Nachhaltige Schweizer Fonds erreichen Rekordvermögen von CHF 1,36 Billionen

Das Vermögen nachhaltiger Schweizer Fonds erreichte mit CHF 1,363 Billionen einen Rekord. Gemäss einer Studie der Hochschule Luzern lag der Gesamtwert 11 % über dem Vorjahr. Damit verzeichnet ein Markt einen neuen Höchststand, obwohl die Zahl seiner Fonds zurückging.

Der Anstieg war hauptsächlich auf Anlagegewinne zurückzuführen. Neues Anlegerkapital spielte nur eine geringe Rolle. Der Vermögenszuwachs spiegelt somit eher die Wertentwicklung bestehender Anlagen wider als eine erhebliche Welle neuer Einlagen. Dieser Unterschied gibt der Schlagzeilenzahl wichtigen Kontext: Ein grösseres Fondsvermögen bedeutet für sich genommen nicht, dass mehr Anlegerinnen und Anleger in nachhaltige Fonds investiert haben.

Anlagegewinne machten den grössten Teil des Anstiegs um 11 % aus. Die Studie führt den überwiegenden Teil des jährlichen Zuwachses beim Vermögen nachhaltiger Fonds auf Anlagegewinne zurück und nicht auf einen starken Zufluss neuer Gelder. Damit lässt sich das Wachstum des Marktwerts von einem Wachstum durch neue Anlegergelder unterscheiden.

Mit CHF 1,363 Billionen beziffert das Gesamtvermögen den kombinierten Wert, den diese Fonds zum erfassten Zeitpunkt hielten. Der Anstieg gegenüber dem Vorjahr zeigt, dass die Portfoliowerte insgesamt zugenommen haben. Die Zahl allein beschreibt zwar nicht den Verlauf bei einzelnen Fonds, doch die Studie benennt den wichtigsten Wachstumstreiber klar: Die Anlageperformance war wichtiger als frisches Kapital, das in die Fonds floss. Wer die Marktentwicklung verfolgt, sollte daher der Wachstumsquelle ebenso viel Bedeutung beimessen wie dem Rekordgesamtvermögen.

Frisches Anlegerkapital trug nur wenig zum Wachstum bei. Gemäss der Studie floss im Laufe des Jahres nur wenig neues Kapital in nachhaltige Schweizer Fonds. Das ist wichtig für die Einordnung des Rekords: Das Fondsvermögen nahm vor allem zu, weil die Anlagen an Wert gewannen, und nicht, weil Anlegerinnen und Anleger erhebliche Summen in die Fonds einbrachten.

Diese Unterscheidung hilft zu verstehen, was die Schlagzeilenzahl aussagt. Der Anstieg um 11 % erfasst die Zunahme des Vermögens, während die geringen Zuflüsse die Bewegung neuer Gelder in die Fonds beschreiben. Die beiden Kennzahlen hängen zusammen, sind aber nicht dasselbe. Zusammen zeigen die Ergebnisse, dass der Rekord vor allem auf Gewinne bestehender Anlagen zurückging. Sie machen auch deutlich, weshalb das Vermögenswachstum nicht direkt als Mass dafür verstanden werden sollte, wie viel neue Anlegernachfrage im Berichtszeitraum in den Markt floss.

Die Zahl nachhaltiger Fonds sank, während ihr Gesamtvermögen einen Rekord erreichte. Diese beiden Entwicklungen zeigen, dass der wertmässige Ausbau des Marktes nicht mit einer Zunahme der Fondszahl einherging. Die Studie stellt beide Entwicklungen dem Vermögensanstieg von 11 % gegenüber und nennt Anlagegewinne als dessen wichtigsten Treiber.

Für den Markt nachhaltiger Fonds in der Schweiz ergeben die Zahlen eine knappe Momentaufnahme: ein Rekordvermögen von CHF 1,363 Billionen, geringe Zuflüsse neuer Anlegergelder und weniger Fonds als ein Jahr zuvor. Das Gesamtvermögen ist das deutlichste Mass für die Marktgrösse, während die sinkende Fondszahl und die bescheidenen Zuflüsse zusätzlichen Kontext zur Veränderung liefern. Das Wachstum des Jahres konzentrierte sich somit auf den Wert der bereits gehaltenen Anlagen und wurde nicht hauptsächlich durch neues Geld oder eine grössere Zahl von Fonds getragen.