Schweizer Privatbanken verwalten Rekordvermögen von 3,4 Billionen CHF

Das Schweizer Private Banking hat alle Erwartungen übertroffen und einen kaum vorstellbaren Meilenstein erreicht, der den Umfang der nationalen Vermögensverwaltung neu definiert. 2024 wuchsen die Vermögen in den Tresoren des Sektors, sowohl physisch als auch digital, auf beeindruckende 3,4 Billionen CHF an. Das ist nicht einfach nur Wachstum, sondern ein steiler Anstieg um 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dieser beispiellose Wert unterstreicht die anhaltende Vormachtstellung der Schweiz als weltweit führender Finanzplatz.

Die Schlagzeilenzahl ist astronomisch, doch die Gründe dafür zeichnen ein komplexes Bild. Der Anstieg wurde hauptsächlich von einem starken Bullenmarkt angetrieben und nicht von einer Flut neuer Einlagen. Während die globalen Märkte zulegten und die Portfoliowerte breitflächig in die Höhe trieben, belief sich der tatsächliche Zufluss an Nettoneugeldern auf vergleichsweise bescheidene 72 Milliarden CHF. Diese Diskrepanz macht deutlich, wie stark der Sektor auf die Marktentwicklung angewiesen ist. Dennoch beweist das enorme verwaltete Vermögen, dass die Schweizer Marke trotz der geopolitischen Turbulenzen weltweit weiterhin als Goldstandard für den Kapitalerhalt gilt.

Die Geschäftszahlen der Schweizer Banken leuchten grün: Der Gewinn nach Steuern stieg von knapp 3,1 Milliarden CHF im Jahr 2023 auf über 4 Milliarden CHF im Jahr 2024. Dieser deutliche Gewinnsprung zeigt die Widerstandsfähigkeit des Sektors und seine Fähigkeit, vom Marktaufschwung zu profitieren. Die Erträge kletterten auf 21,4 Milliarden CHF, vor allem dank eines kräftigen Anstiegs der Kommissions- und Handelserträge, da die Kunden in einem steigenden Markt rege handelten.

Hinter dieser Erfolgsfassade zeichnet sich jedoch ein besorgniserregender Trend ab: Der Zinsmotor stottert. Der Zinserfolg brach um rund 10 Prozent auf 4,6 Milliarden CHF ein. Dieser Rückgang signalisiert das Ende der «einfachen Geldverdienens» dank höherer Zinsen. Während die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Kurs anpasst, können sich die Banken nicht mehr auf passive Zinserträge verlassen, um ihre Bilanzen aufzubessern. Der Fokus hat sich mit Nachdruck wieder auf den Handel und die Kommissionen verlagert. Das zeigt: In diesem Umfeld zählt allein die Leistung.

Die Expansion hat ihren Preis. Erstmals in der Geschichte ist die Belegschaft des Schweizer Private Banking auf über 40’000 Vollzeitstellen angewachsen. Diese massive Rekrutierungswelle liess die Betriebskosten um mehr als 500 Millionen CHF steigen, auf insgesamt stattliche 15,3 Milliarden CHF. Allein die Personalkosten machen inzwischen zwei Drittel der gesamten Betriebskosten aus und schaffen damit eine hohe Fixkostenbasis, die die Institute tragen müssen.

Bemerkenswerterweise hat der aggressive Abwerbewettbewerb, insbesondere die Anstellung von Kundenberatern im Nachgang zur Fusion von UBS und CS, nicht den erwarteten Goldrausch ausgelöst. Christian Hintermann, Bankenexperte bei KPMG Schweiz, hält fest, diese Anstellungen hätten «nur begrenzte Auswirkungen auf die zusätzlichen Neugelder» gehabt. Die Branche lernt eine bittere Lektion: Mehr Personal führt nicht automatisch zu Nettoneugeldern. Die Banken müssen sich nun mit einer stark gewachsenen Belegschaft auseinandersetzen, die ihre Existenz durch unmittelbare Erträge rechtfertigen muss.

Während die Kosten steigen und die Zinserträge zurückgehen, leidet die Effizienz der Schweizer Banken. Die Cost-Income-Ratio, eine zentrale Kennzahl für die Rentabilität, stieg im Median von 74,3 auf 75,5 Prozent. Das ist ein Warnsignal. Fast zwei Drittel aller befragten Banken verzeichneten 2024 im Vergleich zum Vorjahr eine Verschlechterung dieser Kennzahl.

Die Belastung ist nicht gleichmässig verteilt. Kleinere Institute tragen die Hauptlast und haben Mühe, ihre Margen angesichts der Anforderungen zur Einhaltung regulatorischer Vorgaben und der technologischen Aufrüstung zu halten. Die florierenden Finanzmärkte haben einige dieser strukturellen Ineffizienzen vorübergehend überdeckt, doch die zugrunde liegenden Daten deuten auf eine fragile Lage im Ökosystem hin. Sollte sich die Marktentwicklung verschlechtern, könnte die 2024 aufgebaute hohe Kostenbasis rasch von einer Investition zu einer Belastung werden.

Mit Blick nach vorn ändern die Rückenwinde, die das Jahr 2024 begünstigt haben, ihre Richtung. Die Vorteile des «einheitlichen Zinsumfelds» sind verschwunden. Da die SNB ihre Leitzinsen in Richtung null senkt, ist der bequeme Ertrag vorbei. 2025 verspricht ein schwierigeres Marktumfeld, in dem passive Erträge knapp sein werden. Die Rentabilität, die derzeit von den Höchstständen an den Märkten gestützt wird, dürfte erheblich unter Druck geraten.

«Die Banken müssen sich stärker auf ihr Kerngeschäft mit Gebühren konzentrieren und überlegen, wie sie es weiterentwickeln können», warnt Hintermann. Der Auftrag für das kommende Jahr ist klar: Innovation oder Stillstand. Schweizer Privatbanken müssen sich von der Abhängigkeit von Zinsmargen lösen und durch Beratungsdienstleistungen und aktives Management Mehrwert schaffen. Der Meilenstein von 3,4 Billionen CHF ist ein Erfolg. Ihn in einer Welt mit tiefen Zinsen und hohen Kosten zu halten, erfordert jedoch eine strategische Neuausrichtung des traditionellen Schweizer Bankenmodells.