La Banca nazionale svizzera segnala una riduzione degli interventi in valuta estera

Nel 2024 la Banca nazionale svizzera (BNS) ha ridotto considerevolmente i suoi interventi sul mercato dei cambi, acquistando valuta estera per un totale di appena 1,2 miliardi di CHF. Si tratta di un netto cambiamento nell’approccio della banca centrale alla gestione dei cambi, con la maggior parte dell’attività concentrata nel terzo trimestre dell’anno. La riduzione degli interventi rispecchia l’adeguamento della strategia della BNS alle condizioni economiche attuali e la fiducia nel mantenimento della stabilità dei prezzi.

Il confronto tra gli interventi del 2024 e quelli del 2023 evidenzia un netto cambiamento nell’orientamento della politica monetaria della BNS. Nel 2024 gli acquisti sono stati modesti, pari a 1,2 miliardi di CHF, mentre l’anno precedente la banca aveva venduto ingenti quantità di valuta estera, per 132,9 miliardi di CHF. Questa inversione di tendenza riflette la gestione efficace dell’inflazione, che è ora rientrata nella fascia obiettivo della BNS, compresa tra lo 0 e il 2%. La banca ha inoltre adeguato la propria politica dei tassi d’interesse, portando il tasso guida allo 0,5% con diversi tagli nel corso del 2024.

La riduzione degli interventi sui mercati valutari segnala la fiducia della BNS nella stabilità del franco svizzero e nel contesto economico generale. La precedente strategia di vendita di valuta estera ha contribuito a rafforzare il franco e a contenere l’inflazione importata nel periodo successivo alla pandemia e in un contesto di tensioni geopolitiche. L’approccio attuale, caratterizzato da interventi minimi, lascia intendere che la banca abbia raggiunto i suoi obiettivi immediati in materia di inflazione e stabilità valutaria.

Gli esperti di previsioni economiche si aspettano ulteriori adeguamenti della politica monetaria e molti prevedono altri tagli dei tassi d’interesse nel breve termine. La riduzione degli interventi della BNS sul mercato dei cambi, insieme al livello contenuto dell’inflazione, lascia margine per le future decisioni di politica monetaria. Questo approccio misurato indica un delicato equilibrio tra il mantenimento della stabilità valutaria e il sostegno alla crescita economica in un panorama finanziario globale in evoluzione.