der Entscheid folgt auf die Genehmigung eines Kryptoanlagenfonds für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger durch die Aufsichtsbehörde im Jahr 2021. Nun wird der Markt um einen börsengehandelten Fonds erweitert, der sich an einen breiteren Anlegerkreis richtet. Die Genehmigung beschert der Schweiz ihren ersten Fonds dieser Art, während andere Gesuchsteller ähnliche ETF-Pläne verfolgen oder angekündigt haben.

Für Anlegerinnen und Anleger geht es zunächst um den Zugang und die damit verbundenen Risiken. Das neu genehmigte Anlageinstrument ermöglicht ein Bitcoin-Engagement über einen öffentlichen Fonds. Die FINMA warnt jedoch, dass starke Kursschwankungen zu beträchtlichen Verlusten führen können. Die Aufsichtsbehörde sagt ausdrücklich, Anlegerinnen und Anleger sollten bei der Entscheidung über die Anlagehöhe mögliche Verluste berücksichtigen.

Weitere Gesuche könnten die Palette der Produkte erweitern, die eine Genehmigung anstreben. Die Warnung der FINMA bleibt bei jeder Anlageentscheidung mit Bitcoin-Bezug relevant: Ein genehmigter Fonds kann einen Zugang zur Anlage bieten, die Kursschwankungen der Kryptowährung jedoch nicht beseitigen.